โลหะพื้นฐานส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้น อะลูมินา แพลทินัม แพลเลเดียม และซิลเวอร์ SHFE นำการปรับตัวลง โพลีซิลิคอนนำการขาดทุน น้ำมันดิบปรับตัวขึ้นติดต่อกันสองวัน [บทวิเคราะห์ช่วงกลางวัน SMM]

SMM, 29 กันยายน:

ตลาดโลหะ:

ณ เวลาปิดตลาดภาคเช้า โลหะพื้นฐานในตลาดภายในประเทศปรับตัวขึ้นเกือบทั้งหมด ทองแดง SHFE และอะลูมิเนียม SHFE ปรับขึ้นเล็กน้อย ตะกั่ว SHFE เพิ่มขึ้น 0.43% สังกะสี SHFE เพิ่มขึ้น 0.42% ดีบุก SHFE เพิ่มขึ้น 0.49% ขณะที่นิกเกิล SHFE ลดลง 0.73%

นอกจากนี้ สัญญาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมหล่อที่มีการซื้อขายมากที่สุดทรงตัวที่ 23,650 หยวน/ตัน ขณะที่สัญญาอะลูมินาที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 1.78% สัญญาลิเทียมคาร์บอเนตที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 0.31% สัญญาซิลิคอนเมทัลที่มีการซื้อขายมากที่สุดปรับขึ้นเล็กน้อย สัญญาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 2.58%

โลหะกลุ่มเหล็กมีผลการเคลื่อนไหวที่หลากหลาย แร่เหล็กลดลง 0.64% เหล็กเส้นเพิ่มขึ้น 0.1% และเหล็กแผ่นรีดร้อนลดลง 0.15% สแตนเลสปรับขึ้นเล็กน้อย ในส่วนของถ่านหินโค้กและโค้ก สัญญาถ่านหินโค้กที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 0.62% ขณะที่สัญญาโค้กที่มีการซื้อขายมากที่สุดปรับขึ้นเล็กน้อย 0.07%

ในตลาดโลหะพื้นฐานต่างประเทศ ณ เวลา 11:47 น. โลหะ LME ส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้น ทองแดง LME เพิ่มขึ้น 0.28% และอะลูมิเนียม LME เพิ่มขึ้น 0.42% ตะกั่ว LME เพิ่มขึ้น 0.34% และสังกะสี LME เพิ่มขึ้น 0.23% ดีบุก LME และนิกเกิล LME ต่างปรับลงเล็กน้อย 0.09%

ในกลุ่มโลหะมีค่า ณ เวลา 11:47 น. ทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 0.02% ขณะที่เงิน COMEX ลดลง 1.1% ในตลาดโลหะมีค่าภายในประเทศ ทองคำ SHFE ลดลง 1.43% และสัญญาเงิน SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 2.06%

นอกจากนี้ ณ เวลาปิดตลาดภาคเช้า สัญญาฟิวเจอร์สแพลทินัมที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 2.14% และสัญญาฟิวเจอร์สแพลเลเดียมที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 2.1%

ณ เวลาปิดตลาดภาคเช้า สัญญาฟิวเจอร์สขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ยุโรปที่มีการซื้อขายมากที่สุดลดลง 2.93% มาอยู่ที่ 2,820.5 จุด

ณ เวลา 11:47 น. วันที่ 29 กันยายน ราคาปิดภาคเช้าของฟิวเจอร์สที่เลือก:

ราคาสปอตและปัจจัยพื้นฐาน

อะลูมิเนียม: ราคาอะลูมิเนียมยังคงปรับลงเล็กน้อยในวันนี้ และตลาดสปอตยังคงอ่อนแอ การเร่งขายสินค้าก่อนสิ้นเดือนและวันหยุดยาวเพื่อเปลี่ยนเป็นเงินสดและเรียกคืนเงินทุนยังคงเป็นธีมหลัก...

ด้านมหภาค

จีน:

[NDRC: ภาคบริการมีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ 66.1% ในครึ่งแรกของปีนี้] คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ (NDRC) จัดงานแถลงข่าวพิเศษในวันนี้เพื่อรายงานความคืบหน้าในการขยายและยกระดับภาคบริการเจ้าหน้าที่ที่เกี่ยวข้องกล่าวว่า ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ภาคบริการมีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจถึง 66.1% เพิ่มขึ้น 5.9 จุดเปอร์เซ็นต์จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นมา ดัชนีคาดการณ์กิจกรรมทางธุรกิจภาคบริการยังคงอยู่ในช่วงความเจริญรุ่งเรืองค่อนข้างสูงเหนือระดับ 55% ติดต่อกันเป็นเวลาห้าเดือน ภาคบริการแสดงให้เห็นแนวโน้มเชิงบวกของ "ความคาดหวังเชิงนโยบาย ความเชื่อมั่นของตลาด ความยืดหยุ่นของการบริโภค และพลังการเปิดประเทศ" (ข่าว CCTV)

[สภาส่งเสริมการค้าระหว่างประเทศจีน: ดัชนีความขัดแย้งทางการค้าและเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่ในระดับสูงในเดือนกรกฎาคม] เช้าวันนี้ สภาส่งเสริมการค้าระหว่างประเทศจีน (CCPIT) ได้เผยแพร่ดัชนีความขัดแย้งทางการค้าและเศรษฐกิจโลกล่าสุด โดยข้อมูลแสดงให้เห็นว่าดัชนียังคงอยู่ในระดับสูงในเดือนกรกฎาคม จากดัชนีรวม ดัชนีความขัดแย้งทางการค้าและเศรษฐกิจโลกอยู่ที่ 101 ในเดือนกรกฎาคม 2026 ยังคงอยู่ในระดับสูง มูลค่าที่เกี่ยวข้องกับมาตรการความขัดแย้งทางการค้าและเศรษฐกิจโลกลดลง 18.7% เมื่อเทียบปีต่อปี และลดลง 2.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน สาเหตุหลักมาจากสหรัฐฯ สหภาพยุโรป และอินเดียได้ออกมาตรการภาษีนำเข้าและส่งออกอย่างหนาแน่นในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งผลักดันให้ดัชนีสูงขึ้น ในเดือนมิถุนายนปีนี้มีการเปิดการสอบสวนการเยียวยาทางการค้า 68 ครั้งทั่วโลก ขณะที่จำนวนลดลงเหลือ 17 ครั้งในเดือนกรกฎาคม (ข่าว CCTV)

[ธนาคารกลางจีนดำเนินการ reverse repo สุทธิอัดฉีด 9.3 หมื่นล้านหยวนในวันนี้]ธนาคารกลางจีนดำเนินการ reverse repo ระยะ 7 วัน วงเงิน 9.05 หมื่นล้านหยวน และ reverse repo ข้ามคืน วงเงิน 6.985 แสนล้านหยวนในวันนี้ โดยมี reverse repo ระยะ 7 วัน วงเงิน 3.5 หมื่นล้านหยวน และ reverse repo ข้ามคืน วงเงิน 6.61 แสนล้านหยวนครบกำหนดในวันนี้ ส่งผลให้วันนี้มีการอัดฉีดสุทธิ 9.3 หมื่นล้านหยวน (แอป Jin10 Data)

ดอลลาร์สหรัฐ:

ณ เวลา 11:47 น. ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้น 0.06% แตะ 101.25 สถานการณ์ตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ราคาน้ำมันยังคงสูง กระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อ และเพิ่มการคาดการณ์ของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ตามข้อมูลจาก CME "FedWatch": ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%-4.00% ในการประชุมเดือนตุลาคมอยู่ที่ 29.1% ขณะที่ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้น 25bp อยู่ที่ 70.9% ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75%-4.00% ภายในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 5.0% โดยมีความน่าจะเป็น 36.3% ของการปรับขึ้นสะสม 25bp และ 58.7% ของการปรับขึ้นสะสม 50bp

ลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่า เงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะยังคงเผชิญแรงกดดันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ส่วนใหญ่มาจากการเติบโตของอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่เธอไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนถึงความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม คุกกล่าวว่าตลาดแรงงานในปัจจุบัน "มีความสามารถที่จะรองรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้" และขนาดและความถี่ของการปรับนโยบายการเงินในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจตอบสนองต่อการดำเนินนโยบายอย่างไร รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เธอกล่าวว่า ณ เดือนสิงหาคม อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในช่วง 12 เดือนของสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 3.8% ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างมาก คุกตั้งข้อสังเกตว่าอุปสงค์จากการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI จะยังคงเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะใกล้ และแม้ว่าการเพิ่มผลิตภาพจาก AI อาจมีผลลดเงินเฟ้อบ้างในระยะกลาง แต่จะไม่เร็วพอในปีนี้ที่จะชดเชยแรงกดดันเงินเฟ้อในปัจจุบัน เธอกล่าวว่ายังไม่มีหลักฐานชัดเจนว่า AI กำลังปรับเปลี่ยนตลาดแรงงาน แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังติดตามความเสี่ยงที่อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานเป็นระยะอย่างใกล้ชิด คุกยังกล่าวอีกว่า หากตลาดงานได้รับผลกระทบจาก AI ในอนาคต พื้นที่ในการตอบสนองของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีจำกัด เนื่องจากการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการจ้างงานอาจผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้นอีก (แอป Jin10 Data)

ข่าวสกุลเงินอื่น ๆ:

[ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp เป็น 4.35% ตามคาด เตือนความเสี่ยงเงินเฟ้อขาขึ้นที่เริ่มปรากฏ และไม่ตัดความเป็นไปได้ในการเข้มงวดเพิ่มเติม] ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐานเป็น 4.35% เมื่อวันอังคาร สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด โดยมติดังกล่าวผ่านมติเอกฉันท์ของคณะกรรมการ ภูมิหลังสำคัญของการปรับขึ้นครั้งนี้คือแรงกดดันเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งเกินคาด ธนาคารกลางออสเตรเลียกล่าวว่าข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของออสเตรเลียออกมาสูงกว่าการคาดการณ์ในการประชุมครั้งก่อน และความเสี่ยงขาขึ้นบางส่วนที่ถูกชี้ไว้ตั้งแต่เดือนสิงหาคมกำลังค่อย ๆ ปรากฏเป็นจริง คณะกรรมการตัดสินว่าจำเป็นต้องเข้มงวดเงื่อนไขทางการเงินเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนให้เงินเฟ้อกลับสู่กรอบเป้าหมายภายในระยะเวลาที่เหมาะสม ในด้านการส่งสัญญาณนโยบายล่วงหน้า ธนาคารกลางออสเตรเลียใช้น้ำเสียงเชิง hawkish โดยระบุอย่างชัดเจนว่า "จะดำเนินการใด ๆ ที่เห็นว่าจำเป็นต่อไป" และจะปรับขึ้นเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินสดเพิ่มเติมหากจำเป็น ส่งสัญญาณว่าวัฏจักรการปรับขึ้นยังไม่สิ้นสุด และทำให้ตลาดยังคงเฝ้าระวังทิศทางในอนาคต

คัตสึยามะ ซัตสึกิ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่นกล่าวว่า การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนยังคงเป็นความกังวลของญี่ปุ่น ญี่ปุ่นและสหรัฐฯ จะรักษาการสื่อสารอย่างใกล้ชิดเพื่อรักษาการทำงานอย่างเป็นระเบียบของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คัตสึยามะกล่าวเมื่อวันอังคารว่า: "ดังที่ทากาอิจิ ซานาเอะกล่าวไว้ในการประชุมสุดยอดญี่ปุ่น-สหรัฐฯ ครั้งล่าสุดที่นิวยอร์ก ฉันก็เชื่อเช่นกันว่าโดยรวมแล้ว การประเมินค่าเงินเยนต่ำเกินไปเป็นปัญหา" เธอกล่าวเสริมว่า: "หน่วยงานการเงินของญี่ปุ่นและสหรัฐฯ จะยังคงรักษาการสื่อสารอย่างใกล้ชิดและทำงานร่วมกันเพื่อรักษาสภาพที่เป็นระเบียบในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ" ก่อนหน้านี้ คัตสึยามะได้ประชุมทางโทรศัพท์กับเบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เมื่อเย็นวันศุกร์ ระหว่างการสนทนา ทั้งสองฝ่ายยืนยันความกังวลร่วมกันเกี่ยวกับการประเมินค่าเงินเยนต่ำเกินไป และตกลงที่จะเสริมสร้างความร่วมมือเพิ่มเติม คัตสึยามะกล่าวว่าระหว่างการสนทนากับเบสเซนต์ เธอได้กล่าวถึงว่านายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ทากาอิจิ ซานาเอะ กล่าวว่าเธอไม่ใช่ "นักรีเฟลชันนิสต์" ซึ่งดูเหมือนเป็นการส่งสัญญาณให้เบสเซนต์ทราบว่ารัฐบาลญี่ปุ่นไม่ได้แสวงหานโยบายขยายตัวอย่างไม่จำกัด (แอป Jin10 Data)

ด้านข้อมูล:

วันนี้จะมีการประกาศมติอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลียวันที่ 29 กันยายน ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจ KOF ของสวิตเซอร์แลนด์เดือนกันยายน การอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหราชอาณาจักรเดือนสิงหาคมจากธนาคารกลางอังกฤษ ความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมยูโรโซนเดือนกันยายน ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจยูโรโซนเดือนกันยายน GDP รายเดือนของแคนาดาเดือนกรกฎาคม ดัชนีราคาบ้าน FHFA ของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมแบบเดือนต่อเดือน ดัชนีราคาบ้าน S&P/CS 20 เมืองของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมแบบไม่ปรับฤดูกาลปีต่อปี ตำแหน่งงานว่าง JOLTs ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม และความเชื่อมั่นผู้บริโภค Conference Board ของสหรัฐฯ เดือนกันยายน รวมถึงข้อมูลอื่น ๆ

นอกจากนี้ ยังต้องจับตาดู: การกล่าวสุนทรพจน์ของลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ การกล่าวสุนทรพจน์ของบาร์กิน ประธานเฟดริชมอนด์และผู้มีสิทธิออกเสียง FOMC ปี 2027 การประกาศมติอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลีย การแถลงข่าวนโยบายการเงินของผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย บูลล็อก และการประชุมระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประธานสภาผู้แทนราษฎรจอห์นสัน และซีอีโอของบริษัทเทคโนโลยีหลายแห่งเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์

น้ำมันดิบ:

ณ เวลา 11:47 น. ราคาน้ำมันทั้งสองตลาดขยายการปรับขึ้นจากช่วงการซื้อขายก่อนหน้า โดย WTI ปรับขึ้น 1.45% และเบรนท์ปรับขึ้น 1.65% การเปลี่ยนแปลงไปมาของสถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่านได้หนุนราคาท่ามกลางความกังวลด้านอุปทาน

ตามแหล่งข่าวที่ใกล้ชิด ซาอุดีอาระเบียได้ซ่อมแซมท่อส่งน้ำมันข้ามประเทศสายสำคัญเสร็จสิ้นแล้วหลังการโจมตีด้วยโดรนเมื่อต้นเดือนนี้ และได้เริ่มส่งออกน้ำมันผ่านท่อดังกล่าวแล้ว เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Saudi Aramco บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ของรัฐ ได้ทดสอบและเพิ่มแรงดันในท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตก โดยมีเป้าหมายที่จะกลับมาส่งน้ำมันในปริมาณมากก่อนสุดสัปดาห์ แหล่งข่าวกล่าวว่าการส่งออกไปต่างประเทศได้กลับมาดำเนินการแล้ว การเริ่มเดินเครื่องใหม่จะทำให้ซาอุดีอาระเบียมีเส้นทางส่งออกทางเลือกที่เคยใช้ในช่วงสงครามกับอิหร่านกลับคืนมา ขณะเดียวกัน ซาอุดีอาระเบียยังเพิ่มปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซในเดือนนี้ การพัฒนานี้จะช่วยลดแรงกดดันด้านอุปทานต่อผู้ซื้อ ก่อนหน้านี้ เนื่องจากอุปทานตึงตัว ลูกค้าบางรายในยุโรปได้รับแจ้งว่าจะไม่ได้รับการจัดสรรน้ำมันดิบในเดือนหน้าภายใต้สัญญาจัดหาระยะยาว (แอป Jin10 Data)

ไฮธัม อัล ไกส์ เลขาธิการโอเปกกล่าวเมื่อวันที่ 28 ที่กรุงแอลเจียร์ เมืองหลวงของแอลจีเรียว่า ข้อตกลงแอลเจียร์ที่บรรลุเมื่อ 10 ปีก่อนยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพของตลาดน้ำมัน และสะท้อนคุณค่าของความสามัคคีและความร่วมมือ ตามแถลงการณ์ของทำเนียบประธานาธิบดีแอลจีเรีย อัล ไกส์ ซึ่งอยู่ระหว่างการเยือนแอลจีเรียอย่างเป็นทางการ กล่าวหลังเข้าพบประธานาธิบดีเทบบูนว่า เสถียรภาพของตลาดไม่ได้สร้างขึ้นจากข้อมูลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเชื่อมั่น กลไกที่นำมาใช้ และความเต็มใจของประเทศต่าง ๆ ที่จะยืนหยัดร่วมกันในช่วงเวลาวิกฤต อัล ไกส์เน้นย้ำว่า การลงทุน ความมั่นคงด้านอุปทาน และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเสถียรภาพที่เกิดจากฉันทามติของสมาชิกโอเปกพลัส และความจำเป็นในการเจรจาไม่ได้ลดน้อยลง แต่สำคัญยิ่งกว่าที่เคย (ข่าว CCTV)

นอกจากนี้ ตามแหล่งข่าว 5 รายที่ใกล้ชิด Saudi Aramco กำลังพิจารณาลดราคาขายอย่างเป็นทางการ (OSP) ของน้ำมันดิบที่ขนถ่ายนอกชายฝั่งโอมาน เพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้นของผู้ซื้อจากอัตราค่าระวางเรือที่พุ่งสูงขึ้น การดำเนินการนี้อาจช่วยให้ Saudi Aramco กลับมาครองส่วนแบ่งตลาดบางส่วนที่สูญเสียไปเนื่องจากการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกขัดขวาง แหล่งข่าวกล่าวว่า Saudi Aramco กำลังเจรจากับโรงกลั่นในเอเชียบางรายเกี่ยวกับทางเลือกส่วนลด OSP ที่เป็นไปได้ เพื่อทำให้น้ำมันดิบของตนน่าดึงดูดยิ่งขึ้นท่ามกลางอัตราค่าระวางเรือที่พุ่งสูงขึ้น ส่วนลดดังกล่าวอาจใช้กับสินค้าที่เสนอขายในสัปดาห์นี้ ซึ่งมีแผนขนถ่ายในช่วงครึ่งหลังของเดือนตุลาคม และขายผ่านการถ่ายลำเรือต่อเรือใกล้ชายฝั่งโอมาน แหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าวว่าส่วนลดที่อยู่ระหว่างการหารืออยู่ที่ประมาณ 9 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ซาอุดีอาระเบียเพิ่มการส่งออกน้ำมันดิบจากแหล่งภายในอ่าวเปอร์เซีย Saudi Aramco ได้ขายน้ำมันดิบที่ขนถ่ายนอกช่องแคบฮอร์มุซ (คือในน่านน้ำโอมาน) ให้ผู้ซื้อในเอเชียในราคาพรีเมียม 10 ถึง 20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเหนือราคาขายอย่างเป็นทางการรายเดือน (OSP) (แอป Jin10 Data)

ภาพรวมตลาดสปอต:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►