[SMM Утреннее совещание по кобальту и литию] Динамика цен на сырьё разнонаправлена; поддержка спроса и предложения для аккумуляторных материалов различается по силе

Литиевая руда:

На этой неделе главной темой рынка литиевой руды стал резко расширяющийся разрыв между «жёсткой реальностью дефицита ближних поставок» и «свободными ожиданиями на будущее». В первый торговый день после праздников котировки как горнодобывающих компаний, так и производителей литиевых химикатов сначала синхронно пошли вверх. Спотовая торговля высокосортным сподуменом была относительно активной, а настроения трейдеров удерживать товар усилились. Мощности заводов по производству литиевых химикатов в основном сдерживались ремонтами и добровольным сокращением выпуска, при этом недельное производство карбоната лития немного снизилось по сравнению с предыдущим месяцем. Выпуск из сподуменового сырья, озёрных рассолов и переработки сократился, и только производство на основе лепидолита немного выросло. Некоторые рудники в Цзянси сохраняли ограниченное предложение, а повышенные сборы за переработку на добывающем конце также отражали нехватку сырья. Запасы продолжали сокращаться, но структура заметно разошлась: снижение запасов было в основном обусловлено тем, что заводы по производству катодных материалов расходовали внутризаводские запасы сырья, при этом торговые запасы также снизились. Напротив, запасы сырья у плавильных предприятий и производителей аккумуляторных элементов немного накопились. Общие социальные запасы оставались на устойчивой траектории снижения, а доступные ресурсы для спотовых заказов были ограничены. Для сравнения, на этой неделе плотно поступали сигналы о будущем предложении — экологическая экспертиза литиевого рудника Цзяньсяво в Ичуне вновь вышла на стадию публичного уведомления о предполагаемом принятии, проект безопасности производственного объекта другого лепидолитового рудника в Цзянси прошёл экспертизу, а в сочетании с возобновлением поставок литиевого концентрата из Зимбабве и возобновлением производства на некоторых австралийских и африканских проектах рынок начал заранее закладывать в цены рост предложения в 2027 году. Тем временем октябрьские производственные графики литиевых аккумуляторов показали, что рост по сравнению с сентябрём заметно сузился, а розничные данные по конечным продажам новых энергетических автомобилей ослабли в годовом выражении, что побудило пересмотреть силу пикового сезона. Что касается передачи прибыли от руды к литиевым химикатам, горнодобывающие компании сначала пытались удерживать цены в соответствии с литиевыми химикатами, но по мере резкого падения фьючерсов на карбонат лития и сжатия маржи переработки закупаемой руды почти до уровня себестоимости плавильные предприятия стали более осторожными в закупках и фиксации цен. Поддержка цен на руду незначительно ослабла, и цены на руду перешли от следования за ростом к следованию за снижением. В целом на этой неделе не произошло резкого ухудшения спотовых фундаментальных показателей, скорее произошло смещение центра ценообразования с «текущего сокращения запасов» на «будущий профицит», что временно ослабило способность горнодобывающих компаний удерживать цены. На следующей неделе стоит обратить внимание на: фактические темпы возобновления добычи в Цзяньсяво, проверку соблюдения запрета в Зимбабве и прибытие грузов в порты, а также на то, смогут ли закупки сырья плавильными заводами и графики технического обслуживания в условиях убытков обеспечить нижнюю границу спотовых цен.

Карбонат лития:

12 октября спотовые котировки аккумуляторного карбоната лития по данным SMM составили 111 500–119 300 юаней за тонну, средняя цена — 115 400 юаней за тонну, что резко ниже на 6 950 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днём, снижение около 5,7%, что стало значительным однодневным падением. Самый торгуемый фьючерсный контракт на карбонат лития 2701 открылся ниже и продолжил снижение, достигнув внутридневного минимума 105 320 юаней за тонну, при этом максимальное внутридневное падение приближалось к 11%. Открытый интерес составил 440 000 контрактов, увеличившись примерно на 17 000 контрактов, что свидетельствует о снижении цен при росте объёма торгов и открытого интереса. Со стороны предложения, по данным SMM, производство карбоната лития на прошлой неделе составило 25 418 тонн, снизившись на 523 тонны по сравнению с предыдущей неделей, при этом производство из сподумена, из соляных озёр и из переработки вторичного сырья сократилось в разной степени. Октябрьский план производства (включая извлечение лития из шлака) ожидается на уровне 118 000 тонн с ограниченным ростом. Со стороны спроса, производственные графики пикового сезона остаются стабильными. В октябре общий план производства аккумуляторных элементов по данным SMM составляет около 320 ГВт·ч, что примерно на 6% выше по сравнению с предыдущим месяцем; план производства катодных материалов LFP составляет около 500 000 тонн, рост около 4% по сравнению с предыдущим месяцем; план производства тройных катодных материалов составляет около 84 000 тонн, рост около 3% по сравнению с предыдущим месяцем. Сами данные по спросу не являются слабыми, и баланс спроса и предложения остаётся напряжённым. Однако текущий спрос пикового сезона уже полностью учтён рынком, и фокус ценообразования фьючерсов сместился на ожидания спроса и предложения на следующий год. Со стороны запасов: сокращение запасов продолжается. По состоянию на 8 октября общие запасы SMM составили 139 517 тонн, что на 9 260 тонн меньше, чем до праздника. Снижение запасов было в основном обусловлено потреблением катодных заводов (снижение на 8 347 тонн по сравнению с предыдущим месяцем), при этом торговый сегмент также сократил запасы (снижение на 1 445 тонн), тогда как запасы у производителей немного выросли на 201 тонну. Абсолютный уровень запасов продолжает приближаться к минимумам, что оказывает некоторую поддержку спотовым ценам. Сегодняшний рост открытого интереса на фоне падения цен указывает на то, что медвежьи фонды активно входят в рынок, и рыночный консенсус по нисходящему направлению укрепляется. После потери отметки 110 000 юаней медвежий технический паттерн сформировался, и цены на карбонат лития, вероятно, останутся в подавленном состоянии в краткосрочной перспективе.

Гидроксид лития:

В начале недели цены на крупнозернистый гидроксид лития резко упали по сравнению с предыдущим днём, в основном из-за сбоев на стороне спроса, которые удерживали настроения на рынке литиевых химикатов постоянно вялыми. Что касается котировок, заводы по производству литиевых химикатов стали более пассивными в своей позиции по продажам, с меньшей готовностью удерживать цены, чем раньше. Они сохраняют сильные выжидательные настроения при текущем уровне цен и менее склонны продавать. Объём спроса со стороны предприятий по производству тройных катодных материалов в целом соответствует ожиданиям, но на фоне продолжающегося снижения цен закупочная активность стала более осторожной. Среди трейдеров базис немного укрепился, а общий объём сделок остаётся вялым. В целом рыночные сделки остаются вялыми, выжидательные настроения сильны, и в краткосрочной перспективе цены, как ожидается, останутся в подавленном состоянии.

Рафинированный кобальт:

В начале этой недели рынок рафинированного кобальта сохранял консолидационный характер. После того как фьючерсные цены на рафинированный кобальт продолжили падать, трейдеры повысили котируемый базис. В настоящее время практически ни одно предприятие не котирует по паритету, минимальный котируемый базис составляет 1 000–2 000 юаней. Основные плавильные заводы удерживали цены франко-завод на уровне 270 000 юаней за тонну. Нисходящий спрос остаётся вялым, и предприятия по-прежнему пополняют запасы только для удовлетворения жёсткого спроса. В целом, пока различные кобальтовые продукты не прекратят падение и нисходящий сегмент не сформирует устойчивое пополнение запасов, цены на рафинированный кобальт ещё не имеют условий для выхода из консолидации на низких уровнях.

Промежуточные продукты:

В начале этой недели рынок промежуточных продуктов кобальта продолжил вялую динамику без котировок, запросов и сделок. Но за этим затишьем психологические ценовые уровни покупателей и продавцов остаются в тихом противостоянии. Со стороны предложения ранее ведущие зарубежные игроки объявили о планах закупать промежуточные продукты на рынке по $14,5/фунт с явным намерением поддержать цены, что в настоящее время является основным поддерживающим фактором для рынка. Со стороны спроса готовность downstream к закупкам остаётся слабой, и некоторые горнодобывающие и downstream-предприятия сообщили, что на фоне устойчивого снижения цен на другие кобальтовые продукты они в настоящее время могут принять только цены ниже $13/фунт. В настоящее время сохраняется заметный разрыв между поддерживающей закупочной ценой и психологическими ценовыми уровнями downstream. Направление рынка промежуточных продуктов после праздников будет зависеть от фактической ситуации с поддерживающими закупками и результатов переговоров между горнодобывающими и плавильными предприятиями.

Соли кобальта (сульфат кобальта и хлорид кобальта):

В начале этой недели цены на сульфат кобальта продолжили постепенно снижаться.Хотя основные предприятия на этой неделе удерживали котировки сульфата кобальта около 60 000 юаней за тонну, фактические сделки были крайне затруднены, и downstream по-прежнему не проявлял намерения закупать. Некоторые downstream-игроки полагают, что в будущем цены на сульфат кобальта упадут ниже 50 000 юаней за тонну. Под влиянием медвежьих настроений лишь немногие предприятия совершали закупки точно в срок. Хотя новых сделок по MHP с оплатой кобальта и переработанному кобальту с оплатой не было, общая тенденция по-прежнему нисходящая, и поддержка со стороны издержек продолжает ослабевать, открывая новые возможности для плавильных предприятий снижать цены и продавать. До появления существенного улучшения спроса цикл «снижение цен — убытки — давление на сырьё — снижение издержек — дальнейшее снижение цен», как ожидается, продолжит определять направление рынка сульфата кобальта.

В начале этой недели котировки хлорида кобальта были временно стабильны, но ценовой центр оставался ниже допраздничных уровней, и готовность предприятий к дальнейшему снижению котировок ослабла.Со стороны предложения спрос пока не демонстрирует улучшения, и вся отрасль остаётся в фазе сокращения запасов. Производство хлорида кобальта в сентябре значительно снизилось по сравнению с предыдущим месяцем, и сокращение производства остаётся основным способом для производителей ослабить давление запасов. Предприятия, планировавшие возобновить производство до праздников, перешли к выжидательной позиции из-за сохраняющегося слабого спроса в перерабатывающих отраслях, а масштабы приостановок продолжали расширяться. Со стороны спроса сокращение производства в сегменте тетраоксида трикобальта продолжало усиливаться, что дополнительно сжимало спрос на закупку сырья. Рыночные сделки оставались вялыми, преобладали очень мелкие спотовые заказы и внутреннее самообеспечение в рамках вертикально интегрированных предприятий. Кроме того, в связи с проведением на этой неделе ежегодной отраслевой конференции большинство участников рынка предпочли сократить торговлю и в целом ожидали расчётов по заказам во время и после конференции. Торговая активность на рынке заметно охладилась, и пространство для краткосрочных колебаний цен ограничено. В целом, если после конференции спрос по-прежнему не покажет существенного восстановления, краткосрочные цены на хлорид кобальта, вероятно, сохранят узкий нисходящий тренд.

Соли кобальта (Co3O4):

В начале этой недели котировки Co3O4 были в основном без изменений по сравнению с прошлой неделей, однако ценовой центр после праздников сместился ещё ниже по сравнению с допраздничным уровнем. Рынок остаётся в атмосфере постепенного снижения, и пессимистические ожидания пока не изменились. Со стороны предложения, под влиянием сохраняющегося слабого спроса в перерабатывающих отраслях, многие предприятия оставались в режиме сокращения производства, при этом у некоторых сохранялись относительно высокие уровни запасов. Со стороны спроса текущие отгрузки в основном предназначались для исполнения ранее заключённых долгосрочных контрактов и выполнения перерабатывающих заказов, а новые закупки практически отсутствовали. Участники отрасли в основном ожидали торговли после ежегодной отраслевой конференции на этой неделе; если после встречи рыночные настроения не улучшатся и торговля останется вялой, цены могут продолжить снижение. В целом ожидается, что цены на Co3O4 в краткосрочной перспективе сохранят узкий нисходящий тренд.

Сульфат никеля:

12 октября средние цены SMM на аккумуляторный сульфат никеля снизились.

Со стороны издержек цены на никель оставались под давлением как макроэкономических факторов, так и фундаментальных показателей, а спотовые производственные издержки на сульфат никеля снизились; со стороны предложения некоторые производители имели высокие уровни запасов и стремились сократить производство для распродажи запасов, однако по мере продолжающегося расширения спреда между ценами на сульфат никеля и никелем на SHFE графики производства на предприятиях по конверсии рафинированного никеля и переработке вряд ли значительно сократятся; со стороны спроса некоторые перерабатывающие предприятия по-прежнему полагались в основном на поставки по долгосрочным контрактам, при слабом настрое на формирование спотовых запасов и относительно низкой приемлемости цен на соли никеля. Сегодня фактор настроений готовности продавать у предприятий по выплавке никелевой соли составил 2,1, фактор настроений закупок у downstream-предприятий по производству прекурсоров составил 2, а фактор настроений у интегрированных предприятий составил 2,2 (исторические данные доступны в базе данных).

В краткосрочной перспективе активность на спотовом рынке, как ожидается, останется слабой, и цены на сульфат никеля в целом будут оставаться под давлением.

Тройной катодный прекурсор:

В начале недели цены на тройной катодный прекурсор ослабли. Сегодня цены на сульфат кобальта и сульфат никеля снизились, тогда как цены на сульфат марганца остались стабильными.

Что касается скидок, по заказам на октябрь и четвёртый квартал некоторые производители по-прежнему намеревались удерживать уровни коэффициентов из-за более высоких затрат на сырьё для сульфатных солей в начале периода. По долгосрочным контрактам некоторые производители уже согласовали годовые контракты в начале года, и большинство производителей ещё не повышали коэффициенты; принятие downstream-стороной повышения коэффициентов по квартальным контрактам также оставалось слабым, и коэффициенты долгосрочных контрактов на четвёртый квартал, как ожидается, останутся стабильными и на низком уровне. По спотовым заказам, учитывая относительно слабую динамику цен на соли никеля и кобальта в последнее время, а также вялый downstream-спрос у некоторых производителей, коэффициенты октябрьских заказов, как ожидается, снизятся.

Что касается производства, у ведущих производителей в этом месяце сохранялся высокий объём экспортных заказов, и производственные графики находились на относительно высоких уровнях. Однако у некоторых отечественных ведущих производителей загрузка мощностей снизилась из-за того, что конечный спрос не оправдал ожиданий, а также из-за ограниченных поставок ключевого сырья. Хотя в этом месяце наблюдалось небольшое улучшение по сравнению с предыдущим месяцем, общие уровни оставались ниже пика третьего квартала.

В дальнейшем цены на сульфатные соли пока не демонстрируют явного восстановления, и ценообразование новых заказов будет зависеть от фактического downstream-спроса в четвёртом квартале.

Тройной катодный материал:

В начале этой недели цены на тройной катодный материал снова снизились. Со стороны сырья цены на сульфат никеля продолжали постепенно снижаться, цены на сульфат кобальта продолжали падать, а цены на карбонат лития и гидроксид лития вновь резко упали на фоне ожиданий пересмотра производственных графиков аккумуляторных элементов в сторону понижения, что заметно потянуло вниз цены на тройной катодный материал. В торговом плане, поскольку цены на сырьё резко падают и не показывают признаков остановки, рыночные настроения по закупкам стали более осторожными, участники в основном остаются в стороне; в то же время, поскольку цены на сырьё значительно снизились, коэффициенты скидок могут быть дополнительно понижены. Со стороны спроса, китайский рынок тройных электромобилей в октябре сохранял слабое восстановление, при этом ожидания на четвёртый квартал в целом остаются сдержанными; за пределами Китая заказы на рынке электромобилей были относительно лучше, но нового дополнительного спроса не появилось; рынок цифровой потребительской электроники получил поддержку от запуска нескольких новых телефонов в сентябре.

LFP:

Во время праздничных дней по случаю Национального дня фундаментальные показатели рынка LFP продолжили укрепляться на сильной ноте, заказы на аккумуляторные элементы показывали хорошие результаты, а производственный энтузиазм по всей отраслевой цепочке оставался высоким. Новые заказы и сделки в праздничный период были относительно ограниченными, рыночная активность в основном отражала продолжение исполнения ранее заключённых заказов и обычные производственные графики предприятий. В настоящее время запасы LFP у производителей аккумуляторных элементов в целом находятся на низком уровне, и некоторые производители элементов заранее пополнили запасы перед праздником, что поддержало уверенное исполнение заказов в октябре. Со стороны предложения ведущие предприятия по LFP в основном нарастили производство до полной загрузки, премиальные производственные линии работают почти на полную мощность, а предприятия по катодным материалам сохраняют высокую мотивацию к производству. Однако, поскольку выпуск продукции всё ещё отстаёт от заказов, запасы готовой продукции у предприятий по LFP продолжили снижаться, и отрасль продлила тренд сокращения запасов. В ценовом плане цены на LFP на этой неделе выросли вместе с ценами на карбонат лития. По состоянию на 8 октября средняя цена SMM на LFP (плотность прессования порошка ≥2,5 г/см³) составила 50 400 юаней за тонну, что примерно на 520 юаней за тонну выше по сравнению с последним котировочным днём, и в краткосрочной перспективе фундаментальные показатели рынка, как ожидается, будут укрепляться. В дальнейшем следует обращать внимание на реализацию спроса после праздников, наращивание производства предприятиями и динамику цен на карбонат лития.

Фосфат железа:

До праздника большинство предприятий уже выставили цены и заранее подписали заказы, при этом у некоторых предприятий предпраздничные заказы были в основном финализированы, поэтому новых заказов в период праздничных дней было немного, и рыночная торговая активность была относительно низкой.Однако такое снижение объёма сделок было в основном связано с переносом заказов на более ранний срок, а не с заметным ослаблением спроса со стороны переработчиков. Производственная сторона: предприятия по выпуску фосфата железа сохраняют высокую мотивацию к производству. С одной стороны, общая рентабельность фосфата железа относительно хорошая, что даёт предприятиям сильные стимулы к выпуску продукции; с другой стороны, спрос в перерабатывающих отраслях остаётся устойчивым, а заказы относительно достаточны, что дополнительно поддерживает сохранение высокого уровня загрузки мощностей. Что касается цен, цены новых заказов на фосфат железа в период праздничных дней по случаю Национального дня всё же несколько выросли по сравнению с сентябрём, однако рост был явно ограниченным, а у некоторых производителей цены новых заказов даже остались практически на уровне сентября. Это указывает на то, что рост начал замедляться, и сопротивление повышению цен на рынке постепенно нарастает.

LCO:

После праздничных дней по случаю Национального дня рынок LCO в Китае в целом оставался слабым. Ожидания традиционного высокого сезона, на которые рынок ранее рассчитывал, не оправдались, и фундаментальные показатели отрасли оставались под давлением. Цены на исходный Co3O4 продолжали снижаться, а поддержка со стороны издержек продолжала ослабевать, утягивая котировки LCO вниз. Со стороны предложения отечественные производители катодных материалов в целом придерживались осторожной стратегии производства, ориентированной на продажи, что поддерживало стабильный объём выпуска в отрасли. Однако слабость со стороны спроса была выраженной: конечные потребители проявляли ограниченное желание пополнять запасы, а закупки в основном представляли собой небольшие срочные пополнения. Переваривание запасов по всей производственной цепочке оставалось относительно медленным, а баланс спроса и предложения пока не демонстрировал существенного улучшения. Сохранялось двойное давление со стороны снижающихся издержек и вялого конечного спроса. В целом слабый рынок LCO сохранялся и после праздников, а цены постепенно снижались. Если в дальнейшем конечный спрос не улучшится и условия высокого сезона не появятся, у цен на LCO остаётся пространство для дальнейшего снижения.

Анод:

На этой неделе ценовой центр на аноды из искусственного графита немного повысился. Поддержка со стороны издержек оставалась устойчивой: цены на нефтяной кокс и игольчатый кокс стабилизировались на высоких уровнях, а плата за графитизацию также демонстрировала тенденцию от стабильной к повышательной . Баланс спроса и предложения оставался напряжённым, заказы на анодные материалы в высокий сезон steadily росли, а запасы у производителей продолжали сокращаться. В целом переработка анодных материалов демонстрировала повышательную динамику, однако из-за сохраняющегося давления со стороны производителей аккумуляторных элементов, требующих снижения цен, фактический рост цен на искусственный графит оказался ограниченным. Природный графит тем временем оставался в застое: заметного улучшения конечного спроса не наблюдалось, и цены длительное время держались вблизи себестоимости на минимальных уровнях, что привело к патовой ситуации между покупателями и продавцами.

В перспективе поддержка себестоимости искусственного графита, как ожидается, останется относительно прочной, и по мере дальнейшего высвобождения конечного спроса при неизменных темпах сокращения запасов цены сохраняют потенциал роста. Природный графит в краткосрочной перспективе вряд ли развернётся и, вероятно, будет консолидироваться на низких уровнях.

Сепараторы:

В праздничный период рынок сепараторов в Китае работал стабильно, цены удерживались на прежнем уровне. Со стороны спроса электромобили и промышленные накопители энергии обеспечивали двойной импульс, усиленный экспортным ажиотажем. В сегменте электромобилей авторынок вступил в завершающий этап года с задачей выполнить годовые планы, производители аккумуляторных элементов сохраняли высокую загрузку производственных линий, а ввод мощностей по выпуску крупноформатных элементов продолжал стимулировать переход с 7 мкм на 5 мкм. В сегменте накопителей энергии устойчивый спрос на коммунальные системы хранения как в Китае, так и за рубежом ужесточил предложение 9-мкм продукции. Кроме того, с 1 января 2027 года экспортная ставка возврата НДС для аккумуляторов будет полностью отменена, что побуждает производителей элементов как для электромобилей, так и для накопителей ускорять выпуск и отгрузку в рамках экспортного окна, при этом часть зарубежного спроса 2027 года была перенесена на четвёртый квартал, дополнительно увеличивая объёмы закупок сепараторов. Ограничения со стороны предложения остались неизменными: загрузка мощностей по мокрому способу производства держалась выше 90%, а цикл поглощения запасов составлял менее одного месяца, что давало производителям сепараторов прочную основу для удержания цен. По нашей оценке, после праздников рынок вступил в критическое окно четвёртого квартала: сочетание годового наращивания объёмов электромобилей, ажиотажного ввода накопителей и экспортного рывка привело к помесячному росту производственных планов в конечных сегментах, и дефицит предложения сепараторов будет только усиливаться. Следует отметить, что спрос, связанный с экспортным ажиотажем, носит опережающий характер, и в начале 2027 года спрос может столкнуться с поэтапным откатом, что является главной среднесрочной неопределённостью.

Электролит

На этой неделе рыночные цены на электролит несколько выросли, главным образом за счёт отложенного переноса ранее произошедшего удорожания сырья. С точки зрения затрат, цены на LiPF6 на этой неделе не показали значительных колебаний. Торговая активность была вялой перед праздником Национального дня, а на фоне продолжающегося снижения цен на литий-карбонатное сырьё общая поддержка со стороны издержек ослабла. Хотя производители повысили свои отпускные цены, сделки по спотовым заказам были относительно ограниченными, и цены временно оставались стабильными. Что касается добавки VC, хотя текущая напряжённая ситуация со спросом и предложением ещё не ослабла, ведущие производители сохраняли цены стабильными с точки зрения долгосрочной операционной стратегии, учитывая, что отраслевая прибыль оставалась на относительно высоком уровне. В сегменте растворителей цены на исходное сырьё в последнее время в целом были стабильными, однако цены на аккумуляторный EC выросли благодаря поддержке со стороны спроса в нижнем звене. В целом, поскольку перенос затрат на электролит имеет определённую задержку, недавний рост цен на сырьё постепенно отражался в ценах на электролит в последнее время. В перспективе, на фоне традиционного пикового сезона сентября-октября, ожидается, что спрос в нижнем звене сохранит определённый импульс роста, что, в свою очередь, поддержит производство электролита и окажет положительную поддержку спросу и ценам на сырьё для электролита. В сочетании с запаздывающим эффектом переноса затрат рынок электролита всё ещё имеет некоторый потенциал роста.

Натрий-ионный аккумулятор:

Во время праздника Национального дня производственная цепочка натрий-ионных аккумуляторов в основном сохраняла предпраздничную структуру, без заметных изменений. В сегменте материалов ведущие производители катодов осуществляли staggered-производство в соответствии с ранее согласованным графиком: некоторые производители останавливали работу с середины праздника для технического обслуживания, при этом перерабатывающие предприятия обеспечивали поставки, и доставка заказов ключевым клиентам не пострадала. Строительство недавно подписанных производственных линий мощностью 10 тыс. тонн шло в обычном режиме. В сегменте анодов некоторые производители проводили пусконаладочные работы и подготовку к пробному производству на новых линиях в соответствии с планом, сроки не изменились — готовность к производству к концу октября и серийная поставка к середине ноября. Цены на сырьё в праздничный период в целом были стабильными: фосфорсодержащее сырьё оставалось на посткоррекционных минимумах, цены на бамбуковое сырьё были стабильными, а кокосовый уголь удерживался на предпраздничных уровнях. В сегменте аккумуляторных ячеек продолжался темп поставок пикового сезона сентября-октября, и направление подключения к сети проектов по хранению энергии до конца года было ясным. Основные цены на продукцию оставались на уровне около 0,6 юаня/Вт·ч, новых корректировок цен не было.

Переработка:

На сырьевом рынке цены на карбонат лития в первый торговый день после праздников открылись снижением, а затем отскочили. Спотовые цены немного выросли по сравнению с допраздничным уровнем и предварительно закрепились выше 120 000 юаней за тонну. Цены на сульфат никеля продолжили небольшое снижение, а цены на сульфат кобальта продолжили падение. Сегодня, рассматривая тройные/литий-кобальтовые и литий-железо-фосфатные материалы отдельно, на стороне гидрометаллургии литий-железо-фосфатных материалов: на примере электродной чёрной массы литий-железо-фосфатных материалов текущие цены на неё составляют 5 800–6 250 юаней за процент лития, что на 50 юаней за процент лития выше допраздничного уровня — после праздников возобновился спрос на пополнение запасов, и активность запросов заметно восстановилась по сравнению с допраздничным периодом, однако в целом участники рынка по-прежнему в основном выжидали, как будут реализовываться октябрьские производственные планы, и фактические сделки пока существенно не активизировались. При этом текущие цены на аккумуляторную чёрную массу литий-железо-фосфатных материалов составляют 5 050–5 450 юаней за процент лития, а разница в цене с электродной чёрной массой сохраняется на высоком уровне около 750–800 юаней за процент лития. На стороне тройных и литий-кобальтовых материалов коэффициенты оплаты никеля и кобальта для электродной чёрной массы тройных материалов составляли около 72,5–74%, оставаясь стабильными в первый день после праздников, при этом сделки по некоторым высоконикелевым электродным чёрным массам серий 8 и 9 сохранялись на уровне около 76–77%. Для электродной чёрной массы литий-кобальтовых материалов коэффициенты оплаты кобальта и лития составляли 69,5–71,5%, а для аккумуляторной чёрной массы литий-кобальтовых материалов — 66–69%. В настоящее время цены на вторичный сульфат кобальта продолжили снижение, а downstream-производители гидрометаллургии литий-кобальтовых материалов сохраняли крайнюю осторожность при закупках, сделки на рынке были вялыми. Текущие цены оставались ниже, чем на стороне тройных материалов.

Потребители и конечные заказчики:

На этой неделе зарубежные аккумуляторные контейнеры всё чаще вступали в переговоры по проектам следующего года. В Европе поставки осуществляются в виде крупных аккумуляторных ячеек, поскольку ожидается, что соответствующие системные цены на крупные ячейки будут на 5–10% ниже, чем у традиционных решений мощностью 5 МВт·ч, и в результате у некоторых производителей действительно наблюдается тенденция к снижению цен. 17 сентября были объявлены победители закупки оборудования для системы хранения энергии на основе литий-железо-фосфатных (LFP) аккумуляторов мощностью 297 МВт/1188 МВт·ч для демонстрационного проекта автономной сетевой СНЭЭ «Вэйчан Дэюй». Подробности следующие: первый кандидат — Tianjin Ruiyuan Electric Co., Ltd., цена за единицу: 0,5215 юаня/Вт·ч; второй кандидат — Sungrow Power Supply Co., Ltd., цена за единицу: 0,5111 юаня/Вт·ч; третий кандидат — Shenzhen Clou Electronics Co., Ltd., цена за единицу: 0,52 юаня/Вт·ч

Новости:    

[CATL и Seres подписали долгосрочное соглашение о стратегическом сотрудничестве] 10 октября CATL и Seres Group подписали в Чунцине долгосрочное соглашение о стратегическом сотрудничестве. С момента основания бренда AITO все его модели оснащаются аккумуляторами CATL, а совокупные поставки на сегодняшний день превысили 1,2 миллиона единиц. Приняв это за новую отправную точку, AITO продолжит в долгосрочной перспективе оснащать все свои модели аккумуляторами CATL, и стороны всесторонне углубят стратегическое взаимодействие по трём ключевым направлениям: расширение мощностей по модели «завод внутри завода»: ускорение строительства второй очереди проекта «завод внутри завода» на суперзаводе Seres, плановая годовая мощность второй очереди составит 10–12 ГВт·ч, а после завершения суммарная годовая мощность первой и второй очередей превысит 20 ГВт·ч. Создание экосистемы суперзарядки: сотрудничество в области сетей суперзарядки и аккумуляторных сервисов для создания системы обслуживания, охватывающей весь жизненный цикл, и повышения качества поездок владельцев. Ускорение глобальной экспансии: совместное освоение зарубежных рынков, таких как Европа, Ближний Восток и Центральная Азия, вывод качественных продуктов и услуг на мировой уровень и установление нового ориентира для выхода интеллектуального производства новой энергетики на глобальный рынок. (Приложение Jin10 Data)

[Министерство финансов: ставка возврата НДС при экспорте электромобилей будет снижена с 13% до 9%] Министерство финансов опубликовало объявление о корректировке политики возврата экспортных пошлин для отдельных товаров. С 1 апреля 2027 года ставка возврата НДС при экспорте электромобилей будет снижена с 13% до 9%. С 1 апреля 2027 года возврат НДС при экспорте таких товаров, как устройства для электронных сигарет, будет отменён. Для вышеуказанных товаров, облагаемых акцизом, экспортная акцизная политика не корректируется, и политика возврата (освобождения) акциза продолжает применяться. (Министерство финансов)

[Январь-сентябрь: производство и продажи NEV в Китае превысили 12 млн единиц, рост на 11% и 11,1% в годовом исчислении соответственно] Последние данные, опубликованные CAAM 12-го числа, показали, что за первые девять месяцев этого года китайский рынок NEV продемонстрировал двузначный рост как производства, так и продаж, с особенно высокими показателями на зарубежных рынках. Последние данные показали, что с января по сентябрь этого года производство и продажи NEV в Китае достигли 12,483 млн и 12,472 млн единиц соответственно, увеличившись на 11% и 11,1% в годовом исчислении соответственно. Продажи NEV составили 53,6% от общего объёма продаж новых автомобилей. На международном рынке экспорт NEV достиг 4,006 млн единиц с января по сентябрь, увеличившись в 1,3 раза в годовом исчислении. (Новости CCTV)

[Пресс-секретарь MOFCOM отвечает на вопросы журналистов о консенсусе Китая и ЕС по консультациям о гибридных и электрических автомобилях] Вопрос: Недавно Китай и ЕС провели углублённые обсуждения по торговле гибридными и электрическими автомобилями в рамках механизма консультаций по торговле и инвестициям, избежав эскалации ситуации. Некоторые иностранные СМИ высказывали предположения о деталях, таких как количество договорённостей по торговле гибридными автомобилями. Каков комментарий Китая? Ответ: Что касается гибридных автомобилей, стороны подчеркнули и подтвердили три основных принципа. Во-первых, уважение к фактам. Согласно данным Евростата, ЕС импортировал 107 тыс. гибридных автомобилей из Китая в 2024 году и 302 тыс. в 2025 году. Стороны достигли договорённости о повышении на основе 2025 года, обеспечивая экспортное пространство и стабильный рост для китайских предприятий, а также учитывая обоснованные опасения обеих отраслей на основе реальности. Во-вторых, недискриминация. Никакие меры не будут специально направлены против китайской продукции, и китайские предприятия не будут подвергаться дискриминационному обращению. Квота, полученная Китаем, будет не ниже, чем у любого другого источника импорта в ЕС. В-третьих, соответствие правилам. Стороны подтвердили, что торговые договорённости должны соответствовать правилам ВТО. Китай сохраняет за собой все права, включая обращение к урегулированию споров и запрос торговой компенсации, в рамках ВТО. Эти три основных принципа проходят через всё и служат прочной основой для защиты законных прав и интересов китайских предприятий. (Приложение данных Jin10)

Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны и подготовлены SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.

SMM Исследовательская группа по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868