[Анализ SMM] Производство горячего металла поэтапно достигает дна, цены на руду, как ожидается, прекратят падение и стабилизируются на следующей неделе

[Турция] На этой неделе рынок арматуры в Турции оставался вялым: несколько ведущих заводов снизили отпускные цены, а торговая активность как на внутреннем, так и на экспортном направлениях была крайне низкой. В ценовом отношении внутренние цены на арматуру ex-works сохранились на уровне 610 долл. США за тонну EXW (без НДС), тогда как экспортные цены FOB снизились на 1 долл. США за тонну до 609 долл. США за тонну FOB. Это незначительное снижение отражало предложения с отгрузкой в ноябре на уровне около 610–620 долл. США за тонну FOB при практически полном отсутствии покупательских заявок. В региональном разрезе крупные заводы Измира снизили внутренние котировки до 605–608 долл. США за тонну EXW; производители Искендеруна удерживали цены вблизи 605 долл. США за тонну EXW; а заводы Мраморноморского региона сохраняли предложения в диапазоне 625–635 долл. США за тонну EXW. Что касается торговли и логистики, экспортные поставки в Европу практически полностью остановились. Эта заморозка обусловлена полным исчерпанием европейских тарифных квот (TRQ) на четвёртый квартал — покупатели из ЕС обычно откладывают новые заказы до конца первого месяца нового квартала, — а также повышенными рисками судоходства в Чёрном море. Покупатели, растаможивающие товар через румынские и болгарские порты, выражают серьёзные опасения относительно возможности отгрузки, поскольку судовладельцы отказываются работать в этих водах после недавних ударов по коммерческим судам, при этом несколько турецких судовладельцев прямо отказываются от заходов в румынские или болгарские порты.

[Европа] Обязательства в рамках механизма пограничной углеродной корректировки ЕС (CBAM) вновь оказались в центре внимания рынка. Торговая активность застопорилась, поскольку поставщики из третьих стран испытывают трудности с получением верифицированных данных о выбросах углерода, особенно по сырьевым материалам, таким как слябы и чугун. Отсутствие первичной документации приводит к применению штрафных значений по умолчанию, что вызывает опасения по поводу возможной отмены импортных контрактов на первый квартал со стороны не склонных к риску покупателей и трейдеров. В ценовом отношении цена горячекатаного рулона на условиях EXW в Северо-Западной Европе осталась без изменений на уровне 740 евро за тонну (831 доллар США за тонну), тогда как внутренняя цена в Италии немного выросла до 742 евро за тонну EXW (833 доллара США за тонну). Сочетание проблем с соблюдением требований CBAM и рисков, связанных с тарифными квотами (TRQ), серьёзно ограничило приток иностранной стали. Трейдеры, котирующие поставки в первом и втором кварталах на условиях DDP, предлагают цены выше внутренних европейских базовых уровней — 780–800 евро за тонну DDP. Сегодняшние конкретные предложения: японское и египетское происхождение — 800 евро за тонну DDP, тайваньский материал с прибытием в марте — 790 евро за тонну DDP, индийское происхождение — 740–750 долларов США за тонну CFR. Турецкие заводы, несмотря на номинальное ценовое преимущество на условиях CFR, столкнулись со снижением покупательского интереса из-за пробелов в сертификации и рисков истечения квот. Пока заводы сохраняют осторожность в отношении широкого распределения объёмов на первый квартал, среди ключевых клиентов уже начали циркулировать выборочные форвардные цены с поставкой в 2027 году.

Цены на рынке стали Малайзии на этой неделе сохраняли смешанную, но относительно устойчивую динамику: котировки отечественной арматуры продолжили рост, тогда как цены на горячекатаный рулон и катанку остались без изменений. Внутренние предложения горячекатаного рулона удерживались на уровне 2 220 малайзийских ринггитов за тонну EXW, без изменений с 7 октября. При этом котировки арматуры 16 мм B500B выросли на 20 ринггитов за тонну до 2 250 ринггитов за тонну EXW, хотя последние наблюдения касались разных поставщиков и могут не отражать прямое изменение цены одним и тем же заводом. Цены на катанку C12D оставались стабильными на уровне 2 300 ринггитов за тонну с доставкой. Несмотря на сохраняющуюся устойчивость котировок арматуры, закупки в перерабатывающем секторе оставались осторожными. Исходя из ранее полученных от трейдеров данных о скидках в размере 20–30 ринггитов за тонну к справочным ценам заводов, при сохранении аналогичных скидок можно предположить ориентировочный диапазон продаж трейдеров на уровне 2 220–2 230 ринггитов за тонну. Однако это остаётся теоретической оценкой, а не подтверждённым диапазоном сделок, что подчёркивает необходимость различать более высокие заводские котировки и фактическое принятие цен рынком. Что касается импорта, китайские предложения горячекатаного рулона оставались на уровне примерно 520–530 долларов США за тонну CFR Порт-Кланг, что эквивалентно 2 125–2 166 ринггитам за тонну при сохранении обменного курса 4,0862 ринггита за доллар США. Это означает первоначальную скидку в размере 54–95 ринггитов за тонну по сравнению с внутренними котировками горячекатаного рулона на условиях EXW. Тем временем предложения катанки индонезийской компании Dexin выросли на 5 долларов США за тонну по сравнению с прошлой неделей до примерно 530 долларов США за тонну CFR Малайзия, что эквивалентно 2 166 ринггитам за тонну. Предварительный разрыв с внутренними ценами на катанку с доставкой соответственно сократился примерно со 155 до 134 ринггитов за тонну. Хотя импортный материал по-прежнему демонстрирует номинальное ценовое преимущество, это сравнение не учитывает портовые сборы, применимые налоги, таможенную очистку и расходы на внутреннюю транспортировку, которые могут существенно снизить фактическую экономию для конечных покупателей. В перспективе внутренние котировки стали в Малайзии, как ожидается, останутся стабильными или умеренно укрепятся благодаря недавнему росту предложений арматуры. Однако слабый спрос в перерабатывающем секторе и возможное давление складских запасов у трейдеров могут продолжать ограничивать дальнейший рост. При этом сокращающийся ценовой разрыв по индонезийской катанке может повлиять на решения о закупках, особенно среди производителей сварной сетки, рассматривающих импортные альтернативы. Участники рынка продолжат отслеживать фактические цены сделок, движение запасов и полную стоимость импорта с учётом доставки, чтобы оценить, насколько устойчивым окажется недавнее укрепление внутренних котировок.