Самый торгуемый контракт на олово на SHFE закрылся за ночь на уровне 405 050 юаней, рост на 1,36%, уровень 405 000 юаней за тонну ещё не протестирован [SMM утренние новости по олову]

SMM Утренний брифинг по олову | Самый торгуемый контракт на олово на SHFE закрылся за ночь на отметке 405 050, рост на 1,36%; олово на LME — $52 750 при запасах 4 965 т, снижение на 25 т; уровень 405 000 юаней/т ожидает подтверждения — 18 сентября 2026 г. (пятница)

[Фьючерсы] Олово на LME закрылось на отметке $52 750/т 17 сентября (+50, +0,09%), с максимумом 52 770 и минимумом 51 960, сузив торговый диапазон. Самый торгуемый контракт на олово на SHFE закрыл дневную сессию 17 сентября на отметке 401 680 юаней/т (+6 360, +1,61%), объём торгов составил 100 500 лотов, цены пробили отметку 400 000 юаней; в ночную сессию до ранних часов 18 сентября рост продолжился на 1,36% до закрытия на отметке 405 050 юаней/т, торги проходили в диапазоне 403 460–406 680, объём торгов составил 45 000 лотов. Открытый интерес снизился с 30 800 до 30 100 лотов (−700 лотов, примерно −2,3%). Среди семи крупнейших держателей длинных позиций в таблице лидеров позиции были сокращены на 802 лота, тогда как семь крупнейших держателей коротких позиций сократили позиции на 1 217 лотов, что указывает на более активное закрытие коротких позиций.

[Макроэкономика] ФРС США единогласно приняла решение о повышении ставки на 25 б.п. до 3,75%–4,00% на заседании FOMC в ранние часы 17 сентября, что стало первым возобновлением повышения ставок за три с половиной года. Точечный график показал ожидания ещё одного повышения в течение года; доходность 10-летних казначейских облигаций внутридневно достигла 5,041%, нового максимума с июля 2007 года, а индекс доллара США удержался выше отметки 100. Ожидания повышения ставки в основном уже учтены в ценах, и настроения рынка сместились к позиции «свершившийся факт».

[Фундаментальные факторы] Жёсткие ограничения на стороне руды сохраняются: возобновление добычи в штате Ва в Мьянме восстановилось лишь до 40–50% от прежних уровней, а экспорт оловянного концентрата в Китай в июле составил 1 077 т Sn (−27% м/м); индонезийская Timah экспортировала 4 564 т в августе (+52% м/м), темпы выдачи квот сохраняются. На стороне плавки: тарифы на переработку 40%-го оловянного концентрата в Юньнани составили 18 000 юаней/т (без изменений), тогда как в Гуанси/Цзянси/Хунани для 60%-го концентрата — 14 000 юаней/т; запасы олова на SHFE 17 сентября составили 5 221 т (−275 т), продолжив тенденцию к сокращению. Социальные запасы олова в Китае на прошлой неделе выросли на 1 533 т до 9 425 т; тенденция к восстановлению сохраняется, а давление со стороны запасов незначительно усилилось. Со стороны спроса: коэффициент загрузки мощностей по производству припоя в июле составил 72,8% (относительно низкий по сравнению с тем же периодом за последние пять лет), при этом в межсезонье электроники преобладали закупки «точно вовремя»; WBMS сообщила о глобальном дефиците рафинированного олова в июле на уровне 200 т, при накопленном дефиците 1 100 т за январь—июль, что указывает на незначительное улучшение баланса спроса и предложения.

[Резюме] Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE сегодня будет консолидироваться на высоких уровнях в диапазоне 405 000–410 000 юаней/т; внимание — удержится ли уровень 410 000 юаней, при поддержке снизу на 400 000 юаней.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM и приводятся исключительно для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Настоящий документ не является прямой инвестиционно-исследовательской рекомендацией. Клиентам следует принимать решения взвешенно и не использовать данный материал как замену собственному независимому суждению. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.】