14 สิงหาคม 2026
ราคาสปอตทองคำและร่วงลงอย่างหนักในช่วงการซื้อขายในสหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดี เนื่องจากดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ทั่วไปที่ไม่เปลี่ยนแปลง ถูกหักล้างด้วย PPI พื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น ดอลลาร์ที่ทรงตัว และความระมัดระวังก่อนรายงานยอดค้าปลีกในวันศุกร์ สวนทางกับพัฒนาการระยะสั้นมากนี้ นักวิเคราะห์ของ UBS คาดว่าทองคำจะท้าทายระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์อีกครั้งในช่วงครึ่งแรกของปี
ทั้งนี้เนื่องจากผู้เชี่ยวชาญมองว่าการที่ราคาทองคำทะลุเหนือโซนแนวต้านที่ 4,250 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งโลหะมีค่ายังคงซื้อขายเหนือระดับดังกล่าว ถือเป็นการทะลุผ่านครั้งสำคัญครั้งแรกในรอบสองเดือน โดยได้แรงหนุนส่วนใหญ่จากการซื้อของนักลงทุนสถาบันจากจีน และเงินไหลเข้าใหม่สู่ ETF ที่มีทองคำรองรับ
แม้สภาพแวดล้อมตลาดในระยะสั้นยังคงผันผวน โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ราคาน้ำมันที่สูง และเฟดที่ยังคงนโยบายการเงินเข้มงวดในขณะนี้อาจกดดันราคา แต่ UBS แยกแยะอย่างชัดเจนระหว่างความเสี่ยงในการซื้อขายระยะสั้นและแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว พื้นฐานสำคัญสำหรับเรื่องนี้ตั้งอยู่บนเสาหลักสำคัญสามประการ:
เมื่อเงินเฟ้อมีแนวโน้มชะลอตัว ธนาคารรายใหญ่แห่งนี้คาดว่า จะผ่อนคลายนโยบายการเงินตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป การลดลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ย และในขณะเดียวกันก็กดดันดอลลาร์สหรัฐ ดอลลาร์ยังได้รับผลกระทบจากการขาดดุลงบประมาณและดุลบัญชีเดินสะพัดในระดับสูงของสหรัฐฯ ซึ่งในอดีตมักเป็นแรงหนุนสำคัญต่อโลหะมีค่า ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางต่าง ๆ ก็เป็นตาข่ายนิรภัยที่แข็งแกร่ง เฉพาะในไตรมาสที่สอง ธนาคารกลางเหล่านี้ซื้อทองคำ 289 ตัน และตลอดทั้งปี UBS คาดว่าจะมีการซื้อสูงถึง 1,000 ตัน ความต้องการจากภาครัฐนี้ช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพในระยะยาว และชดเชยความอ่อนแอในภาคส่วนอื่นได้อย่างง่ายดาย
ดังนั้น UBS จึงยืนยันแนวโน้มขาขึ้นในระยะปานกลาง และคาดว่าทองคำจะปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2027
สำหรับนักลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ ข้อความนี้ชัดเจน: จากมุมมองของธนาคารสวิสแห่งนี้ การย่อตัวลงสู่ระดับประมาณ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐหรือต่ำกว่า ถือเป็นโอกาสเข้าซื้อเชิงกลยุทธ์ UBS ยังคงแนะนำให้นักลงทุนคงสัดส่วนการลงทุนในทองคำระดับเลขตัวเดียวช่วงกลางในพอร์ตการลงทุน
แหล่งที่มา:
