ทบทวนราคาตลาดเงินและความเห็นสั้น ๆ เกี่ยวกับแนวโน้มคาดการณ์ (5 มีนาคม 2026) [บทวิเคราะห์ตลาดเงินรายสัปดาห์ของ SMM]

[ทบทวนราคา] สัปดาห์นี้ ราคาซิลเวอร์ผันผวนรุนแรงแบบ “รถไฟเหาะ” วันที่ 2 มีนาคม จากสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ควบคุมไม่ได้อย่างฉับพลันและความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิสราเอล-อิหร่านที่ทวีความรุนแรง ราคาซิลเวอร์ในตลาดโลกเคยเปิดกระโดดขึ้นไปแถว $97/ออนซ์ ก่อนจะกลับทิศลงอย่างรวดเร็ว และเข้าสู่แนวโน้มซบเซาตลอดสัปดาห์ หลังพรีเมียมความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เริ่มคลายตัว ปัจจัยมหภาค เช่น ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของเฟดที่เย็นลง และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น กดดันราคากลุ่มโลหะมีค่า ในด้านอัตราส่วนทองคำ/ซิลเวอร์ ทองคำและน้ำมันดิบเป็นผู้นำการปรับขึ้นในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ ขณะที่ผลตอบแทนรายสัปดาห์ของซิลเวอร์ตามหลังทองคำ แนวโน้มระยะสั้นของราคาโลหะมีค่ายังไม่ชัดเจน ความสนใจเชิงเก็งกำไรลดลง และ ณ วันที่ 4 มีนาคม อัตราส่วนทองคำ/ซิลเวอร์ของ LBMA รีบาวด์กลับสู่ 60 เท่า

[ข้อมูลสำคัญ]
ปัจจัยลบ:
ดัชนี PMI ภาคการผลิต ISM สหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์ (จริง): 52.4 สูงกว่าคาด และต่ำกว่าครั้งก่อน
การจ้างงาน ADP สหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์ (จริง): 63,000 สูงกว่าคาดและสูงกว่าครั้งก่อน
สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ (EIA) สัปดาห์สิ้นสุด 27 กุมภาพันธ์ (จริง): 3.475 ล้านบาร์เรล สูงกว่าคาดและสูงกว่าครั้งก่อน
ข้อมูลและเหตุการณ์มหภาคที่ต้องติดตามสัปดาห์หน้า ได้แก่:
วันที่ 6 มีนาคม (ศุกร์) สหรัฐฯ จะเผยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (ปรับฤดูกาล) เดือนกุมภาพันธ์ และอัตราว่างงาน ตลาดคาดว่าการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานจะชะลอลงแรงเหลือ 60,000 ตำแหน่ง; Bloomberg Economics ถึงขั้นคาดว่าติดลบจากผลของคลื่นความหนาว อัตราว่างงานคาดทรงตัวที่ 4.3
ประธานเฟด พาวเวลล์ พร้อมด้วยผู้ว่าการและกรรมการผู้มีสิทธิ์ลงคะแนนหลายราย จะกล่าวสุนทรพจน์ในสัปดาห์หน้า ควรจับตาถ้อยแถลงล่าสุดเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน และผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากร
สถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่าน: กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่านประกาศห้ามเรือทุกลำผ่านช่องแคบฮอร์มุซ เท่ากับปิดเส้นทางที่ขนส่งน้ำมันราว 20% ของโลก สัปดาห์หน้าควรติดตามว่าจะกลับมาเดินเรือได้หรือไม่; อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ 27 แห่งในตะวันออกกลาง และความขัดแย้งเข้าสู่วันที่หก สัปดาห์หน้าควรติดตามว่าความขัดแย้งจะลุกลามไปยังประเทศเพื่อนบ้าน เช่น ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์หรือไม่

[คาดการณ์ราคา] สัปดาห์หน้า ราคาซิลเวอร์ยังคาดว่าจะได้รับอิทธิพลอย่างมากจากปัจจัยมหภาค ยังไม่เห็นสัญญาณคลี่คลายของความขัดแย้งในระยะใกล้ หากแรงเสียดทานทางทหารยกระดับต่อเนื่องจนกลายเป็นความขัดแย้งยืดเยื้อ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอาจกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง หนุนโลหะมีค่าเข้าสู่รอบการปรับขึ้นใหม่ อย่างไรก็ดี หากความขัดแย้งผ่อนคลายหรือดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่อง โลหะมีค่าอาจเผชิญแรงกดดันและย่อตัว ในด้านกระแสเงินทุน ผลของการลดเลเวอเรจแบบถูกบังคับจากการปรับขึ้นมาร์จินของ CME ต่อเนื่อง 7 ครั้งก่อนหน้าไปสู่ 18% ยังจำกัดการซื้อขายที่ใช้เลเวอเรจสูง ทำให้เงินเก็งกำไรในซิลเวอร์ไม่น่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนรุนแรงของราคาในระยะนี้ สำหรับตลาดสปอตในประเทศ เมื่อส่วนต่างราคาระหว่างสปอต-ฟิวเจอร์สแคบลง และความตึงตัวของอุปทานสินค้าสปอตหมุนเวียนผ่อนคลายลงบ้าง ผู้ซื้อปลายน้ำต่อรองราคาอย่างหนัก พรีเมียมสปอตของซิลเวอร์คาดว่าจะค่อยๆ ปรับลดกลับสู่ระดับปกติในระยะถัดไป