เฟดขึ้นดอกเบี้ย ราคานิกเกิลฟื้นตัวเมื่อปัจจัยตลาดมีเสถียรภาพ

ราคานิกเกิลปรับตัวลงก่อนจะดีดกลับในสัปดาห์นี้ โดยสัญญา 2610 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดร่วงลงแตะจุดต่ำสุดรายสัปดาห์ที่ 120,000 หยวน/ตัน ก่อนจะดีดกลับติดต่อกันสองวัน ปิดสัปดาห์ลดลงประมาณ 2,290 หยวน/ตัน หรือราว 1.8% สัญญา LME nickel 3M ก็แตะจุดต่ำสุดในรอบสัปดาห์เช่นกัน ปิดล่าสุดที่ 16,265 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลงประมาณ 400 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์ หรือราว 2.4% ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ของ SMM #1 refined nickel อยู่ที่ประมาณ 125,100 หยวน/ตัน ลดลงประมาณ 1,850 หยวน/ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ส่วนต่างราคานิกเกิลบริสุทธิ์ Jinchuan ยังคงขยายตัวในทิศทางเดียว เพิ่มขึ้นจากประมาณ 2,800 หยวน/ตัน เมื่อวันจันทร์ เป็นสูงกว่า 4,300 หยวน/ตัน ภายในวันศุกร์ สะท้อนถึงความตึงตัวเชิงโครงสร้างของอุปทานในตลาดสปอต ช่วงส่วนต่างราคานิกเกิลชุบไฟฟ้ากระแสหลักแข็งค่าขึ้นจาก -100 ถึง 500 หยวน/ตัน เป็น 0 ถึง 500 หยวน/ตัน ตลอดสัปดาห์ การซื้อขายในตลาดสปอตค่อนข้างคึกคัก โดยผู้ใช้ปลายน้ำเข้าซื้ออย่างจริงจังเมื่อราคาอยู่ในระดับต่ำ และการเติมสต็อกฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัด

ในด้านมหภาค เหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้คือการประชุม FOMC เดือนกันยายนของธนาคารกลางสหรัฐฯ ดัชนี CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ที่ประกาศก่อนหน้านี้ในสัปดาห์ เพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี โดยอัตราเพิ่มรายเดือนขยายตัวจาก 0.1% เป็น 0.4% และ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% รายเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ประกอบกับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมที่เพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง และอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.1% การฟื้นตัวของเงินเฟ้อและความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานได้เปิดทางให้กับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเต็มที่ เมื่อวันที่ 16 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีมติเป็นเอกฉันท์ 12 ต่อ 0 ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ปรับช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย federal funds ขึ้นเป็น 3.75%-4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 ในจีน ข้อมูลเศรษฐกิจเดือนสิงหาคมส่งสัญญาณการเติบโตอย่างมั่นคง ธนาคารกลางรักษาสภาพคล่องอย่างเพียงพอ และนโยบายขยายอุปสงค์ในประเทศและสนับสนุนภาคธุรกิจถูกประกาศออกมาอย่างต่อเนื่อง

ในระดับอุตสาหกรรม กระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ได้ปรับปรุงสูตรราคาอ้างอิง HPM สำหรับแร่นิกเกิลเป็นครั้งที่สอง (ค่าสัมประสิทธิ์การปรับนิกเกิลสำหรับแร่ลิโมไนต์เกรดต่ำ 1.2% ถูกลดจาก 26% เป็น 14% และค่าตอบแทนโคบอลต์ถูกลดจาก 30% เป็น 17% มีผลตั้งแต่วันที่ 15 กันยายน) SMM คำนวณ HPM ใหม่สำหรับแร่นิกเกิล 1.2% อยู่ที่ 24.89 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเปียก ซึ่งต่ำกว่าราคาส่งมอบจริงในปัจจุบันที่ 27 ดอลลาร์สหรัฐอย่างเห็นได้ชัด โดยมีผลกระทบจำกัดต่อต้นทุนการจัดซื้อ HPAL จริง APNI ได้เรียกร้องให้ติดตามผลกระทบของสูตรใหม่ PT Weda Bay Nickel ของ Eramet กลับมาทำเหมืองอย่างเป็นทางการหลังการบำรุงรักษานานสี่เดือน ซึ่งเป็นการยืนยันทางอ้อมว่าโควตาเสริมได้รับการอนุมัติแล้ว ขณะเดียวกัน ผลกระทบจากภัยแล้งเอลนีโญเริ่มปรากฏให้เห็น โดย Nickel Industries ระงับการเพิ่มกำลังการผลิตที่โครงการ Excelsior Nickel Cobalt ในสุลาเวสี (คงกำลังการผลิตไว้เพียงประมาณ 30% ของกำลังการผลิตที่ออกแบบไว้)

ด้านสินค้าคงคลัง สต็อกในเขตปลอดอากรเซี่ยงไฮ้สัปดาห์นี้อยู่ที่ประมาณ 1,900 ตัน ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ สต็อกสังคมของจีนอยู่ที่ประมาณ 125,000 ตัน ลดลงประมาณ 3,000 ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์

ราคานิกเกิลในปัจจุบันอยู่ที่จุดตัดระหว่าง "แรงกดดันมหภาคที่ผ่อนคลายหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย" และ "การผลิตนิกเกิลบริสุทธิ์ในประเทศและการนำเข้าที่ลดลง การลดลงอย่างต่อเนื่องของสต็อกสังคม และส่วนต่างราคาสปอตที่แข็งค่าขึ้นเชิงโครงสร้าง" แนวรับด้านล่างมาจากต้นทุนและปัจจัยพื้นฐานของตลาดสปอต ขณะที่แนวต้านด้านบนถูกจำกัดด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและสินค้าคงคลังระดับสูง คาดว่าสัญญา SHFE nickel 2610 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดจะเคลื่อนไหวในกรอบหลัก 120,000-126,000 หยวน/ตัน ในสัปดาห์หน้า