แรงกดดันจากสัญญาณ Hawkish ระดับมหภาค การลดสต็อกของจีนยังคงหนุนราคาอลูมิเนียม [สรุปการประชุมภาคเช้าอลูมิเนียม SMM]

บันทึกการประชุมช่วงเช้าอะลูมิเนียม SMM วันที่ 31 สิงหาคม

สัญญาฟิวเจอร์ส: เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อะลูมิเนียม SHFE ปิดที่ 23,925 หยวน/ตัน ลดลงเล็กน้อย 0.02% โดยเคลื่อนไหวระหว่างวันในกรอบ 23,845–23,990 ราคาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญทั้งหมด (MA5=23,836; MA10=23,788; MA30=23,723; MA60=23,572) โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เรียงตัวเชิงขาขึ้น และแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังคงอยู่ ค่า MACD DIF อยู่ที่ 68.573 และ DEA อยู่ที่ 84.924 แม้ DIF ยังอยู่เหนือศูนย์ แต่เกิดเดธครอส โดยฮิสโทแกรมอยู่ที่ -32.7 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นอ่อนแรงลงบ้าง และตลาดอยู่ในช่วงปรับฐานในระดับสูง ปริมาณการซื้อขายขยายเป็น 79,400 สัญญา และกิจกรรมตลาดฟื้นตัวขึ้นบ้าง กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม SHFE คือ 23,800–24,400 อะลูมิเนียม LME ปิดที่ 3,242 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.56% โดยกรอบระหว่างวันอยู่ที่ 3,222–3,248.5 ราคาอยู่ต่ำกว่า MA60 (3,243.6) เล็กน้อย แต่สูงกว่า MA5 (3,230.4), MA10 (3,229.5) และ MA30 (3,224.92) ดังนั้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นจึงเป็นแนวรับที่มีประสิทธิภาพ ขณะที่ค่าเฉลี่ยระยะกลางกดดันเล็กน้อย ค่า MACD DIF อยู่ที่ 0.0415 และ DEA อยู่ที่ 2.1154 เกิดเดธครอสใกล้แกนศูนย์ โดยฮิสโทแกรมอยู่ที่ -4.15 ทั้งโมเมนตัมฝั่งขาขึ้นและขาลงอ่อนแรง และตลาดอยู่ในช่วงเลือกทิศทาง กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม LME คือ 3,200–3,280

ด้านมหภาค: การประชุมธนาคารกลางโลกที่แจ็กสันโฮลสิ้นสุดลงแล้ว นอกจากการปรากฏตัวครั้งแรกเชิงสายเหยี่ยวของประธานเฟด วอร์ช เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางทั่วโลกหลายรายยังส่งสัญญาณสำคัญด้วย เจ้าหน้าที่ ECB ยังส่งสัญญาณท่าทีสายเหยี่ยวและโน้มเอียงไปสู่การปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นายเบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารอังกฤษมีน้ำเสียงผ่อนคลายและส่งสัญญาณรอดูท่าทีไปก่อน นอกจากนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ยังกดดันเฟดอีกครั้งให้ปลดผู้ว่าการคุก โดยเงาของการแทรกแซงทางการเมืองยังคงอยู่ ลาการ์ด อุเอดะ คาซูโอะ และพาวเวล ต่างไม่เข้าร่วมการประชุมในปีนี้

ปัจจัยพื้นฐาน: ในตลาดนอกจีน การกลับมาผลิตและกำลังการผลิตใหม่ของอะลูมิเนียมในต่างประเทศยังคงเพิ่มขึ้นตามแผน และกำลังการผลิตที่เสียหายในตะวันออกกลางฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปความคาดการณ์ของตลาดว่าตลาดอะลูมิเนียมโลกจะเปลี่ยนจากภาวะตึงตัวเป็นผ่อนคลายในระยะยาวยังคงมีอยู่ และยังคงจำกัดพื้นที่ขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียมไว้ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม สต็อกที่เปิดเผยของ LME ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ราว 250,000 ตัน โดยสต็อกต่ำเป็นแนวรับราคาอะลูมิเนียม LME ขณะที่ราคาน้ำมันย่อตัวลง ต้นทุนพลังงานสำหรับการถลุงในต่างประเทศปรับลดลงเล็กน้อย ส่งผลให้แรงหนุนด้านต้นทุนต่อราคาอะลูมิเนียมอ่อนตัวลง ค่าพรีเมียมสปอตปรับดีขึ้นเพียงเล็กน้อย และฝั่งขาขึ้นขาดโมเมนตัมเพียงพอที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นต่อเนื่อง ในตลาดจีน ด้านสต็อก สต็อกอะลูมิเนียมในระบบของจีนยังคงลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ ณ วันจันทร์ สต็อกอะลูมิเนียมแท่งในระบบของจีนลดลง 15,000 ตันจากวันพฤหัสบดีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 837,000 ตัน และลดลง 23,000 ตันจากวันจันทร์ก่อนหน้า สะท้อนการลดสต็อกสวนฤดูกาลซึ่งเป็นแรงหนุนราคาอะลูมิเนียมอย่างแข็งแกร่ง ด้านอุปสงค์ อัตราการเดินเครื่องของโรงงานแปรรูปขั้นปลายทรงตัวในระดับปานกลาง เมื่อช่วง "พีคเดือนกันยายน" ตามฤดูกาลใกล้เข้ามา ตลาดคาดว่าอุปสงค์จะปรับดีขึ้นในช่วงถัดไป แต่การเติมสต็อกล่วงหน้าของผู้แปรรูปขั้นปลายมีจำกัด และผู้แปรรูปยังรอดูอุปสงค์จริงในช่วงพีคฤดูกาลว่าจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ธุรกรรมสปอตส่วนใหญ่เป็นการซื้อตามความจำเป็น

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: วันนี้ ราคาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียม SHFE ยังคงทรงตัวในระดับสูงและปรับขึ้นเหนือ 24,000 หยวน/ตันในช่วงแรกของการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม สปอตในจีนตะวันออกมีไม่มากนัก และราคาซื้อขายทรงตัวเมื่อเทียบกับเมื่อวาน วันนี้ ธุรกรรมสปอตอะลูมิเนียมแท่ง A00 อยู่ระหว่างส่วนลด 20 หยวน/ตันกับราคาเสมอฟิวเจอร์ส วันนี้ ราคาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมปรับขึ้นเล็กน้อย ขณะที่บรรยากาศการซื้อขายในตลาดจีนกลางซบเซาลงเรื่อย ๆ โรงงานแปรรูปขั้นปลายแสดงความสนใจเติมสต็อกก่อนช่วงสุดสัปดาห์อย่างจำกัด โดยส่วนใหญ่ซื้อตามความจำเป็นในปริมาณน้อยและลดสต็อกสินค้าสำเร็จรูป ผู้ขายเทขายพร้อมกัน และราคาตลาดปรับลงตลอด ท้ายที่สุด ช่วงราคาซื้อขายจริงในจีนกลางอยู่ที่ส่วนลดประมาณ 100-140 หยวน/ตันเทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE เดือนกันยายน วันนี้ ราคาฟิวเจอร์สปรับลงเล็กน้อย และสปอตอะลูมิเนียมในจีนใต้ยังคงอ่อนแรง แม้ว่าสต็อกจะยังอยู่ในทิศทางลดลง แต่ตลาดได้คาดการณ์ล่วงหน้าไว้แล้วว่าสินค้าจากภาคเหนือจะไหลเข้ามาเพิ่มขึ้นมากในระยะใกล้ และแนวรับจากสต็อกต่ำต่อค่าพรีเมียมและส่วนลดกำลังอ่อนแรงลงทีละน้อยเนื่องด้วยวันหยุดสุดสัปดาห์ตรงกับสิ้นเดือน ราคาสัมบูรณ์และส่วนเพิ่มต่างอยู่ในระดับสูง กระตุ้นให้ผู้ถือสต็อกเร่งขยายส่วนลดและเร่งระบายสินค้าเพื่อออกจากตลาดในช่วงที่ทั้งราคาสัมบูรณ์และส่วนเพิ่มยังสูงอยู่ อุปทานออกมาอย่างล้นเหลือ และปริมาณหมุนเวียนค่อนข้างมากเกินไป ด้านอุปสงค์ ผู้ใช้ปลายน้ำยังคงซื้อตามความจำเป็นอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งช่วยพยุงตลาดได้บ้าง แต่การซื้อแบบยืดหยุ่น เช่น การสต็อกล่วงหน้าแทบไม่มี เทรดเดอร์ภายใต้ความรู้สึกขาลงส่วนใหญ่พยายามกดราคาและช้อนซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อตลาด ความขัดแย้งระหว่างอุปทานแข็งแกร่งกับอุปสงค์อ่อนแอชัดเจน และการซื้อขายระหว่างวันซบเซา ราคาซื้อขายจริงกระจุกตัวที่ส่วนเพิ่ม 180–220 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2609

เศษอะลูมิเนียม: วันนี้ ราคาอะลูมิเนียมสปอต SMM A00 ปิดที่ 23,900 หยวน/ตัน ลดลง 20 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ขณะที่ราคาเศษอะลูมิเนียมทั่วจีนโดยรวมทรงตัว สำหรับส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม ณ วันที่ 28 สิงหาคม อยู่ที่ประมาณ 2,354 หยวน/ตัน สำหรับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไม่เคลือบสีจากเมืองฝัวซาน และประมาณ 1,133 หยวน/ตัน สำหรับเศษอะลูมิเนียมฉีกชนิด tense ทั้งสองค่าทรงตัวเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน ท่ามกลางการฟื้นตัวต่อเนื่องของราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิ ความผันผวนของราคาเศษอะลูมิเนียมค่อนข้างจำกัด และกลไกการส่งผ่านราคาถูกขัดขวางจากสองปัจจัยหลัก ประการแรก ฤดูกาลสูงสุดแบบดั้งเดิมกำลังใกล้เข้ามา แต่อุปสงค์อะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน ประการที่สอง สต็อกวัสดุอะลูมิเนียมขึ้นรูป เช่น ประตูและหน้าต่างในเหอหนานและภูมิภาคอื่น ๆ อยู่ในระดับสูง ทำให้ความยืดหยุ่นด้านขาขึ้นของราคาเศษอะลูมิเนียมลดลง นอกจากนี้ ข้อจำกัดด้านอุปทานจากนโยบาย “reverse invoicing” ยังคงอยู่ และความขาดแคลนเศษอะลูมิเนียมที่ถูกต้องและมีใบกำกับภาษีช่วยพยุงราคาเศษอะลูมิเนียม ด้านนำเข้า สัปดาห์นี้ราคาเศษอะลูมิเนียมฉีก Zorba นำเข้าที่ท่าเรือหนิงโปปรับลดจาก 21,670 หยวน/ตัน เป็น 21,370 หยวน/ตัน และที่ท่าเรือเทียนจินจาก 21,720 หยวน/ตัน เป็น 21,420 หยวน/ตัน โดยราคาทั้งสองรวมภาษีแล้ว ช่องทางนำเข้าดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า ความสนใจสอบถามและซื้อของเทรดเดอร์เพิ่มขึ้น และอุปทานนำเข้าเพิ่มขึ้นในระยะสั้น ตลาดอยู่ในช่วงปลายนอกฤดูตามปกติ คำสั่งซื้อจากผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษอะลูมิเนียมยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน และผลจากการเร่งซื้อล่วงหน้าก่อนเข้าสู่ช่วงไฮซีซันยังไม่เด่นชัด ผู้ประกอบการที่ใช้เศษอะลูมิเนียมยังคงซื้อตามความต้องการและถือสต็อกในระดับต่ำ การยอมรับการขึ้นราคามีจำกัด บางรายจึงเลือกคงราคาและรอดูสถานการณ์ หลังจากก่อนหน้านี้ได้ปรับขึ้นตาม ด้านการนำเข้า สินค้าที่ซื้อขายกันก่อนหน้านี้ทยอยถึงท่าเรือแล้ว ช่วยเสริมอุปทานได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่ฝังลึกจากคำสั่งห้ามของยูเออีและการปรับขึ้นภาษีของสหภาพยุโรปยังคงจำกัดการนำเข้าเศษอะลูมิเนียมคุณภาพสูงไม่ให้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิ: ตลาดสปอต: วันนี้ ตลาด ADC12 โดยรวมทรงตัว และราคาเสนอในอุตสาหกรรมยังไม่มีการปรับเปลี่ยนที่ชัดเจนในระยะนี้ ราคา SMM ADC12 ทรงตัวที่ 23,950 หยวน/ตัน ปัจจุบันทั้งด้านต้นทุนและด้านอุปสงค์ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน ราคาอะลูมิเนียมและราคาวัตถุดิบเศษอะลูมิเนียมผันผวนจำกัด ทำให้ราคา ADC12 ได้รับแรงหนุนและแรงกระตุ้นค่อนข้างคงที่ ด้านอุปสงค์ยังอยู่ในช่วงปลายนอกฤดู จังหวะการจัดซื้อของปลายน้ำโดยรวมยังช้า และตลาดยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นการเติมสต็อกที่ชัดเจน เมื่อภาวะอุปสงค์-อุปทานและต้นทุนยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ความเต็มใจปรับราคาโดยรวมของอุตสาหกรรมจึงยังน้อย และความเชื่อมั่นแบบรอดูสถานการณ์ยังค่อนข้างสูง ในระยะสั้น ราคา ADC12 คาดว่าจะยังทรงตัวในกรอบแคบต่อไป ในระยะถัดไป เมื่อเข้าสู่ช่วงไฮซีซันตามปกติ ต้องจับตาการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อและอุปสงค์การจัดซื้อจากปลายน้ำอย่างใกล้ชิด

แนวโน้มโดยรวม: ด้านมหภาค การประชุมสัมมนาธนาคารกลางแจ็กสันโฮลส่งสัญญาณสายเหยี่ยว ประธานเฟด วอร์ช ใช้น้ำเสียงสายเหยี่ยวในการกล่าวครั้งแรก และเจ้าหน้าที่ ECB โน้มเอียงไปทางปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ความคาดหวังต่อการเข้มงวดสภาพคล่องโลกปรับตัวขึ้น กดดันความเชื่อมั่นด้านมหภาค และสร้างแรงกดดันด้านขาลงต่อราคาอะลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม การลดสต็อกในประเทศอย่างต่อเนื่องและความคาดหวังต่อ “ช่วงไฮซีซันเดือนกันยายน” ที่ใกล้เข้ามา ยังช่วยหนุนราคาอะลูมิเนียมไว้ค่อนข้างแข็งแกร่ง ท่ามกลางปัจจัยบวกและลบที่ผสมผสานกัน ราคาอะลูมิเนียมคาดว่าจะยังคงแกว่งตัวในระดับสูงต่อไป

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจลงทุนหรือการวิจัย ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการใช้ดุลยพินิจอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]