SHFE ดีบุกข้ามคืนปรับขึ้น 0.76% ยืนเหนือ 418,000; ความน่าจะเป็นปรับขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนลดลงเหลือ 50.4% [สรุปการประชุมช่วงเช้าดีบุก SMM]

[สัญญาฟิวเจอร์ส] วันที่ 3 กันยายน สัญญาดีบุก SN2610 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดในตลาด SHFE เปิดที่ 413,840 และปิดที่ 416,090 (+270/+0.07%) ในช่วงกลางวัน โดยทำจุดสูงสุดที่ 417,950 จุดต่ำสุดที่ 412,530 และราคาชำระที่ 415,300 ปริมาณสถานะคงค้างอยู่ที่ 38,853 สัญญา (ลดลง 3,075 สัญญาในวันนั้น) โดยสัญญาที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดมีการซื้อขาย 101,812 สัญญา และมูลค่าการซื้อขาย 42.283 พันล้านหยวน ช่วงกลางคืนยังคงดีดตัวขึ้นต่อ ปิดที่ 418,460 (+3,160/+0.76%) ณ เวลา 01:00 ของวันที่ 4 กันยายน โดยมีช่วงราคา 416,880-419,960 และปริมาณการซื้อขาย 54,600 สัญญา ดีบุก LME 3 เดือนปิดที่ 54,125 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เมื่อวันที่ 2 กันยายน และ 54,952 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เมื่อวันที่ 3 กันยายน (+720/+1.33%) โดยมีส่วนต่างราคาสปอต 0-3 อยู่ที่ 384 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน

[สินค้าคงคลัง] สินค้าคงคลังดีบุก LME อยู่ที่ 5,445 ตัน เมื่อวันที่ 3 กันยายน (ลดลง 55 ตันในวันนั้น) โดยมีปริมาณที่ถูกยกเลิกใบสำคัญ 1,135 ตัน และอัตราส่วนใบสำคัญที่ถูกยกเลิกเพิ่มขึ้นเป็น 20.84% ใบสำคัญดีบุก SHFE รวมอยู่ที่ 4,665 ตัน เมื่อวันที่ 3 กันยายน (ลดลง 267 ตัน หรือ -5.4% ในวันนั้น) โดยเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 1,615 ตัน (-168) และกวางตุ้งอยู่ที่ 3,032 ตัน (-99) แสดงถึงการลดสต็อกพร้อมกันทั้งสองพื้นที่

[มหภาค] นายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ มีท่าทีผ่อนคลายในช่วงค่ำของวันที่ 3 กันยายน โดยส่งสัญญาณพร้อมสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน หากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมสนับสนุนว่าแรงกดดันกำลังผ่อนคลาย CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนกันยายนปรับลดลงจาก 60.4% เป็น 50.4% โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับลดลงจาก 4.780% เป็น 4.761% และอัตราผลตอบแทนอายุ 2 ปี ลดลงเหลือ 4.322% ดัชนีหุ้นหลักสามตัวของสหรัฐฯ ปิดบวก 1.1%-1.4% ในช่วงกลางคืน ราคาน้ำมัน WTI ยังคงยืนเหนือ 91 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล โดยเบรนท์อยู่ที่ 95.63 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมที่จะประกาศในวันศุกร์ที่ 5 กันยายน เป็นตัวแปรชี้ขาดลำดับถัดไป

[ปัจจัยพื้นฐาน] อุปทานแร่: รัฐว้าของเมียนมาร์ยังอยู่ในช่วงปลายฤดูฝน โดยการกลับมาผลิตยังต่ำกว่าที่คาดการณ์ ในเดือนกรกฎาคม จีนนำเข้าดีบุกเข้มข้นจากเมียนมาร์ในปริมาณเนื้อแร่ 4,569 ตัน (เทียบเท่าโลหะ 1,077 ตัน ลดลง 27% จากเดือนก่อน) บริษัท Timah ของอินโดนีเซียส่งออกไปจีน 2,483 ตันในเดือนสิงหาคม โดยยอดรวมทั้งเดือนอยู่ที่ 4,564 ตัน ฟื้นตัวเข้าสู่ช่วงที่คาดการณ์ไว้ ปริมาณดีบุกแท่งสะสมของ JFX และ ICDX ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงสิงหาคมอยู่ที่ 25,830 ตัน (-18.17% เมื่อเทียบกับปีก่อน)สายพันธุ์อีโบลาบุนดิบูเกียวในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกมีอัตราการเสียชีวิต 48.6% โดยความเสี่ยงด้านปฏิบัติการในภูมิภาคยังคงมีอยู่ โรงแต่งแร่ของเหมืองหยินตัวกลับมาดำเนินการผลิตเมื่อวันที่ 3 กันยายน ขณะที่การกลับมาดำเนินการในพื้นที่เหมืองยังคงรอการอนุมัติ การถลุง: ค่าธรรมเนียมการถลุงหัวแร่ดีบุก 40% ในยูนนานอยู่ที่ 17,900 หยวน/ตัน (ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์) และหัวแร่ 60% ในกวางสีอยู่ที่ 14,000 หยวน/ตัน ผลผลิตดีบุกบริสุทธิ์ในประเทศเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 15,290 ตัน (-4.08% เมื่อเทียบรายปี) โดยอัตราการเดินเครื่องรวมในยูนนานและเจียงซีอยู่ที่ 64.38% การส่งออกสุทธิดีบุกบริสุทธิ์เดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 524 ตัน โดยกำไรจากการนำเข้าอยู่ที่ +2,310.83 หยวน/ตัน อุปสงค์: อัตราการเดินเครื่องของกิจการบัดกรีเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 72.8% (ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในรอบห้าปีที่ผ่านมา) อิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคแบบดั้งเดิมมีการจัดซื้อแบบทันเวลา ขณะที่บัดกรีระดับสูงที่เกี่ยวข้องกับเซิร์ฟเวอร์ AI และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงยังคงมีความยืดหยุ่น SMM คาดว่าอุปสงค์ดีบุกทั่วโลกสำหรับพลังประมวลผล AI จะเติบโตจาก 19,300 ตันเป็น 41,100 ตันในช่วงปี 2026-2030 (CAGR 16%)

[ตลาดสปอต] บทวิเคราะห์วันที่ 3 กันยายน: ดีบุก SHFE ปรับขึ้นเล็กน้อย 0.07% ในช่วงกลางวันปิดที่ 416,090 จากนั้นปรับขึ้นต่อในช่วงกลางคืนปิดที่ 418,460 รูปแบบทั้งวันคือ "ทรงตัวช่วงกลางวัน - ดีดตัวช่วงกลางคืน" การสอบถามราคาจากปลายน้ำเมื่อราคาอ่อนตัวเพิ่มขึ้น แต่การยอมรับราคาสูงมีจำกัด เมื่อวันที่ 3 กันยายน ใบรับประกันคลังดีบุก SHFE ลดลง 267 ตัน ขณะที่อัตราใบรับประกันที่ถูกยกเลิกของ LME เพิ่มขึ้นเป็น 20.84% ส่งสัญญาณการลดสต็อกทั้งในและต่างประเทศ ประมาณการช่วงเช้าวันที่ 4 กันยายน: ช่วงกลางคืนได้ไต่ขึ้นเหนือ 418,000 แล้ว จับตาว่า 418,000 จะยืนได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่ หากยืนได้ แนวต้านด้านบนอยู่ที่ 420,000-422,000 หากยืนไม่อยู่ แนวรับด้านล่างอยู่ที่ 415,000-412,530 ด้านมหภาค จับตาตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมในวันที่ 5 กันยายน เพื่อประเมินการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มเติม