ราคานิกเกิลพุ่งสูงจากอุปทานและความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ท่ามกลางความเสี่ยงส่วนเกิน

ในช่วงเซสชันคืนวันที่ 6 มกราคม 2026 สัญญาซื้อขายล่วงหน้านิกเกิลหลายรายการของ SHFE พุ่งขึ้นถึงขีดจำกัดประจำวัน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้านิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุด (2602) ปิดตลาดที่ 147,720 หยวนต่อตัน ในขณะที่สัญญา LME นิกเกิล 3M แตะจุดสูงสุดในวันที่ 18,785 ดอลลาร์ต่อตัน การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคานิกเกิลเกิดจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงความคาดหวังในการดำเนินนโยบายลดปริมาณการผลิตในอินโดนีเซีย ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากการกระทำทางทหารของสหรัฐฯต่อเวเนซุเอลา และการไหลเข้าของกองทุนมาโคร เงินทุนเก็งกำไรไหลเข้าสู่สัญญาซื้อขายล่วงหน้านิกเกิล ทำให้ปริมาณการเปิดสถานะของนิกเกิล SHFE เพิ่มขึ้นเหนือ 370,000 สัญญา

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มพื้นฐานของนิกเกิลยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างสมบูรณ์ กิจกรรมการซื้อขายสินค้าจริงยังคงอ่อนแอ ผู้ใช้งานในวงจรล่างแสดงความยอมรับต่อแผ่นนิกเกิลราคาสูงอย่างจำกัด คลังสินค้าล่าสุดของ LME อยู่ที่ 255,000 ตัน ในขณะที่คลังสินค้าสังคมของนิกเกิลบริสุทธิ์ของ SMM อยู่ที่ประมาณ 59,000 ตัน ซึ่งบ่งบอกถึงการสะสมคลังสินค้าเล็กน้อย นอกจากนี้ ในบริบทของการพุ่งขึ้นของราคานิกเกิล โรงกลั่นได้แสดงเจตนาที่จะเพิ่มการผลิตอย่างแข็งแกร่ง ผลิตภัณฑ์นิกเกิลบริสุทธิ์ของ SMM เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนธันวาคม และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 18% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมกราคม หากไม่มีการปรับปรุงความต้องการในวงจรล่าง มีโอกาสที่จะเกิดการสะสมคลังสินค้าอย่างมากในอนาคต ทำให้เกิดการต่อสู้ระหว่าง "ความคาดหวังในการลดปริมาณ" และ "ภาวะส่วนเกินจริง"