ปัจจัยเชิงบวกในระดับมหภาคร่วมกับการแห่ซื้อของเงินทุนท่ามกลางราคาที่ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง: ตลาดเงินแท่งเตรียมพบกับ "ช่วงเวลาทอง" [การวิเคราะห์ของ SMM]

การเคลื่อนไหวของตลาด - ราคาเงินพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่

 ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ราคาเงินพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว จากปัจจัยเชิงบวกหลายประการ ทำให้ราคาเงินหลุดพ้นจากรูปแบบการแกว่งตัวในช่วงราคาเดิม ในวันที่ 5 มิถุนายน ราคาเงินสปอตลอนดอนพุ่งขึ้น 4.5% ในวันเดียว ทะลุระดับ 36 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ และขึ้นไปถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2012 โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์สะสมเกิน 9% (เมื่อเทียบกับอัตราการเพิ่มขึ้นของทองคำ 0.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน) ในประเทศจีน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงิน SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุด ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 8,804 หยวน/กิโลกรัม ในขณะที่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับเงินในตลาดหุ้น A-share (เช่น Hunan Silver และ Baiyin Nonferrous Group Co., Ltd.) ทั้งหมดขึ้นไปถึงวงเงินจำกัดรายวัน

ปัจจุบัน อัตราส่วนทองคำ-เงินอยู่ที่ 85-90 (คือ 1 ออนซ์ทองคำ ≈ 90 ออนซ์เงิน) ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 40-50 ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา นักเทรดในตลาดบางรายเชื่อว่าเงินถูกประเมินราคาต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำ จากรูปแบบทางประวัติศาสตร์ของอัตราส่วนทองคำ-เงินที่กลับไปสู่ค่าเฉลี่ยหลังจากวิกฤตการณ์ การพุ่งขึ้นของราคาเงินในปัจจุบันจึงมีแนวโน้มที่จะเริ่มต้นขึ้น

1. ปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาคที่เข้มข้น

ในแง่ของข่าวมหภาค ปัญหาภาษีศุลกากรเหล็กและอลูมิเนียม และการลดอัตราดอกเบี้ยของยูโรโซน ร่วมกันมีส่วนทำให้ราคาเงินพุ่งขึ้นอย่างมาก

ในแง่หนึ่ง เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน ทรัมป์ได้ลงนามในคำสั่งผู้บริหารเพื่อเพิ่มภาษีศุลกากรเหล็กนำเข้าจาก 25% เป็น 50% โดยมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 4 มิถุนายน ตลาดกลัวว่าโลหะที่มีความสำคัญเช่นเงินอาจเป็นเป้าหมายต่อไป ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม ทรัมป์ได้แสดงความคาดหวังที่เกี่ยวข้องในการชุมนุมที่เพนซิลเวเนียและโพสต์เกี่ยวกับเรื่องนี้บนโซเชียลมีเดียแล้ว ในวันที่ 2 มิถุนายน ราคาเงินสปอตลอนดอนทะลุช่วงการแกว่งตัวครั้งแรก ไปถึง 34.774 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ เนื่องจากเป็นวันหยุดเทศกาลเรือพายเรือมังกรในประเทศจีน ราคาเงินสปอต TD ในประเทศจึงเปิดตลาดสูงขึ้นด้วยช่องว่างที่ 8,500 หยวน/ตัน หลังจากวันหยุด (ในวันที่ 3 มิถุนายน)

ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในเย็นวันที่ 5 มิถุนายน โดยลดอัตราดอกเบี้ยหลักสามอัตราลง 25 จุดฐาน ซึ่งถือเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่แปดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 อัตราดอกเบี้ยเงินฝากปัจจุบันถูกลดลงจาก 4% เป็น 2% เศรษฐกิจยูโรโซนเผชิญกับความเสี่ยงในแง่ลบ และ ECB อาจเพิ่มความพยายามในการผ่อนคลายทางการเงินในครึ่งปีหลัง ปัจจัยเหล่านี้ได้สนับสนุนความเชื่อมั่นในการขึ้นราคาในตลาดเงิน ทำให้ราคาเงินเปิดตลาดสูงขึ้นเป็นครั้งที่สองและมีแนวโน้มขึ้นราคานอกจากนี้ ปัจจัยต่าง ๆ เช่น ภาคบริการของสหรัฐฯ หดตัว การจ้างงานชะลอตัว ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน และความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ได้ส่งผลให้ความต้องการซื้อโลหะมีค่าเพื่อเป็นที่หลบภัยทางการเงินเพิ่มขึ้นโดยอ้อม แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นให้ราคาเงินพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเพียงอย่างเดียว

2. แรงผลักดันทางเทคนิคและความกระตือรือร้นของเงินทุนตามมา

ในแง่ทางเทคนิค หลังจากที่ราคาเงินทะลุระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญที่ 34.8 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ราคาเงินได้กระตุ้นการซื้อแบบโปรแกรมทันทีท่ามกลางการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคา โดยมีความกระตือรือร้นของเงินทุนตามมา ระดับเป้าหมายต่อไปคาดว่าจะอยู่ที่ 38-40 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ณ วันที่ 9 มิถุนายน ปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเงิน (ETF) เพิ่มขึ้นจาก 13,900 ตันเมตริกเมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม เป็น 14,700 ตันเมตริก ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 6% สะท้อนให้เห็นถึงความกระตือรือร้นของตลาดที่มีต่อเงินเป็นอย่างมาก กองทุนป้องกันความเสี่ยงได้ลดตำแหน่งซื้อในทองคำและเปลี่ยนไปซื้อเงินแทน ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนให้ราคาเงินสดพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

3. ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมสนับสนุนแนวโน้มลดสต๊อกของแท่งเงิน

เมื่อมองไปข้างหน้า คาดว่าช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในตลาดเงินทั่วโลกจะยังคงขยายตัวต่อไปในปี 2568 แม้ว่าการเติบโตของความต้องการในภาคอุตสาหกรรมจะชะลอตัว แต่การผลิตเงินกลั่นก็ถูกจำกัดด้วยวัตถุดิบแร่และเทคโนโลยีการรีไซเคิล และสต๊อกแท่งเงินทั่วโลกทั้งหมดจะยังคงถูกครอบงำด้วยแนวโน้มลดสต๊อก ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรในอดีตได้ส่งผลให้มีการโอนแท่งเงินสดไปยังตลาดนิวยอร์กอย่างมีนัยสำคัญ และปัจจุบัน สต๊อกเงินสดทั้งในลอนดอนและในประเทศอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสามปี

แนวโน้มในอนาคต

ในเดือนมิถุนายน บรรยากาศตลาดมีแนวโน้มไปทางขาขึ้น และปัจจัยเชิงบวกในแง่มหภาคคาดว่าจะยังคงสนับสนุนให้ราคาเงินปรับตัวขึ้น โดยราคาเงินมีแนวโน้มที่จะอยู่ในภาวะผันผวนขึ้นในระยะสั้น ในบริบทของวิกฤตที่คลี่คลายและความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยที่ค่อย ๆ เป็นจริงขึ้น คาดว่าประสิทธิภาพของตลาดเงินจะเหนือกว่าทองคำ และอัตราส่วนทองคำต่อเงินอาจมีการปรับตัวและฟื้นตัวด้วย อย่างไรก็ตาม หลังจากราคาเงินปรับตัวขึ้น ผู้ประกอบการในภาคต่อเนื่องโดยทั่วไปมีท่าทีรอดูสถานการณ์ โดยซื้อเพียงเล็กน้อยเมื่อราคาตกและเจรจาราคาอย่างแข็งขัน โดยเบี้ยปรับขึ้นราคาสดลดลงจากระดับสูงสุด ในขณะเดียวกัน จำเป็นต้องระมัดระวังต่อผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ล่าช้าอย่างไม่คาดคิด การหดตัวของกำไร และการลดลงของการผลิตในภาคผลิตภัณฑ์ใช้พลังงานแสงอาทิตย์

》ดูอัตราแลกเปลี่ยนโลหะมีค่าสปอตของ SMM