[SMM анализ] Индонезия планирует создать BLU в энергетическом секторе, механизмы закупок угля и DMO требуют дальнейшего уточнения

Правительство Индонезии разрабатывает проект президентского постановления (RPerpres) о создании агентства государственных услуг в энергетическом секторе (далее — «BLU Energi»), ответственного за поставки угля и природного газа на электростанции для обеспечения электроснабжения в общественных интересах. Предполагается, что BLU Energi будет действовать под руководством и контролем Министерства энергетики и минеральных ресурсов (ESDM).

Проект президентского постановления ещё не утверждён. Однако функции по закупкам и управлению поставками, возлагаемые на BLU Energi согласно проекту, привлекли внимание рынка к его соотношению с действующим механизмом внутренних поставок угля, в частности с обязательством по внутреннему рынку (DMO), а также к тому, как закупки угля будут осуществляться в будущем.

Функции, которые будет выполнять BLU Energi

Предполагается, что BLU Energi будет способствовать дальнейшему укреплению национальной энергетической безопасности за счёт обеспечения поставок угля и природного газа для электрогенерации, повышения эффективности поставок, поддержания доступных цен на электроэнергию и оптимизации использования отечественных энергоресурсов.

Согласно статье 4, BLU Energi будет отвечать за консолидацию спроса электростанций, разработку планов закупок, закупку и распределение угля и природного газа, управление поставками и обеспечение их непрерывности. Оно сможет закупать уголь и природный газ по долгосрочным или спотовым контрактам и продавать их электростанциям, а также управлять национальными энергетическими резервами.

[Схема: Цели создания BLU Energi согласно статье 2]

Таким образом, предлагаемая структура наделит BLU Energi непосредственной ролью в закупках угля и управлении поставками, а не ограничит его координацией поставок.

Если механизм DMO уже действует, зачем нужно BLU Energi?

Предполагается, что BLU Energi будет применять более централизованный подход к управлению закупками угля для электрогенерации в общественных интересах. В рамках действующего механизма DMO производители угля уже несут обязательства по внутренним поставкам на основе утверждённых RKAB и государственных распределений. В отличие от этого, BLU Energi сможет консолидировать спрос электростанций, закупать уголь из нескольких источников, управлять резервами и распределять поставки в соответствии с потребностями электростанций.

Это вызвало у участников рынка вопросы о том, заменит ли BLU Energi существующий механизм внутренних закупок угля, будет ли интегрирован с ним или дополнит его. Если BLU Energi в первую очередь интегрирует существующие закупки, её роль может сосредоточиться на улучшении координации поставок и обеспечении их непрерывности без добавления новых обязательств по поставкам угля. Однако если закупки BLU Energi осуществляются независимо от существующего механизма распределения DMO, итоговое регулирование должно будет дополнительно прояснить соотношение между двумя механизмами.

Закупка угля и управление поставками

Согласно статье 8, BLU Energi может закупать уголь у держателей IUP, IUPK и PKP2B на стадии добычи, а также у предприятий, имеющих лицензии на транспортировку и продажу угля, и может также закупать уголь на шахтах, эксплуатируемых самой BLU Energi или её аффилированными предприятиями. Природный газ может поступать из объёмов внутреннего распределения, определяемых министром, от трейдеров нефти и газа и из других источников. Проект также предусматривает, что при закупках будут учитываться цены, определяемые министром, и надёжность поставок.

Для обеспечения непрерывности поставок BLU Energi может управлять резервами, диверсифицировать источники поставок, перераспределять уголь между различными регионами или электростанциями и ускорять закупки в чрезвычайных ситуациях или при перебоях с поставками, определяя приоритеты поставок исходя из потребностей электростанций.

Кроме того, проект позволяет BLU Energi использовать инструменты хеджирования для управления колебаниями цен на уголь и природный газ, а также принимать специальные меры в случае форс-мажора или энергетических чрезвычайных ситуаций.

Контракты на поставку угля, подписанные до вступления в силу президентского постановления, а также существующие договорённости о распределении, использовании и ценообразовании природного газа останутся в силе до истечения срока действия соответствующих контрактов или договорённостей.

Ключевые вопросы поставок и ценообразования угля

Для угольного рынка наибольшая неопределённость в настоящее время заключается в том, как механизм закупок BLU Energi будет взаимодействовать с существующими требованиями DMO.

Проект пока не уточнил, может ли уголь, поставленный через BLU Energi, засчитываться в счёт существующих обязательств производителей угля по DMO. Также остаётся неясным, будет ли BLU Energi осуществлять закупки в рамках существующей системы внутреннего распределения угля или создаст дополнительные каналы закупок.

Если объём закупок BLU Energi может быть засчитан в счёт существующих обязательств по DMO, её роль может в первую очередь заключаться в функции централизованного канала закупок и распределения угля на внутреннем рынке. Если такие закупки учитываются отдельно, угледобывающие компании могут столкнуться с дополнительными требованиями по поставкам на внутренний рынок в зависимости от окончательной нормативной базы. Участники отрасли также призвали дополнительно разъяснить взаимосвязь между предлагаемым механизмом закупок и действующими механизмами DMO.

Этот вопрос особенно важен, поскольку фактические объёмы угля, выделяемые некоторыми производителями для внутреннего рынка, могут превышать типичный ориентир DMO в 25% в зависимости от государственных распределений и спроса электростанций.

Ещё один ключевой вопрос — как BLU Energi будет определять закупочные цены на уголь. В настоящее время уголь, используемый для выработки электроэнергии в общественных интересах, подпадает под регулируемый механизм ценообразования, в рамках которого предельная справочная цена для угля с теплотворной способностью 6 322 ккал/кг GAR составляет 70 долл. США за тонну FOB судно. Остаётся неясным, продолжит ли BLU Energi использовать тот же механизм ценообразования при закупках или применит иной.

Для производителей угля то, как объём закупок BLU Energi будет учитываться в счёт DMO и какие закупочные цены на уголь будут применяться, повлияет на распределение объёмов внутренних продаж и количество угля, доступного для экспорта.

Влияние на PLN и независимых производителей электроэнергии

Предлагаемое создание BLU Energi может также изменить существующие схемы поставок энергетического угля за счёт более активного участия в закупках и распределении угля.

Проект позволяет BLU Energi закупать уголь и распределять или продавать его электростанциям в соответствии с их спросом. Это привлекло внимание рынка к тому, как поставки угля будут распределяться между собственными электростанциями PLN и независимыми производителями электроэнергии, особенно с учётом различий в закупочных затратах, структуре контрактов и требованиях к поставкам.

Кроме того, проект позволяет BLU Energi использовать инструменты хеджирования, что подразумевает, что агентство может принимать на себя часть ценового риска на сырьевые товары, возникающего при закупках угля.

Поэтому окончательное регулирование должно будет дополнительно прояснить, как функции BLU Energi по закупкам и распределению будут взаимодействовать с существующими схемами поставок и как будет учитываться спрос на уголь со стороны различных типов электростанций.

Мнение SMM

SMM полагает, что для угольного рынка ключевой вопрос заключается в том, будет ли BLU Energi в конечном итоге работать в рамках существующего механизма DMO или создаст независимый механизм закупок. Это определит, будет ли BLU Energi в первую очередь консолидировать существующие внутренние закупки угля или добавит новые каналы закупок за пределами существующего рынка.

Для производителей угля особенно важно, как объём закупок BLU Energi будет учитываться в счёт DMO и какие цены на закупку угля будут применяться, поскольку эти два фактора могут повлиять на обязательства по поставкам угля на внутренний рынок и на баланс между внутренними продажами и экспортом.

Поскольку RPerpres всё ещё находится в разработке, полномочия BLU Energi по закупкам, его связь с существующими требованиями DMO и механизм ценообразования на уголь остаются ключевыми вопросами, за которыми рынку следует следить.