[Анализ SMM] Розничные продажи NEV в Китае под давлением, экспорт удвоился в годовом исчислении, выход на глобальный рынок становится главным драйвером роста автопроизводителей

I. Общий объем продаж в «сентябрьский пиковый сезон»: восстановление по сравнению с предыдущим месяцем недостаточно, чтобы компенсировать давление в годовом выражении, автомобили с ДВС — главный фактор снижения

Данные CPCA показывают, что розничные продажи легковых автомобилей в узком определении в сентябре составили около 1,69 млн единиц, что на 9,7% больше, чем месяцем ранее, но на 24,6% меньше, чем годом ранее — годовое снижение еще больше расширилось по сравнению с августом (розничные продажи 1,541 млн единиц, -23,6% в годовом выражении), при этом основное давление исходило от автомобилей с двигателями внутреннего сгорания: розничные продажи NEV в сентябре составили около 1,11 млн единиц, увеличившись примерно на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как розничные продажи автомобилей с ДВС составили лишь около 580 000 единиц, продолжив глубокое годовое падение примерно на 40%. Уровень проникновения NEV в розничных продажах достиг 65,7%, увеличившись с 65,2% в августе. Если смотреть на недельную динамику, среднесуточные розничные продажи в первые две недели сентября составили 35 000 и 44 000 единиц, выросли до 52 000 единиц на третьей неделе, а затем снизились до 54 000 единиц в день на четвертой неделе — показатель -42% в годовом выражении — из-за влияния праздника Середины осени, при этом спрос сконцентрировался и сместился на последнюю неделю перед праздником Национального дня.

II. Сентябрьский рейтинг продаж: BYD лидирует с большим отрывом, рейтинг новых сил претерпевает кардинальные изменения  

Объявления компаний демонстрируют еще более резкое расхождение. Общий объем продаж BYD в сентябре достиг 463 600 единиц (+16,98% в годовом выражении), включая 180 700 единиц, проданных за пределами Китая (+154% в годовом выражении), и 282 900 единиц внутренних продаж (новый максимум с февраля, но на 12,97% меньше в годовом выражении). Среди новых сил Leap Motor поставила 105 656 единиц по всем категориям, что на 59% больше в годовом выражении, удерживая уровень выше 100 000 единиц третий месяц подряд с момента первого превышения в июле, прочно занимая первое место среди новых сил; XPeng поставила 41 256 единиц (+5% по сравнению с предыдущим месяцем); поставки Xiaomi превысили 40 000 единиц, при этом модель с увеличенным запасом хода «Pengcheng», поставки которой начались 12 сентября, в первый месяц превысила 10 000 единиц; NIO поставила 37 408 единиц (+7,7% в годовом выражении, при этом основной бренд вырос на 55,3%); Zeekr вырос на 103,85% в годовом выражении до 37 200 единиц. Напротив, Harmony Intelligent Mobility Alliance (HIMA) поставила 37 490 единиц в сентябре, что примерно на 29% меньше в годовом выражении и означает три месяца подряд снижения, при этом три новые модели, запущенные 28 сентября, еще не отразились в продажах; Li Auto поставила 31 817 единиц, что на 6,3% меньше в годовом выражении и примерно на 15,6% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. SAIC (406 000 единиц), Chery (292 300 единиц) и Geely (292 200 единиц) составили традиционную лидирующую группу.

 III. Слабые розничные продажи, сильный экспорт: выход на глобальные рынки становится ключевым двигателем, компенсирующим внутреннее замедление

 Наиболее характерной структурной особенностью сентября было «давление внутри страны, спасение за рубежом». Данные CPCA за 1–27 сентября показывают розничные продажи легковых автомобилей на уровне −29% г/г и оптовые отгрузки производителей на уровне −30% г/г, тогда как совокупные оптовые отгрузки NEV остались на уровне +7% г/г — экспорт является важнейшим объясняющим фактором расхождения между розницей и оптом. С января по август экспорт NEV достиг 3,435 млн единиц, увеличившись в 1,2 раза г/г (CAAM). На уровне предприятий зарубежные продажи Chery в сентябре достигли нового максимума в 207 800 единиц (+45,6% г/г); зарубежные продажи BYD составили 180 700 единиц (+154% г/г); зарубежные продажи Geely составили 106 700 единиц (+162% г/г, превышая 100 000 единиц четыре месяца подряд), и компания объявила о стремлении к годовой цели в 1 млн единиц зарубежных продаж; зарубежные продажи Great Wall составили более половины от общего объёма. Среди новых игроков Leap Motor экспортировала более 27 000 единиц в сентябре, досрочно выполнив годовой зарубежный план; у XPeng более 500 зарубежных магазинов, а G9L планируется вывести в 64 страны и региона. Экспорт стал основным драйвером роста, компенсирующим замедление внутренних розничных продаж и поддерживающим спрос на установку тяговых батарей.

Индекс потребительской активности в автопроме Китайской ассоциации автодилеров в сентябре составил 88,9, увеличившись м/м (при субиндексе посещаемости автосалонов 91,7), что сигнализирует об ожидаемом дальнейшем восстановлении рынка в октябре. Одновременно часть заказов смещается в сторону поставок: сроки поставки популярных новых моделей удлиняются (Xiaomi N90 ожидается 11–13 недель), а часть заказов, сделанных в период национальных праздников, может быть выполнена позже в четвёртом квартале, поддерживая кривую поставок в октябре–декабре и сглаживая помесячную эластичность; на Парижском автосалоне, открывающемся 12 октября, зарубежный запуск Leap Motor D19 и XPeng G9L, а также европейский дебют Li Auto i6, как ожидается, продолжат стимулировать рост экспорта. Однако темпы охлаждения после «октябрьского пикового сезона» требуют осторожности.