[SMM Обзор рынка вычислительных мощностей, полдень] Цены на 5090 в Гонконге демонстрируют более значительные скидки, предложение 4090 сокращается

[Обзор рынка] Индекс цен на аренду вычислительных мощностей SMM сегодня в целом консолидировался, котировки всех моделей серверов и регионов остались без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Со стороны сбора цен потребительские карты показали два противоположных сигнала: в Гонконге сделки по 5090 ослабли, диапазон скидок расширился более чем вдвое за два дня; в Восточном Китае блоки 4090D были выставлены в аренду по несколько более низким ценам, что отражает сокращение предложения существующих запасов 4090.

[5090: скидки в Гонконге расширяются, котировки и цены сделок расходятся ускоряющимися темпами] На рынке Гонконга карты 5090 котировались по $6 200 за единицу, при этом закрытие сделок стало заметно сложнее. 14 сентября участники рынка сообщали, что требовались скидки в $50–100, или около 1%; к 16 сентября необходимая скидка расширилась до $200–300, или 3,2%–4,8%, увеличившись более чем вдвое за два дня, тогда как фактический объём торгов за тот же период продолжил снижаться. Исходя из верхней границы диапазона скидок, фактические цены сделок составляли примерно $5 900–6 000, приближаясь к порогу $6 000, ожидавшемуся 4 сентября. Ускоряющееся расхождение между заявленными и исполнимыми ценами обычно является опережающим сигналом пика восходящего тренда, тогда как канал в юанях продолжал следовать за ростом. Два рынка разошлись, что требует осторожности в отношении запаздывающего риска переноса цен.

[4090: замещающие спецификации заполняют пробел, нижняя граница цен на старые модели растёт] В Восточном Китае 25 полных комплектов RTX 4090D были выставлены в аренду по годовым контрактам по 6 800 юаней за единицу в месяц, что на 200–500 юаней ниже нижней границы диапазона 7 000–7 300 юаней, собранного SMM для полных комплектов 4090. Арендодатель сообщил, что ликвидность серверов 4090 в том же регионе снизилась, и предложение стало недостаточным. 4090D имеет более низкие характеристики по сравнению со стандартной версией, и её выставление по несколько более низкой цене указывает на то, что арендаторы начали принимать замещающие спецификации. В сочетании с более ранними признаками того, что ресурсы 4090 достигли пика и арендодатели отказываются продавать по низким ценам, нижняя граница арендных цен на старые модели растёт.

[Мнение SMM] Участники рынка вычислительных мощностей заметно различаются по направлениям внимания: застройщики центров обработки данных сосредоточены на доступности и стоимости энергетической и силовой инфраструктуры, держатели серверов и дистрибьюторы отдают приоритет стабильности цепочки поставок и определённости сроков поставки, а покупатели аренды обеспокоены сроками развёртывания и совместимостью спецификаций. При таких фрагментированных перспективах ценовые сигналы легко интерпретируются противоречиво — скидки в Гонконге против доходности в юанях, а замена 4090D против ужесточения поставок стандартных версий — всё это ценовые проекции этих различающихся точек зрения. SMM считает, что, учитывая глубокую связь вычислительных мощностей и электроэнергии, особенно важен целостный взгляд, охватывающий как рынок вычислительных мощностей, так и рынок электроэнергии. Это также методологическая основа для параллельного продвижения SMM индексов цен на вычислительные мощности и исследований цен на электроэнергию.