【Анализ SMM】Обзор зарубежного рынка молибдена в период праздников по случаю Дня образования КНР в 2026 году и прогноз после праздников: азиатские производители оксида молибдена активизировались к концу выходных, торговля ферромолибденом остаётся вялой

В период праздников по случаю Дня образования КНР с 1 по 7 октября 2026 года китайские покупатели временно вышли из рынка, что снизило активность запросов и сделок на азиатском спотовом рынке молибдена. Тем не менее зарубежная торговля полностью не остановилась. В первые шесть дней праздников цены на 57%-й оксид молибдена оставались в узком диапазоне. 7 октября, по мере приближения возобновления работы китайского рынка, некоторые продавцы повысили свои ценовые ориентиры, что привело к заметному смещению ценового диапазона вверх.

По сравнению с оксидом молибдена зарубежный рынок ферромолибдена оставался относительно спокойным. Хотя в Европе сообщалось о небольшом числе сделок DDP, в целом активность запросов и торгов оставалась ограниченной. В Южной Корее и других азиатских рынках также не было репрезентативных новых сделок. Тем временем на руднике Radomiro Tomic в Чили произошёл смертельный несчастный случай, а два профсоюза на руднике Centinela начали забастовку, что усилило внимание рынка к стабильности поставок с чилийских рудников.

В целом зарубежный рынок молибдена в праздничный период характеризовался консолидацией в узком диапазоне в начале, усилением ценовых ориентиров продавцов к концу и отсутствием соответствующего роста сделок в нижнем переделе. Рост цен поддерживался ожиданиями возобновления закупок со стороны Китая, нежеланием продавцов предлагать по более низким уровням и опасениями по поводу рисков на стороне добычи. Сможет ли повышение удержаться, по-прежнему будет зависеть от закупок после праздников и фактических сделок.

I. Азиатский рынок оксида молибдена стабилизируется, затем к концу праздников растут ценовые ориентиры продавцов

В начале праздников по случаю Дня образования КНР китайские покупатели временно отсутствовали на рынке. В результате на азиатском рынке оксида молибдена не было концентрированных запросов и закупочной активности, и как покупатели, так и продавцы в основном занимали выжидательную позицию.

1 октября диапазон цен EXW на зарубежный 57%-й оксид молибдена составлял 33,10–33,20 долл./фунт Mo. 2 октября диапазон сузился до 33,10–33,15 долл./фунт Mo и оставался на этом уровне 5 и 6 октября. Рынок, таким образом, не испытал устойчивого снижения в течение первых шести дней праздников, а консолидировался в более узком диапазоне.

Хотя некоторые держатели акций сохраняли интерес к продажам в отсутствие китайских покупателей, продавцы не шли на значительные ценовые уступки. В то же время конечные потребители не проявляли мотивации к крупнообъемному пополнению запасов и ограниченно принимали более дорогой материал. В результате краткосрочная поддержка сформировалась около $33,10 за фунт Mo, оставив покупателей и продавцов в узком диапазоне противостояния.

7 октября, когда китайский рынок готовился к возобновлению работы, некоторые зарубежные продавцы повысили свои индикативные цены. Диапазон цен на 57%-ный оксид молибдена поднялся до $33,25–33,40 за фунт Mo. Доступность более дешевых партий снизилась, а ожидания того, что китайские покупатели возобновят запросы после праздников, усилили нежелание продавцов продавать и способствовали более твердым предложениям.

Однако диапазон $33,25–33,40 за фунт Mo в основном отражал более высокие индикативные цены продавцов и еще не был подтвержден достаточным количеством новых сделок по всему диапазону. Поэтому рынок следует описывать как переходящий от консолидации к осторожному повышению цен, а не как уже достигший широкого восстановления цен сделок.

Азиатские цены EXW также нельзя напрямую сравнивать с европейскими сделками DDP. Партии, забираемые с бондовых складов в Пусане, как правило, не прошли таможенную очистку и не оплачены пошлинами, тогда как европейские цены DDP могут включать фрахт, пошлины, налоги и расходы на доставку. Различия в происхождении, форме продукта, условиях оплаты и условиях поставки остаются важными источниками разброса цен на зарубежных рынках.

Рисунок 1. Динамика рыночных цен на 57%-ный оксид молибдена в порту Пусан, 1–7 октября 2026 г.

Примечание: цены указаны на базисе «с бондового склада», до таможенной очистки и уплаты пошлин и налогов. График включает индикативные рыночные предложения и отзывы участников рынка и предназначен только для отображения направления движения; он не отражает все фактические сделки.

Источник: исследование рынка SMM.

II. Появляются отдельные сделки с ферромолибденом в Европе, но общая торговая активность остается низкой

На зарубежном рынке ферромолибдена в период китайских праздников не наблюдалось явной волны концентрированных закупок. Европейские цены на ферромолибден без уплаты пошлины оценивались примерно в $75,50–75,75 за кг Mo, при импортной пошлине около 2,7%.

Около 6 октября были зафиксированы сделки с ферромолибденом в Южной Европе по $76,50–77,00 за кг Mo на базисе DDP. Поскольку котировки без уплаты пошлины и сделки DDP включают разные налоговые, фрахтовые и доставочные компоненты, эти две ценовые базы нельзя использовать для расчета прямого роста цены.

Сделки показали, что в Европе сохранялся некоторый жесткий закупочный спрос. Однако и количество сделок, и доступная выборка были ограничены, а общая активность запросов не показала заметного улучшения. Поэтому эти разрозненные сделки были недостаточны для демонстрации широкого восстановления европейского рынка ферромолибдена или устойчивого улучшения спроса конечных потребителей.

Часть сделок произошла незадолго до окончания праздников в Китае и могла отражать заблаговременное позиционирование трейдеров или конечных потребителей в ожидании изменения цен на сырье после возобновления работы китайского рынка. Остается неясным, отражало ли увеличение сделок реальный рост потребления или краткосрочное пополнение запасов отдельными покупателями.

Азиатский рынок ферромолибдена был еще более спокойным. В Южной Корее и на других азиатских рынках в период праздников было мало активных запросов или фактических сделок. Хотя в Индии появились некоторые заказы, производители ферромолибдена среднего звена агрессивно конкурировали за ограниченный бизнес. Цены на 60%-ный ферромолибден в какой-то момент находились около $75–76 за кг Mo, что указывает на сохраняющееся давление покупателей на цены.

В целом цены на оксид молибдена выросли к концу праздников, но рост издержек еще не был плавно передан на рынок ферромолибдена. Если новые заказы на ферромолибден не увеличатся параллельно, способность переработчиков принимать более дорогой оксид молибдена останется ограниченной их маржой прибыли.

III. Смертельный несчастный случай на Radomiro Tomic и забастовка на Centinela усиливают неопределенность поставок

В горнодобывающем секторе Чили в период национальных праздников произошли последовательные инциденты в сфере безопасности и трудовых отношений, что усилило внимание зарубежного рынка к стабильности поставок молибденового сырья из Южной Америки.

1 октября на руднике Radomiro Tomic компании Codelco произошел смертельный несчастный случай. Инцидент затронул участок дробления и транспортировки материала. Работы в пострадавшей зоне были немедленно приостановлены, начато расследование.

На момент публикации Codelco не раскрыла конкретное влияние инцидента на общую работу рудника или выпуск молибдена. SMM выяснила в ходе рыночного исследования, что участники в целом считали масштаб нарушения относительно ограниченным, хотя сроки полного возобновления работ в пострадавшей зоне оставались неопределенными. Поэтому инцидент пока не следует напрямую переводить в потерю поставок молибдена.

7 октября два профсоюза рудника Centinela начали забастовку после того, как переговоры при посредничестве правительства не привели к соглашению. В забастовке участвовали 709 сотрудников, что составляет примерно 22% непосредственно занятой рабочей силы рудника. Centinela производит медные концентраты, медные катоды и молибденовые концентраты. Его выпуск молибдена достиг примерно 3 400 тонн в 2025 году, что напрямую связывает забастовку с зарубежными поставками молибденового сырья.

Однако Centinela заявила, что, несмотря на операционные трудности, которые могут возникнуть из-за забастовки, ее прогнозируемый объем производства остался неизменным. Поэтому пока преждевременно делать вывод, что забастовка уже сократила выпуск молибденового концентрата, и потенциальный риск не следует напрямую переводить в количественную потерю поставок.

Забастовка на Centinela началась в тот же день, когда индикативные цены продавцов на оксид молибдена выросли. Южноамериканские медно-молибденовые предприятия уже сталкивались с такими проблемами, как зимняя погода, электроснабжение, автомобильные перевозки, изменение характеристик руды и более низкие показатели извлечения молибдена. Новая трудовая акция, соответственно, усилила обеспокоенность по поводу стабильности чилийских поставок.

Тем не менее цены на оксид молибдена также находились под влиянием ожиданий, связанных с возобновлением работы китайского рынка, снижением доступности более дешевых партий и нежеланием продавцов продавать. Поэтому повышение ценового диапазона 7 октября нельзя полностью приписать одному событию, связанному с рудником.

Рынку следует продолжать отслеживать возобновление работ в пострадавшей зоне Radomiro Tomic, продолжительность забастовки на Centinela, рабочее состояние его обогатительной фабрики и контура извлечения молибдена, а также возможные нарушения отгрузок молибденового концентрата. До подтверждения фактических производственных потерь эти события в первую очередь усиливают неопределенность поставок и рыночную премию за риск, а не представляют собой подтвержденное сокращение спотового предложения.

IV. Риски поставок и ожидания возобновления работы китайского рынка сходятся, но более высокие цены по-прежнему требуют подтверждения сделками

Зарубежный рынок молибдена в период с 1 по 7 октября не демонстрировал простого однонаправленного роста. Вместо этого он перешел от консолидации в узком диапазоне к более высоким индикативным ценам продавцов.

Ценовой диапазон на 57%-ный оксид молибдена составлял $33,10–33,20 за фунт Mo 1 октября, сузился до $33,10–33,15 за фунт Mo в период со 2 по 6 октября, а затем поднялся до $33,25–33,40 за фунт Mo 7 октября. Повышательное движение было сосредоточено ближе к концу праздников и пока отражалось более четко в предложениях и индикативных ценах продавцов, чем в подтвержденных сделках.

Со стороны предложения последовательные инциденты в сфере безопасности и трудовых отношений в Чили усилили обеспокоенность по поводу стабильности поставок молибденового концентрата. Поскольку подтвержденных производственных потерь пока нет, непосредственные последствия касались главным образом рыночных ожиданий, премий за риск и готовности продавцов снижать цены.

Со стороны спроса темпы китайских закупок после возобновления работы остаются ключевым фактором, определяющим, сможет ли рынок сохранить повышательный импульс. Индикативные цены зарубежных продавцов уже отражали некоторые ожидания пополнения запасов после праздников, но ограниченное число запросов на ферромолибден в Азии и небольшая выборка европейских сделок показали, что конечный спрос еще не усилился в широком масштабе.

Поэтому рост цен на оксид молибдена в конце праздников не означает, что зарубежный рынок вступил в полноценный восходящий цикл. Текущие настроения могут перерасти в более устойчивую ценовую тенденцию только в том случае, если более высокие предложения будут подтверждены повторяющимися сделками и впоследствии переданы на рынок ферромолибдена.

V. Прогноз на период после праздников: внимание к тому, получат ли более высокие ценовые уровни поддержку сделками

SMM ожидает, что зарубежные цены на оксид молибдена в краткосрочной перспективе останутся повышенными и волатильными. Риски на южноамериканских рудниках, снижение доступности более дешевых партий и ожидания возобновления китайских закупок могут поддерживать предложения продавцов. Однако недостаточные заказы на ферромолибден и осторожные закупки конечных потребителей, вероятно, также ограничат темпы дальнейшего роста цен на оксид молибдена.

Если китайские покупатели вернутся с активными запросами и повторяющиеся сделки будут заключаться выше $33,40 за фунт Mo, текущий рост индикативных цен продавцов может постепенно перерасти в новый рыночный торговый диапазон, обеспечив дополнительную поддержку для дальнейшего роста зарубежных цен на оксид молибдена.

Напротив, если закупки после праздников останутся ограниченными небольшими объемами жесткого спроса или если партии с более низкими нетбэк-ценами вновь появятся в Европе и на других рынках, индикативные цены продавцов $33,25–33,40 за фунт Mo могут не получить достаточной поддержки сделками, вернув покупателей и продавцов к противостоянию на высоком уровне.

На рынке ферромолибдена разрозненные сделки DDP не следует интерпретировать как свидетельство широкого восстановления рынка до тех пор, пока заказы от сталелитейных заводов, трейдеров и других конечных потребителей существенно не увеличатся. Способность более высоких издержек на оксид молибдена переноситься на цены ферромолибдена будет по-прежнему зависеть от фактических заказов, уровня запасов и маржи переработчиков.

К ключевым факторам для отслеживания относятся фактические сделки с 57%-ным оксидом молибдена в Пусане и на других азиатских рынках, темпы зарубежных закупок китайскими покупателями после праздников, новые европейские заказы на ферромолибден, возобновление работ в пострадавшей зоне Radomiro Tomic, а также то, нарушает ли забастовка на Centinela обогащение, извлечение молибдена или отгрузки концентрата.