[บทวิเคราะห์ SMM] สรุปการผลิตและการจำหน่ายรถยนต์เซลล์เชื้อเพลิงจีนครึ่งแรกปี 2026 และแนวโน้มครึ่งปีหลัง

ข้อมูลล่าสุดจาก CAAM แสดงให้เห็นว่า ในครึ่งปีแรกของปี 2026 ตลาดรถยนต์เซลล์เชื้อเพลิงของจีนมีรูปแบบที่เด่นชัดของ “การเปิดตัวสูงแล้วร่วงลง อุปสงค์และอุปทานหดตัวทั้งคู่” หลังจากช่วงพีกของการเร่งผลิตในปลายปี 2025 การผลิตและยอดขายในครึ่งปีแรกประสบกับ “การร่วงลงอย่างฉับพลันแบบตกหน้าผา” อุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงปรับตัวอย่างลึกซึ้ง แต่หากมองทะลุตัวเลขแล้ว “ช่วงสงบ” นี้กลับเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่อุตสาหกรรมจะใช้ขจัดฟองสบู่และเสริมรากฐานให้มั่นคง

I. ข้อมูลการผลิตและยอดขายครึ่งปีแรก: หลากสัญญาณเบื้องหลังความหนาวเหน็บที่รุนแรง

1. ปริมาณรวมทรุดหนัก: ภาพจริงในฤดูหนาวอันโหดร้าย

ด้านการผลิต: ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายน 2026 ปริมาณการผลิตสะสมเพียง 401 คัน เฉลี่ยต่อเดือนน้อยกว่า 70 คัน ลดลงร้อยละ 71.8 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 เกือบครึ่งหนึ่ง

ด้านยอดขาย: ยอดขายสะสม 550 คัน ลดลงร้อยละ 63.5 เมื่อเทียบปีต่อปี เส้นกราฟการเติบโตสูงที่เคยพุ่งสูญเสียแรงส่งทันที และความร้อนแรงของตลาดก็เย็นลงอย่างเห็นได้ชัด

2. ความผันผวนรายเดือน: จังหวะสลับร้อนเย็นที่สับสนอลหม่าน

เริ่มต้นด้วยความเยือกเย็น: ในเดือนมกราคม การผลิตและยอดขายดิ่งลงสู่จุดต่ำสุด ประกอบกับวันหยุดตรุษจีนและความรู้สึกชะลอการตัดสินใจของตลาด

“การฟื้นตัวผิดปกติ” ในเดือนกุมภาพันธ์: ยอดขายพุ่งถึง 300 คัน เกือบสี่เท่าของปริมาณการผลิต ซึ่งอาจเกิดจากการกระจุกตัวส่งมอบคำสั่งซื้อค้างสต๊อกจากปลายปี 2025 หรือจากการซื้อจำนวนมากโดยภูมิภาค/ลูกค้ารายใหญ่บางแห่ง ก่อให้เกิด “ความเฟื่องฟูจอมปลอม”

ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงมิถุนายน ขาลงต่อเนื่อง: ทั้งการผลิตและยอดขายร่วงกลับสู่ระดับหลักร้อยคัน ในเดือนมิถุนายน การผลิตทรงตัวที่ 100 คัน ขณะที่ยอดขายเพียง 50 คัน เพิ่มแรงกดดันด้านสต๊อกสินค้าอย่างเงียบๆ

ความแตกต่างเมื่อเทียบปีต่อปี: การบีบรัดสองทางจากฐานสูงและสุญญากาศเชิงนโยบาย “ความคึกคัก” ในครึ่งหลังของปี 2025 โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ที่มียอดผลิตและขายต่อเดือนทะลุ 3,000 คัน ได้สร้างกับดักฐานสูงให้กับปี 2026 ผนวกกับการทยอยสิ้นสุดเงินอุดหนุนและการเริ่มรอบประเมินกลุ่มเมืองนำร่องสาธิตใหม่ที่รายละเอียดยังไม่ชัดเจน ผู้ประกอบการจึงเดินเครื่องการผลิตอย่างระมัดระวัง ผู้ใช้ปลายทางเข้าสู่โหมดรอดู และตลาดตกสู่ “ช่วงสุญญากาศทางนโยบาย”"

2. ความเจ็บปวดจากการเติบโตของอุตสาหกรรม: การเผยข้อจำกัดที่หลากหลาย

อุปสรรคด้านวงจรนโยบายและจังหวะการคลัง รถยนต์เซลล์เชื้อเพลิงพึ่งพา "การถ่ายเลือด" จากนโยบายอย่างมาก หลังจากกระแสการติดตั้งช่วงสิ้นปี 2025 ดึงความต้องการไปเกินจริง การเบิกจ่ายเงินอุดหนุนระดับท้องถิ่นในปี 2026 ก็ชะลอตัวลง ทำให้ผู้ประกอบการลังเลที่จะขยายกำลังการผลิต และผู้ใช้รอคอยนโยบายใหม่ ส่งผลให้ตลาดตกอยู่ในภาวะชะงักงันเชิงกลยุทธ์

ความล่าช้าของโครงสร้างพื้นฐานไฮโดรเจน: จุดอ่อนที่ฉุดรั้งระบบโดยรวม ขณะที่เทคโนโลยียานยนต์กำลังเติบโต การก่อสร้างสถานีเติมไฮโดรเจนยังคงตามไม่ทันความต้องการ ยอดขายเดือนกุมภาพันธ์ที่พุ่งสูงอาจกระจุกตัวในผลกระทบแบบ "เกาะ" ของเมืองสาธิต ขณะที่ภูมิภาคที่ไม่ได้นำร่องเผชิญกับทางตันในการปรับใช้เนื่องจาก "ความยากลำบากในการเติมเชื้อเพลิง" สะท้อนถึงตลาดที่กระจัดกระจาย

การรบกวนจากปัจจัยฤดูกาลและไม่ปกติ ช่วงวันหยุดตรุษจีนทำให้กำลังการผลิตหดตัวในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ แต่การพุ่งสวนทางของยอดขายเดือนกุมภาพันธ์เปิดโปงอิทธิพลของปัจจัยไม่ปกติ เช่น การซื้อจำนวนมากจากลูกค้ารายใหญ่ การกลับสู่ภาวะซบเซาปกติในเวลาต่อมาแสดงถึงอุปสงค์ที่ยั่งยืนไม่เพียงพอ

ข้อจำกัดด้านต้นทุนและศักยภาพทางเศรษฐกิจ การลดต้นทุนของระบบเซลล์เชื้อเพลิงยังต่ำกว่าที่คาด ประกอบกับความผันผวนของราคาไฮโดรเจน ผู้ใช้กลุ่ม B มีความอ่อนไหวสูงต่อต้นทุนการดำเนินงาน กดดันความตั้งใจซื้อยานพาหนะและขัดขวางการปลดปล่อยอุปสงค์

3. แนวโน้ม H2: ฤดูหนาวจะผ่านไป การฟื้นตัวอยู่ในสายตา จากผลงานที่อ่อนแอในครึ่งปีแรกและรูปแบบในอดีต ครึ่งปีหลังคาดว่าจะแสดงแนวโน้ม "ต่ำก่อนสูง ฟื้นตัวอย่างนุ่มนวล"

ไตรมาส 3: ช่วงเวลาย่อยสต็อกและรอจังหวะที่เหมาะสม การผลิตและยอดขายรายเดือนอาจยังคงอยู่ในช่วง 100-200 คัน เนื่องจากผู้ประกอบการรอการดำเนินนโยบายหรือการเปิดตัวโครงการสาธิตใหม่

ไตรมาส 4: ฤดูท่องเที่ยวตามปกติรวมกับช่วงหน้าต่างนโยบายอาจนำมาซึ่ง "การดีดกลับเชิงแก้ไข" แม้จะยากที่จะทำซ้ำยอดสูงสุด 3,000 คันต่อเดือนที่เห็นในปี 2025 แต่มีความเป็นไปได้สูงที่การผลิตและยอดขายรายเดือนจะกลับมาอยู่ในช่วง 500-1,000 คัน และอุตสาหกรรมจะฟื้นแรงขับเคลื่อนการเติบโตอีกครั้ง

SMM เชื่อว่า “ฤดูหนาวของข้อมูล” ในครึ่งแรกของปี 2026 เป็นเส้นทางที่จำเป็นสำหรับอุตสาหกรรมในการบอกลาการเติบโตที่ร้อนแรงและกลับสู่ความสมเหตุสมผล หลังจากฟองสบู่ถูกบีบออกแล้ว ความสามารถในการแข่งขันที่แท้จริงจะถูกกลั่นกรองผ่านการทำซ้ำทางเทคโนโลยี การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน และประสิทธิภาพในการนำไปใช้ในสถานการณ์จริง ในครึ่งหลังของปี เมื่อกระแสลมหนุนจากนโยบายค่อย ๆ ปรากฏขึ้นและจุดอ่อนของโครงสร้างพื้นฐานได้รับการแก้ไข ตลาดคาดว่าจะมีเสถียรภาพภายในสิ้นไตรมาสที่ 3 โดยจะเริ่มฟื้นตัวในไตรมาสที่ 4