Доходность казначейских облигаций США выше 5,2% оказывает давление на переоценку; наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE консолидируется в сдержанном ключе [SMM: полуденный обзор рынка олова]

Комментарий по рынку олова на 28 сентября 2026 года

1. Обзор цен

Сегодня котировки спотового олова SMM #1 составляли 408 400–410 500 юаней за тонну, средняя цена — 409 450 юаней за тонну, что на 2 250 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день.

Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE консолидировался, закрыв утреннюю сессию на уровне 408 400 юаней за тонну, снизившись на 0,87%.

На LME трёхмесячный контракт на олово временно котировался на уровне 53 415 долларов за тонну, что на 1 135 долларов за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день, снижение составило 2,08%.

2. Спотовый рынок

Сегодня торговля на спотовом рынке была вялой, рынок уже находился в праздничном режиме в связи с «двумя праздниками». Предпраздничное пополнение запасов downstream в основном завершилось ранее, остались лишь sporadic закупки для текущих нужд. В последние торговые дни перед праздником спотовый рынок, как ожидается, останется вялым до закрытия.

3. Общий прогноз

В краткосрочной перспективе олово на SHFE находится в подавленном состоянии под совокупным давлением макроэкономических факторов и праздничного эффекта. Высокая доходность казначейских облигаций США и курс доллара пока не ослабевают, а предпраздничный отток капитала усилил колебания фьючерсов. Сегодня ценовой центр откатился к уровню 408 000 юаней. До праздника наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE, как ожидается, будет двигаться в боковом диапазоне 402 000–414 000 юаней за тонну. Во время праздников рынки за пределами Китая будут торговаться в обычном режиме, и следует обратить внимание на направление доходности казначейских облигаций США и курса доллара, изменения ожиданий по повышению ставки в октябре, а также на развитие ситуации на Ближнем Востоке. После праздника информационные пробелы будут восполнены концентрированно. Если процентные ставки стабилизируются на высоком уровне или геополитическая напряжённость ослабнет, как ожидается, цены восстановятся; если сделки на ужесточение сохранятся, ценовой центр останется слабым.