[Ежедневный обзор NPI] На рынке NPI усиливается противостояние быков и медведей, ожидания дальнейшего снижения цен сохраняются

[10.19 Заметки утреннего совещания] Сентябрьский индекс цен производителей (PPI) в США оказался высоким, инфляционное давление расширяется. В сентябре PPI вырос на 1,3% м/м, максимальный прирост более чем за четыре года (более чем вдвое выше ожидавшихся 0,6%), и поднялся на 6,3% г/г, максимум с декабря 2022 года. Бензин подскочил на 20%, став основным драйвером, а базовый PPI без учёта продуктов питания, энергоносителей и торговли всё равно вырос на 0,5%, что указывает на распространение инфляции на более широкий круг секторов. Розничные продажи превзошли ожидания. Трейдеры по-прежнему оценивают вероятность как минимум одного повышения ставки до декабря в 91%. Самый торгуемый контракт на никель на SHFE (2611) открылся снижением на ранних торгах, просел, затем отскочил, закрыв утреннюю сессию на уровне 115 790 юаней за тонну, снизившись на 0,10%, при этом открытый интерес сократился примерно на 3 400 лотов. Казначейские облигации США и доллар отступили от максимумов, незначительно ослабив макроэкономическое давление. Никель на SHFE открылся снижением и отскочил на утренней сессии, однако картина высоких запасов никеля и слабого спроса остаётся неизменной. Отскок по-прежнему был обусловлен закрытием коротких позиций медведями, активные покупатели отсутствуют. Сегодняшнее выступление Уорша является ключевой переменной — если он сохранит мягкую риторику, настроения могут восстановиться; если ужесточит тон, давление вернётся. В краткосрочной перспективе наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 114 000–120 000 юаней за тонну.