Золото стабильно, серебро слабеет; спотовая торговля незначительно улучшается [Ежедневный обзор SMM]

Сегодня в 10:00 по данным SMM цена серебра Ag (T+D) на Шанхайской бирже золота составляет 14 594 юаня за кг, премия котируется в диапазоне TD-5 до +5 юаней за кг, средневзвешенная цена — -0,6 юаня за кг; по отношению к наиболее торгуемому контракту SHFE 2612 серебро торгуется с дисконтом 55–45 юаней за кг.

На макроэкономическом фронте минувшей ночью драгоценные металлы демонстрировали картину «стабильное золото, слабое серебро». Спотовое золото закрылось ростом на 0,57% на уровне 4 133,63 доллара за унцию, консолидируясь в диапазоне 4 110–4 140 долларов за унцию; серебро было относительно слабым, спотовое серебро снизилось на 0,99% до 59,17 доллара за унцию, а соотношение золота к серебру немного расширилось. Представители ФРС США один за другим выступили с ястребиными заявлениями: Уоллер сказал, что дальнейшее повышение ставок всё ещё необходимо, но оно не обязательно должно быть последовательным; Мусалем заявил, что для возвращения инфляции к целевому уровню требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, и ставки следует повышать в течение следующих 6–9 месяцев. Индекс доллара США и доходность 10-летних казначейских облигаций минувшей ночью оба отступили (доллар -0,15%, доходность облигаций -5,9 б.п.), что оказало маржинальную поддержку ценам на золото. Кроме того, президент США Трамп заявил, что ведёт продуктивные переговоры с Ираном и никогда не нападёт на Иран до промежуточных выборов 3 ноября. В последнее время макроэкономические бычьи и медвежьи факторы находятся в состоянии перетягивания каната, и ожидается, что цены на драгоценные металлы будут двигаться в боковом диапазоне; рисковые активы (полупроводники, оборудование для ИИ) резко откатились, и ожидается, что серебро останется слабее золота под давлением своих промышленных свойств.

На спотовом рынке торговля была относительно активной два рабочих дня подряд после праздников, цены на серебро продолжали колебаться. Запросы покупателей были относительно активными, частично со стороны трейдеров, стремящихся пополнить запасы, в то время как фактические запасы ещё не дошли до конечных потребителей для использования. Сегодня утром спред между спотовой и фьючерсной ценой Ag (T+D) и наиболее торгуемым контрактом SHFE несколько сузился, колеблясь на уровне 40–50 юаней за тонну. Утренние котировки премии в Шанхае были повышены по сравнению со вчерашними и сосредоточены на дисконте 45 юаней за кг к контракту SHFE 2612, однако фактические сделки оставались на дисконте 50–55 юаней за кг; котировки в Шэньчжэне были аналогичны шанхайским, но торговля была более активной.

В целом ожидания повышения процентных ставок ФРС США и геополитические риски на Ближнем Востоке продолжают ограничивать рост серебра, и следует обращать внимание на потоки капитала и направление дальнейших сигналов ФРС США. Спотовая торговля сегодня была активной, но фактические изменения запасов варрантов всё ещё необходимо отслеживать.