По данным SMM на 24 сентября, фьючерсы на нержавеющую сталь консолидировались на высоком уровне. Хотя ночная сессия в какой-то момент ослабла, после утреннего открытия рынок постепенно восстановился и укрепился. К закрытию наиболее торгуемый контракт SS расчётами остановился на уровне 13 815 юаней за тонну. На спотовом рынке, поскольку это был последний торговый день перед Праздником середины осени, большинство конечных потребителей уже завершили предпраздничное пополнение запасов. В сочетании со слабыми настроениями ночной сессии утренние запросы и сделки на споте были вялыми, а котировки трейдеров слегка откатились вслед за этим.
Наиболее торгуемый фьючерсный контракт SS. В 10:15 утра SS2611 котировался на уровне 13 760 юаней за тонну, что на 95 юаней за тонну ниже предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Уси находились в диапазоне 460–810 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси осталась без изменений; для холоднокатаного рулона 304/2B с обрезной кромкой средняя цена в Уси снизилась на 25 юаней за тонну, тогда как средняя цена в Фошане осталась без изменений; цена холоднокатаного рулона 316L/2B в Уси осталась без изменений; для горячекатаного рулона 316L/NO.1 котировки в Уси остались без изменений; холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошане остался без изменений.
На этой неделе фьючерсы на нержавеющую сталь демонстрировали картину отскока от минимумов и консолидации в восстановлении, при этом улучшение макроэкономических настроений определяло динамику фьючерсов. Ранее под давлением макроэкономических препятствий и вялого спроса фьючерсы глубоко упали и достигли годового минимума в 13 290 юаней за тонну. После повышения ставки ФРС США ранее накопленные макроэкономические препятствия были в значительной степени учтены в ценах, рыночный пессимизм ослаб, и фьючерсы SS продемонстрировали устойчивое восстановление и рост, оторвавшись от прежнего одностороннего снижения и стабилизировавшись с отскоком от минимумов. Спотовый рынок продолжил слабую динамику несостоявшегося пикового сезона, при этом восстановление спроса оставалось недостаточным. Фьючерсы и спот демонстрировали расходящуюся картину: восстановление настроений при слабом реальном спросе. Ожидаемое восстановление традиционного «сентябрьского пикового сезона» было полностью опровергнуто, без роста реального восстановления конечного потребления. Кроме того, с приближением праздников Праздника середины осени и Национального дня готовность downstream к предпраздничному пополнению запасов оставалась низкой, а общая торговая активность на рынке была вялой при слабой уверенности. Однако переговорная сила закупок жёсткого предпраздничного спроса незначительно ослабла, и спотовые цены вслед за фьючерсами завершили восстановление с минимумов. Со стороны предложения новости о сокращении производства на заводах по выпуску нержавеющей стали в сентябре и октябре продолжали подтверждаться, а темпы высвобождения отраслевых мощностей замедлились. В то же время под влиянием погодных сбоев ожидается поэтапное снижение производства NPI в Индонезии, что ограничивает потенциал падения NPI и обеспечивает нижнюю поддержку фьючерсным и спотовым ценам. Издержки и прибыль продолжили восстанавливаться, убытки металлургических заводов ещё больше сократились, а фактор издержек сдерживает рост цен. На этой неделе ведущие металлургические заводы объявили октябрьскую тендерную цену на высокоуглеродистый феррохром, отказавшись от применявшейся в течение года стратегии обеспечения поставок и удержания цен, с резким снижением на 200 юаней за тонну, опустившись ниже уровня производственных издержек предприятий по выпуску феррохрома и ещё больше ослабив поддержку издержек на хром. Одновременно цены на NPI продолжили откат, а снижение цен на сырьё продолжало сокращать производственные издержки стали, способствуя дальнейшему выходу заводов по выпуску нержавеющей стали из убытков. В целом рынок нержавеющей стали на этой неделе демонстрировал игру, в которой макроэкономические встречные ветры материализовались, фьючерсы восстанавливались с минимумов, спрос пикового сезона оказался ложным, предпраздничное пополнение запасов было слабым, предложение незначительно сокращалось, а убытки сокращались. В краткосрочной перспективе устойчиво слабый конечный спрос и подавленные рыночные настроения остаются ключевыми ограничениями, и при отсутствии сильной бычьей поддержки со стороны фундаментальных факторов цены на нержавеющую сталь не имеют достаточного импульса для роста. Однако с учётом того, что макроэкономические встречные ветры в основном уже учтены в ценах, ожидаемого сокращения производства на заводах, разумно низких социальных запасов и спотовых цен на минимальных уровнях с начала года, импульс к глубокому снижению в значительной степени исчерпан. В целом и повышательная, и понижательная логика на текущем рынке нержавеющей стали ограничены, и рынок перешёл в режим низкоуровневой консолидации, при котором трудно как расти, так и падать, а краткосрочная тенденция, вероятно, сохранится в виде слабого восстановления и бокового движения.
