ADP พลาดเป้า + ดีบุก LME เซสชันกลางคืนทะลุ 57,000, SHFE ดีบุก 2609 ปิดที่ 438,200 เพิ่มขึ้น 1.70% [สรุปดีบุกภาคเช้า SMM]

ฟิวเจอร์ส
LME: สัญญาดีบุก LME สามเดือนปิดที่ 57,000 ดอลลาร์/ตัน ในการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์เมื่อวันพุธที่ 5 สิงหาคม เพิ่มขึ้นประมาณ 1,170 ดอลลาร์ หรือ +2.10% หลังจากทำราคาสูงสุดระหว่างวันที่ใกล้เคียง 57,200 ดอลลาร์ ภายใต้บรรยากาศที่สังกะสี อะลูมิเนียม และทองแดงปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ดีบุกกลับมาเป็นผู้นำการปรับขึ้นในกลุ่มโลหะพื้นฐานอีกครั้ง โดยทะลุแนวต้าน 57,000 ดอลลาร์ได้อย่างง่ายดาย และทำจุดสูงสุดใหม่ของแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบัน
จีน (ช่วงกลางวัน 5 ส.ค. → ช่วงกลางคืน 01:00 น. วันที่ 6 ส.ค.): สัญญา SHFE ดีบุก 2609 ปิดตลาดกลางวันที่ 434,030 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1.56% ในช่วงกลางคืน ณ เวลา 01:00 น. วันที่ 6 ส.ค. สัญญา 2609 ปิดตลาดที่ 438,200 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 7,340 หยวน หรือ +1.70% หลังจากเปิดที่ 433,510 หยวน โดยมีราคาสูงสุดที่ 438,930 หยวน และต่ำสุดที่ 433,350 หยวน ปริมาณสถานะคงค้างอยู่ที่ 65,727 สัญญา โดยปริมาณสถานะคงค้างรวมประมาณ 112,000 สัญญา ฝั่งขาขึ้นเพิ่มสถานะอย่างหนักในช่วงกลางคืน และระดับ 430,000 ได้เปลี่ยนจาก "จุดที่ถูกแย่งชิง" ไปเป็น "แนวรับแข็งแกร่ง"
อ้างอิงสำหรับการเปิดตลาดช่วงเช้าวันที่ 6 ส.ค.: คาดว่าสัญญา 2609 จะเปิดในช่วง 437,500–440,000 หยวน/ตัน ราคาปิดช่วงกลางคืนที่ 438,000 หยวน ทำหน้าที่เป็นจุดเปลี่ยนระยะสั้นใหม่ ขณะที่ 435,000 หยวน (ต่ำกว่าราคาเฉลี่ยช่วงกลางคืนที่ 436,540 หยวน) กลายเป็นแนวรับแรกเมื่อตลาดย่อตัว หากช่วงเช้าสามารถยืนเหนือ 439,000 หยวนได้ ระดับตัวเลขกลม 440,000 จะเป็นเป้าหมายถัดไป
สินค้าคงคลัง:
• สต็อกดีบุก LME ลดลงมาที่ 5,850 ตัน ในวันที่ 5 ส.ค. ลดลง 20 ตัน จากวันก่อนหน้า (เทียบกับ 5,870 ตัน ณ วันที่ 4 ส.ค.) ยังคงมีแนวโน้มการลดสต็อก และอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ใบรับประกันที่ถูกยกเลิกอยู่ที่ 790 ตัน คิดเป็น 13.5% เนื่องจากอุปทานที่สามารถส่งมอบได้นอกประเทศจีนยังคงตึงตัว
• สต็อกดีบุกรายสัปดาห์ของ SHFE ลดลงมาที่ 5,286 ตัน ลดลง 170 ตันต่อสัปดาห์ สต็อกดีบุกรวมของ LME และ SHFE ลดลงต่ำกว่า 11,300 ตัน แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

เศรษฐกิจมหภาค: ตัวเลขการจ้างงาน ADP ที่ 44,000 ตำแหน่งต่ำกว่าคาด + ISM สะท้อนภาวะ "stagflation" (เงินเฟ้อ-เศรษฐกิจชะลอตัว) โอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเดือนกันยายนลดลงจาก 67% เหลือ 54%
(1) ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมจาก ADP เพิ่มขึ้นเพียง 44,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 75,000 ตำแหน่งมาก (บางผลสำรวจระบุ 65,000 ตำแหน่ง) โดยตัวเลขเดือนมิถุนายนถูกปรับลดลงจาก 98,000 เป็น 95,000 นับเป็นตัวเลขที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม การเพิ่มขึ้นเกือบทั้งหมดมาจากภาคบริการ ขณะที่การจ้างงานในภาคการผลิตลดลง 3,000 ตำแหน่ง
(2) ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM เดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 54.1 (เทียบกับคาดการณ์ 54.5 และครั้งก่อน 54.0) ขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 25 อย่างไรก็ตาม ดัชนีย่อยการจ้างงานร่วงกลับสู่ภาวะหดตัวที่ 47.4 และองค์ประกอบราคาพุ่งแตะ 70.3 สูงสุดในรอบ 4 เดือน — ส่งสัญญาณสแตกฟเลชั่นแบบคลาสสิกของ "การจ้างงานอ่อนแอ + ราคาสูง"
(3) จากข้อมูล CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 bp ในเดือนกันยายนลดลงมาอยู่ที่ 54.4%–54.9% จาก 67% ในวันทำการก่อนหน้า ขณะที่โอกาสคงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็นราว 45% ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับลง 0.2% มาอยู่ราว 99.6 และราคาทองคำ COMEX พุ่ง 3.74% ทะลุ 4,300 ดอลลาร์ — "การกลับมาของเทรดสายโดฟ" เป็นตัวเร่งโดยตรงให้โลหะนอกกลุ่มเหล็กทะยานขึ้นพร้อมกันในช่วงตลาดกลางคืน
(4) แต่ฝั่งสายเหยี่ยวยังไม่ลดราวาศอก: แคชคารีกล่าวว่า "การขึ้นดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ไม่ใช่เรื่องเป็นไปไม่ได้" คุกย้ำว่า "พร้อมจะขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อไม่ชะลอ" หากตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรวันที่ 7 ส.ค. ออกมาน่าผิดหวังอีก ก็มีความน่าจะเป็น 54% ที่จะปรับตัวลดลงต่อไป; แต่หากตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรฟื้นกลับขึ้นมาสูงกว่า 100,000 ราย การทะยานขึ้นในตลาดกลางคืนก่อนหน้าก็เป็นเพียงการทะลุหลอก
(5) การเจรจาช่องแคบฮอร์มุซระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านส่งสัญญาณเชิงบวก: อิหร่านลดท่าทีข้อเรียกร้องควบคุมการเดินเรือสองทางในช่องแคบทั้งหมด สหรัฐฯ ระบุข้อตกลงอาจเป็นไปได้ในวันที่ 5 ส.ค. ราคาน้ำมัน WTI ปรับลงมาที่ 75 ดอลลาร์/บาร์เรล — ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงในระยะสั้น น้ำมันฉุดรั้งเงินเฟ้อ กลับเป็นการเปิดทางให้กับธีมหลัก "สินค้าคงคลังต่ำ + แร่ตึงตัว" ของดีบุกที่ยังคงวิ่งขึ้น
ปัจจัยพื้นฐาน: เหมืองหยินหม่านปิดตัวเต็มรูปแบบยังไม่คลี่คลาย + รัฐว้าจำกัดเพดานการผลิต 50% อุปทานยืดหยุ่นถูกปิดตาย
(1) ระบบการทำเหมือง การแต่งแร่ และหางแร่ของเหมืองหยินหม่านถูกระงับทั้งหมด ยังไม่มีการประเมินผลกระทบที่แน่ชัด เมื่อวันที่ 30 ก.ค. สำนักจัดการภาวะฉุกเฉินเขตซีอู๋บังเนอร์ออก "หนังสือคำวินิจฉัยมาตรการจัดการ ณ จุดเกิดเหตุ" เพิ่มเติม; ระบบเหมืองและระบบแต่งแร่/หางแร่ล้วนปิดดำเนินการ และสต็อกแร่ผิวดิน 350,000 ตันใช้การไม่ได้ แหล่งแร่ดีบุก-เงินหลักที่มีกำลังผลิตเหมืองและแต่งแร่ 1.65 ล้านตัน/ปี คาดว่าผลกระทบต่อปริมาณโลหะดีบุกจะอยู่ที่ประมาณ 1,000 ตัน หากการหยุดดำเนินการระยะสั้น 1–2 เดือน; หากการตรวจสอบ/แก้ไขยืดเยื้อ ช่องว่างอุปทานจะขยายกว้างขึ้นอีก
(2) ช่วงท้ายฤดูฝนของรัฐวา ยังคงใช้ "เพดาน 50%": เดือนสิงหาคมฤดูฝนเริ่มเบาบางลง การระบายน้ำและขนส่งจากเหมืองดีขึ้นเล็กน้อย แต่เพดานการกลับมาผลิตทั้งปียังคงถูกล็อกที่ 50% ของระดับก่อนการสั่งห้าม การกลับมาผลิตเต็มรูปแบบถูกเลื่อนไปเป็นปี 2027 ผลผลิตแร่รายเดือนยากที่จะเพิ่มขึ้น การส่งออกไปจีนในเดือนมิถุนายนมีปริมาณเพียง 6,393 ตัน (ตามปริมาณเนื้อแร่) ส่วนการนำเข้าในเดือนกรกฎาคมทรงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า

ตลาดสปอต
ประมาณการราคาสปอตเช้าวันที่ 6 สิงหาคม: เปิดที่ 437,000–441,000 หยวน/ตัน แต่ที่ระดับสูงกว่า 438,000 หยวน โรงงานบัดกรีแทบไม่สั่งซื้อ ช่วง 410,000–415,000 หยวนเป็นช่วงที่ผู้ใช้ปลายทางยินดีเสนอราคาซื้อ

[ข้อความแหล่งที่มาของข้อมูล: ข้อมูลทั้งหมดนอกเหนือจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะได้รับการประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารตลาด และแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMM และมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ ข้อมูลที่ให้ไว้ใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการวิจัยเพื่อการลงทุนและการตัดสินใจ ลูกค้าควรใช้วิจารณญาณในการตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการพิจารณาอย่างอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ Shanghai Metals Market.]