[Анализ SMM] Макроэкономические препятствия материализуются, фьючерсы восстанавливаются; предпраздничный всплеск необходимого спроса способствует сокращению запасов нержавеющей стали

[Анализ SMM] Цены восстанавливаются, в то время как сырье остается слабым, прибыль заводов по производству нержавеющей стали незначительно отскочила На этой неделе фьючерсный и спотовый рынки нержавеющей стали демонстрировали расходящуюся динамику: готовая продукция слегка восстановилась, тогда как сырье в целом ослабло. Сталелитейные заводы добились незначительного восстановления прибыли за счет снижения цен на сырье. Согласно расчетам на основе холоднокатаной стали 304, структура прибыли заводов разошлась: маржа прибыли, рассчитанная по текущим ценам на сырье, восстановилась до 1,24%, выйдя в положительную зону, однако маржа, рассчитанная по складским запасам сырья, осталась на уровне -1,98% из-за ранее закупленного дорогого сырья. На этой неделе снижение цен на никелевое сырье замедлилось и постепенно прекратилось, стабилизировавшись. Ранее цены на никелевый чугун продолжали падать до низких уровней, а в сочетании с перебоями в производстве в Индонезии, вызванными нехваткой воды из-за погодных условий, ожидания сокращения предложения возросли, что обеспечило поддержку ценам снизу. Низкая оценка в сочетании с позитивными факторами предложения стимулировала рост спроса на пополнение запасов со стороны сталелитейных заводов, значительно ослабив готовность upstream-поставщиков снижать цены, и темпы падения цен на никелевый чугун практически остановились. По состоянию на эту пятницу цена с доставкой и учетом налогов на отечественный индонезийский высокосортный NPI с содержанием 10-12% снизилась лишь незначительно — на 3 юаня за никелевую единицу, до 1 048 юаней за никелевую единицу, при этом никелевые издержки постепенно стабилизировались. На этой неделе лом нержавеющей стали оставался слабым, но стабильным, без импульса к восстановлению. Низкоуровневое восстановление фьючерсов на нержавеющую сталь и спорадический предпраздничный спрос на пополнение запасов лишь незначительно поддержали готовую продукцию, однако конечный спрос существенно не восстановился, а сделки оставались вялыми, что затрудняло рост цен на лом. В то же время откат цен на высокосортный NPI сократил преимущество лома как заменителя, а на фоне неоправдавшихся ожиданий пикового сезона в сентябре и растущих ожиданий сокращения производства на заводах в октябре сталелитейные предприятия сохраняли осторожность в закупках и продолжали добиваться снижения цен. Под давлением множества медвежьих факторов лому было трудно продемонстрировать устойчивый отскок, и он продолжал двигаться в боковом диапазоне на слабом уровне. По состоянию на эту пятницу цена без учета налогов на основной лом 304 в Шанхае осталась без изменений на уровне 9 700–9...

[SMM Еженедельный обзор рынка лома нержавеющей стали] Восстановление фьючерсов на SS не компенсирует ожидания сокращения производства на металлургических заводах; сужение ценового преимущества удерживает цены на лом нержавеющей стали стабильными На этой неделе цены на обрезь лома нержавеющей стали 304 в восточном Китае остались без изменений, котировки находились в диапазоне 9 700–9 800 юаней за тонну. В Фошане цены на обрезь лома нержавеющей стали 304 также сохраняли стабильность в диапазоне от 9 800 до 10 100 юаней за тонну. С точки зрения стоимости сырья, себестоимость производства нержавеющей стали с использованием только лома нержавеющей стали в качестве сырья составила приблизительно 13 763,18 юаня за тонну, тогда как себестоимость с использованием только высокосортного никелевого чугуна (NPI) достигла 14 186,61 юаня за тонну. Лом нержавеющей стали по-прежнему сохраняет определённое преимущество по замещению стоимости перед высокосортным NPI, однако разница в ценах между ними сократилась. На этой неделе цены на лом нержавеющей стали в целом оставались вялыми. В течение недели фьючерсы на SS отскочили от минимумов, а с приближением праздников позиции конечных покупателей в переговорах несколько ослабли. Спотовые цены на готовую продукцию незначительно выросли, снижение цен на лом нержавеющей стали замедлилось, что позволило им остаться стабильными. Однако позитивное влияние восстановления фьючерсов оказалось неустойчивым, поскольку фактического восстановления конечного спроса не произошло. Общие объёмы сделок на рынке улучшились незначительно, а участники нижних звеньев цепочки сохраняли сильные пессимистичные выжидательные настроения в отношении ближайших перспектив, что затрудняло оказание какой-либо существенной поддержки ценам на лом. В то же время цены на высокосортный NPI продолжили снижаться, что ещё больше сжало преимущество лома нержавеющей стали по замещению стоимости и ослабило нижнюю поддержку для лома. Рынок в целом демонстрировал стабильную, но слегка слабую динамику. В целом, умеренное восстановление фьючерсов и предпраздничный спрос на пополнение запасов оказались недостаточными, чтобы компенсировать многочисленные медвежьи факторы, включая слабый конечный спрос и мягкие ожидания по предложению. Надежды на восстановление в пиковый сезон теперь полностью угасли, а спрос конечных потребителей на пополнение запасов остаётся...

[SMM Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь консолидируются на высоком уровне, спотовая торговля вялая, котировки откатываются По данным SMM на 24 сентября, фьючерсы на нержавеющую сталь консолидировались на сильной ноте. Хотя ночная сессия в какой-то момент ослабла, после утреннего открытия цены постепенно восстановились и укрепились. К закрытию наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь остановился на отметке 13 815 юаней за тонну. На спотовом рынке, поскольку это был последний торговый день перед Праздником середины осени, большинство конечных потребителей уже завершили предпраздничное пополнение запасов. В сочетании со слабыми настроениями, сохранившимися с ночной сессии, спотовые запросы и торговля утром были вялыми, в результате чего котировки трейдеров слегка откатились. Наиболее торгуемый контракт на фьючерсы нержавеющей стали. В 10:15 утра SS2611 находился на уровне 13 760 юаней за тонну, что на 95 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии для 304/2B в Уси находились в диапазоне 460–810 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси не изменилась; для холоднокатаного рулона 304/2B с обрезной кромкой средняя цена в Уси снизилась на 25 юаней за тонну, в то время как средняя цена в Фошане не изменилась; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси не изменились; для горячекатаного рулона 316L/NO.1 котировки в Уси не изменились; холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошане остался без изменений. На этой неделе фьючерсы на нержавеющую сталь демонстрировали картину отскока от минимумов и консолидации в восстановлении, при этом улучшение макроэкономических настроений задавало темп фьючерсам. Ранее под давлением макроэкономических факторов и вялого спроса фьючерсы резко упали и достигли минимального уровня с начала года в 13 290 юаней за тонну. После повышения ставки ФРС США накопленные ранее макроэкономические негативные факторы были в значительной степени учтены в ценах, рыночный пессимизм ослаб, и фьючерсы на нержавеющую сталь продемонстрировали устойчивое восстановление и рост, в целом выйдя из прежнего одностороннего снижения...