[การวิเคราะห์ SMM] สังเกตการณ์ตลาดรถยนต์นั่งอินเดีย: ส่วนต่างโมดูล DCR หดตัว แนวโน้มราคากลับสู่ตรรกะต้นทุน

ในช่วงต้นปี 2569 ตลาดโซลาร์เซลล์ของอินเดียแสดงลักษณะการกำหนดราคา "สองทาง" ที่เป็นเอกลักษณ์สำหรับโมดูล ซึ่งขับเคลื่อนโดยอุปสรรคทางนโยบายและการเพิ่มกำลังการผลิตภายในประเทศ ตามข้อมูลจาก SMM ณ วันที่ 30 มกราคม 2569 มีช่องว่างราคาที่สำคัญระหว่างโมดูล Topcon ที่เป็นไปตามข้อกำหนดการผลิตภายในประเทศ (DCR) และโมดูล Topcon ที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด DCR สิ่งนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงความขัดแย้งเชิงโครงสร้างในห่วงโซ่อุปทานการผลิตโซลาร์เซลล์ภายในประเทศของอินเดีย แต่ยังเน้นย้ำถึงการแลกเปลี่ยนที่รุนแรงระหว่างแรงผลักดันจากนโยบายที่แข็งแกร่งและความต้องการในการใช้งานขั้นสุดท้ายที่อ่อนแอ รัฐบาลอินเดีย (กระทรวงพลังงานใหม่และพลังงานหมุนเวียน, MNRE) กำหนดว่าโครงการโซลาร์เซลล์ที่เข้าร่วมในโครงการสนับสนุนของรัฐบาลเฉพาะ (เช่น โครงการ PM-KUSUM โครงการ CPSU และโครงการโซลาร์เซลล์บนหลังคาที่อยู่อาศัย) ต้องใช้เซลล์แสงอาทิตย์และโมดูลที่ผลิตภายในประเทศ ผลที่ตามมา ณ วันที่ 30 มกราคม ราคาของโมดูล Topcon ตามข้อกำหนด DCR อยู่ที่ 0.289 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัตต์ ในขณะที่โมดูลที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด DCR มีราคาอยู่ที่เพียง 0.155 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัตต์ โดยมีช่องว่างราคาเกือบสองเท่า ในแนวโน้มล่าสุด ราคาโมดูลที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด DCR ยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพ ซึ่งได้รับอิทธิพลจากต้นทุนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก (เช่น ราคาเซลล์แสงอาทิตย์จากจีน) โดยอยู่ในช่วงต่ำประมาณ 0.15 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัตต์ ในทางตรงกันข้าม ราคาโมดูลตามข้อกำหนด DCR มีความผันผวนอย่างรุนแรง โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.298 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัตต์ในช่วงกลางถึงปลายเดือนมกราคม ความแตกต่างของราคานี้เน้นย้ำว่าตลาดที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด DCR สอดคล้องกับตรรกะต้นทุนของการค้าเสรีทั่วโลกมากกว่า ในขณะที่ตลาด DCR ทำงานเป็นตลาดผู้ขายที่มีข้อจำกัดสูงซึ่งขับเคลื่อนโดยการคุ้มครองนโยบายและพลวัตของอุปสงค์และอุปทานที่แน่นหนา

ด้านนโยบาย การบังคับใช้อย่างเคร่งครัดของรัฐบาลอินเดียต่อนโยบายรายชื่อแบบจำลองและผู้ผลิตที่ได้รับอนุมัติ (ALMM) และข้อกำหนดเนื้อหาภายในประเทศ (DCR) เป็นแรงหลักที่กำหนดโครงสร้างตลาดในปัจจุบัน นโยบายเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการผลิตภายในประเทศโดยจำกัดการใช้ผลิตภัณฑ์นำเข้าในโครงการที่ได้รับเงินสนับสนุนจากรัฐบาล แต่ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานอย่างรุนแรงในระยะสั้น ปัจจุบัน กำลังการผลิตประกอบโมดูลภายในประเทศของอินเดียกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว แต่วงจรการสร้างกำลังการผลิตเซลล์ในขั้นตอนต้นน้ำใช้เวลานานกว่า ทำให้เซลล์ภายในประเทศที่ตรงตามข้อกำหนดเป็นทรัพยากรที่หายากในตลาด ตามข้อมูลสาธารณะ กำลังการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ภายในประเทศของอินเดียอยู่ที่ประมาณ 30 กิกะวัตต์ต่อปี ในขณะที่กำลังการผลิตโมดูลอยู่ที่ประมาณ 120 กิกะวัตต์ต่อปี โครงสร้างอุปทานที่ขาดสมดุลนี้บังคับให้ผู้ผลิตโมดูล DCR ต้องจ่ายเงินพรีเมียมสูงเพื่อให้ได้เซลล์ภายในประเทศ ซึ่งผลักดันต้นทุนการผลิตและราคาขายต่อผู้ใช้ปลายทางของโมดูล DCR โดยตรงอย่างไรก็ตาม ราคาที่สูงย่อมส่งผลให้ความต้องการซื้อลดลง แม้อินเดียจะตั้งเป้าหมายการติดตั้งพลังงานหมุนเวียนอย่างทะเยอทะยาน แต่ต้นทุนโมดูลที่ใกล้ถึง 0.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัตต์ก็บีบอัดผลตอบแทนของผู้พัฒนาจนบางโครงการขนาดใหญ่ที่อ่อนไหวต่อราคาต้องเลือกใช้วิธีรอดูสถานการณ์หรือเผชิญความล่าช้า ข้อมูลจาก SMM ชี้ให้เห็นว่าราคาโมดูล DCR ปรับตัวลงเหลือ 0.289 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัตต์ในวันที่ 30 มกราคม จากเดิม 0.298 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัตต์ในสัปดาห์ก่อนหน้า การปรับตัวครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากการลดลงของต้นทุนในสายการผลิตต้นน้ำ แต่เป็นผลจากการที่ตลาดต่อต้านราคาสูงโดยตรง ความต้องการติดตั้งที่อ่อนแรงเป็นช่วงๆ ได้เพิ่มแรงกดดันด้านสต็อกให้กับผู้ผลิตโมดูล ทำให้ผู้ขายบางรายต้องเสนอส่วนลดในช่วงสิ้นเดือนเพื่อรักษาสภาพคล่อง เมื่อพิจารณาจากปัจจัยด้านอุปสงค์ อุปทาน และต้นทุนแล้ว เรายังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มตลาดโมดูลในอินเดีย การลดราคาในปัจจุบันขับเคลื่อนโดยความผันผวนของความต้องการจากการติดตั้งที่อ่อนแอ ซึ่งสะท้อนถึงการปรับตัวของตลาดหลังจากที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ ในอนาคต เนื่องจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตเซลล์ภายในประเทศไม่น่าจะคลี่คลายได้ในระยะสั้น ส่วนต่างราคาสำหรับโมดูล DCR จึงคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องไปอีกระยะ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากฝั่งความต้องการทำให้โมเมนตัมการขึ้นราคาแบบฝ่ายเดียวอ่อนแรงลง ในช่วงข้างหน้า ความผันผวนของราคาโมดูลในตลาดอินเดียน่าจะค่อยๆ กลับมาสอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น โดยอาจปรับตัวใกล้เคียงกับการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนวัตถุดิบ เช่น แผ่นเวเฟอร์และเพสต์เงิน หากราคาวัตถุดิบมีเสถียรภาพ ตลาดอาจเข้าสู่ช่วงผันผวนในกรอบแคบโดยมีระดับราคารองรับจากต้นทุน ขณะที่รอสัญญาณการฟื้นตัวของความต้องการใช้จริงและการปล่อยกำลังการผลิตภายในประเทศเพิ่มเติม