[Анализ SMM] Недостаточный импульс для изменений, цены на текстурированную электротехническую сталь могут остаться в застое в октябре

Сентябрь Обзор цен:

Источник: SMM

В сентябре основные марки анизотропной электротехнической стали демонстрировали слабую стабильную динамику, колебания цен для таких марок, как B23R085, B23P090 и 30G120, сузились, а ценовой центр оставался устойчивым. Ключевая базовая марка B23R085 показала боковое движение среднемесячной цены, предложение на рынке было достаточным, а существенного улучшения рыхлой структуры спроса и предложения не наблюдалось, что продолжало оказывать давление на цены. Судя по прогнозной кривой цен, импульс для краткосрочного восходящего отскока был недостаточным. В целом спрос на анизотропную электротехническую сталь в сентябре не получил сильного стимула: предприятия-производители трансформаторов в основном закупали продукцию по мере необходимости, настроения по накоплению запасов были осторожными, темп рыночных сделок оставался умеренным, сохранялись выжидательные настроения, а рынок в основном характеризовался слабой стабильной консолидацией.

Фундаментальный анализ:

Источник: SMM

В сентябре производственный план по анизотропной электротехнической стали в Китае немного вырос по сравнению с предыдущим месяцем: металлургические заводы увеличили производственные планы, и общий плановый объём производства оставался в высоком диапазоне. Что касается структуры продукции, высокопроницаемая анизотропная сталь HIB сохраняла доминирующее положение в производстве, тогда как обычная анизотропная сталь CGO оставалась на низком уровне выпуска, поскольку заводы продолжали перенаправлять производственные ресурсы в сторону высокодоходных марок HIB. В целом сентябрьский производственный план немного увеличился, загрузка мощностей по маркам HIB оставалась стабильной, а предложение высокопроницаемой продукции было достаточным. Новых заказов в трансформаторной отрасли было недостаточно, готовность downstream-потребителей к пополнению запасов была слабой, а рост предложения дополнительно усиливал давление на рынок. При отсутствии существенного сокращения со стороны предложения рыхлая структура спроса и предложения с трудом поддавалась улучшению, оказывая постоянное давление на спотовые цены.

В октябре производственный план по анизотропной электротехнической стали в Китае немного снизился по сравнению с предыдущим месяцем: металлургические заводы умеренно скорректировали производственные планы с учётом заказов downstream-потребителей. Что касается структуры продукции, высокопроницаемая анизотропная сталь HIB продолжала доминировать в объёме выпуска, тогда как выпуск обычной анизотропной стали CGO оставался низким, без существенных изменений в производственной структуре. В целом в октябре металлургические заводы активно корректировали производственные планы, умеренно сокращая выпуск для ослабления давления предложения, однако масштабы корректировки были ограниченными, а складские запасы HIB оставались достаточными. На предприятиях по производству трансформаторов наблюдалось слабое поступление новых заказов, закупки в основном носили характер своевременного пополнения запасов, заметного улучшения спроса не отмечалось. Умеренное сокращение производства оказалось недостаточным для эффективного снижения запасов, рыхлая структура спроса и предложения сохранялась, и на спотовом рынке отсутствовал импульс к росту.

Источник: публичные данные, SMM

В августе 2026 года новые вводы по всем видам источников электроэнергии в электросетевом секторе продолжали демонстрировать расходящуюся динамику, при этом ветровая и солнечная энергетика оставались основными источниками спроса на анизотропную электротехническую сталь, совместно обеспечивая большую часть её потребления в сетевом секторе. Тепловая энергетика занимала второе место, тогда как доля гидроэнергетики и атомной энергетики оставалась низкой. В августе новые вводы ветровых мощностей сократились, а новые солнечные мощности сохранялись на прежнем уровне, обеспечивая лишь базовую поддержку спроса на трансформаторы и анизотропную электротехническую сталь. Рост новых вводов в гидроэнергетике, тепловой и атомной энергетике был слабым и давал ограниченный стимул для анизотропной стали. В целом в августе спрос на анизотропную электротехническую сталь со стороны электросетевого сектора по-прежнему опирался на вводы ветровых и солнечных мощностей как на базовый источник спроса, однако новые вводы в целом были слабыми. У производителей трансформаторов отмечалось недостаточное поступление новых заказов, а downstream-сектор продолжал практику закупок малыми партиями по мере необходимости при слабой готовности к активному накоплению запасов. В целом спрос не получал сильного стимула, что затрудняло рост цен на анизотропную электротехническую сталь.

Октябрь прогноз цен:

С точки зрения предложения в октябре 2026 года ожидается незначительное снижение общего объёма производства анизотропной электротехнической стали в Китае. Крупные государственные металлургические заводы продолжат работу в штатном режиме, коэффициент использования мощностей практически не изменится. Высококачественные марки будут выпускаться планомерно, тогда как предложение рядовых марок останется достаточным. Со стороны спроса реализация проектов сверхвысокого напряжения в рамках 14-й пятилетки Китая продолжается. В октябре State Grid и China Southern Power Grid продолжат исполнение ранее размещённых тендерных заказов. Downstream-сектор перейдёт от активного накопления запасов к закупкам по мере необходимости, жёсткая поддержка спроса сохранится, однако импульс новых закупок ослабнет. Кроме того, новые временные защитные меры ЕС в отношении китайской текстурированной электротехнической стали приведут к тому, что экспортные грузы продолжат возвращаться на внутренний рынок, оказывая влияние на рынок. Что касается издержек, октябрьский рынок горячекатаного проката не имеет выраженного однонаправленного драйвера и в целом, как ожидается, сохранит слабую консолидационную динамику. В дальнейшем внимание будет сосредоточено на темпах сокращения производства металлургическими заводами после праздников, восстановлении сделок конечных потребителей после праздников и последних изменениях в политике. Таким образом, SMM ожидает, что цены на текстурированную электротехническую сталь в октябре 2026 года в целом останутся в диапазоне консолидации и стабильности, при недостаточном импульсе как для роста, так и для падения.

Заявление об источниках данных:

(За исключением общедоступной информации, все прочие данные в настоящем отчёте получены из общедоступных источников (включая, помимо прочего, отраслевые новости, семинары, выставки, корпоративные финансовые отчёты, отчёты брокеров, данные Национального бюро статистики, данные таможенной статистики импорта и экспорта, а также различные данные, публикуемые крупными ассоциациями и учреждениями), рыночных коммуникаций и внутренних баз данных и моделей SMM. Они подготовлены на основе комплексного анализа и обоснованных выводов исследовательской группы и предназначены исключительно для справочных целей и не являются рекомендацией для принятия решений.

Shanghai Metals Market оставляет за собой право окончательной интерпретации условий настоящего заявления и сохраняет за собой право корректировать и изменять содержание заявления в зависимости от фактических обстоятельств.