เผยแพร่:
19 มิ.ย. 2026 - 23:15 น.
(ข่าว Kitco) - ทิศทางเข้มงวดใหม่ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดทองคำ โดยมีนักวิเคราะห์จำนวนมากขึ้นคาดว่าราคาจะทดสอบแนวรับอีกครั้งใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งหนึ่งมีคำแนะนำง่ายๆ สำหรับนักลงทุนว่า “ซื้อตอนย่อตัว”
เมื่อเข้าสู่ไตรมาสที่สาม นักกลยุทธ์การตลาดของโซซิเอเต้ เจเนราล ได้ปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอหลายสินทรัพย์ของพวกเขา และแนะนำให้นักลงทุนคงสถานะซื้อในหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากพวกเขาคาดว่าธนาคารกลางจะยังตามหลังเส้นเงินเฟ้อ พวกเขากล่าวว่าในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ นักลงทุนต้องการการป้องกันเงินเฟ้อ
“เรากลับมามีน้ำหนักเต็มในทองคำ โดยใช้ประโยชน์จากการปรับฐานครั้งล่าสุด เมื่อมองไปข้างหน้า ความผันผวนของทองคำอาจลดลงหากการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อย โดยเฉพาะผ่าน ETF ลดลง ในขณะที่ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะยังเป็นผู้ซื้อที่แข็งขัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นส่วนหนึ่งของแรงผลักดันในการลดทอนค่าเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง และเมื่อสถาบันต่างๆ กระจายการลงทุนออกห่างจากหุ้นและพันธบัตรมากขึ้น” นักวิเคราะห์กล่าว
สำหรับไตรมาสที่สาม ธนาคารฝรั่งเศสแห่งนี้มีการจัดสรรทองคำที่ 10% เพิ่มขึ้นจาก 7% ในไตรมาสที่สอง ในขณะเดียวกัน SocGen กำลังเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้างขึ้นเป็น 10% จาก 8%
“กระแสไฟฟ้า, AI และแนวโน้มอธิปไตย สนับสนุนดัชนี BCOM โดยมีอคติไปทางโลหะอุตสาหกรรมและพลังงาน” นักวิเคราะห์กล่าว
ธนาคารกล่าวว่าการเปิดรับสินค้าโภคภัณฑ์รวม 20% เป็นสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์
เมื่อมองไปที่ตลาดทองคำ แม้จะมีแรงกดดันการขายในปัจจุบัน SocGen มองว่าราคาทองคำจะฟื้นตัวในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ และกลับขึ้นไปที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในไตรมาสที่สองของปี 2027 โดยมีศักยภาพที่จะขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สามของปีหน้า
ตลาดทองคำเผชิญแรงกดดันการขายอีกครั้งในสัปดาห์นี้ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงระหว่าง 3.50% ถึง 3.75% อย่างไรก็ตาม ในการคาดการณ์เศรษฐกิจฉบับปรับปรุง ธนาคารกลางส่งสัญญาณสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นได้ภายในสิ้นปีนี้ เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐยืนยันท่าทีแข็งกร้าวของธนาคารกลาง โดยเน้นย้ำถึงการให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคา
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ SocGen ไม่เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐจะดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจริง
“ผู้กำหนดนโยบายได้ปรับเข้าสู่สมดุลใหม่ซึ่งมีการเติบโตที่สูงขึ้น พร้อมกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ. การเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับการเสริมแรงจากความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะดำเนินนโยบายล่าช้ากว่าสถานการณ์ โดยงดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี และอาจปรับลดลงในปีหน้า นี่แสดงให้เห็นว่าการป้องกันเงินเฟ้อมีความสำคัญมากกว่าที่เคย” นักวิเคราะห์กล่าว
แม้จะมีความเสี่ยงขาลงที่อาจเกิดขึ้นกับทองคำ SocGen กล่าวว่าเสาหลักของกรณีขาขึ้นของพวกเขา—การเสื่อมค่าของสกุลเงินอย่างต่อเนื่อง นโยบายการคลังที่แย่ลง และภูมิรัฐศาสตร์ที่แตกแยก—ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
นอกเหนือจากการเพิ่มการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์แล้ว นักวิเคราะห์ยังเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็น 55% ของพอร์ตการลงทุน เพิ่มขึ้นจาก 50% ในไตรมาสที่สอง ธนาคารยังเพิ่มการลงทุนในหลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ โดยเน้นที่พันธบัตรสหรัฐฯ และยูโรโซน SocGen ยังเพิ่มการลงทุนในหนี้ภาคเอกชนที่ให้ผลตอบแทนสูง
ธนาคารกล่าวว่าจะไม่ถือเงินสดในไตรมาสที่สาม
ที่มา：
