[Экспресс-выпуск SMM о вычислительных мощностях] Годовой контракт на 4090D в Восточном Китае — 6800, предложение 4090 сокращается

SMM learned that a purchase demand for 20 H200 HGX full servers emerged in the South China market, with the seller quoting 5.66 million yuan per unit and claiming delivery by this weekend. Previously, the same specification was reported at 5.35 million yuan per unit in the mainland, making this order 310,000 yuan higher, an increase of 5.8%. During the same period, the tax-inclusive price for H200 NVL PCIe eight-GPU full servers in South China was quoted at 4.1–4.2 million yuan, with the HGX version about 30% higher. SMM believes that the significant premium of HGX full servers over the NVL version stems from the SXM motherboard and high-speed interconnect. As the seller is taking orders before delivery, buyers should carefully assess the risks of futures delivery.

SMM стало известно, что котировка полного сервера на восемь карт 5090 в Южном Китае составляет 620 000 юаней за единицу. В прошлую субботу аналогичная конфигурация предлагалась за 580 000 юаней, то есть за четыре дня цена выросла на 40 000 юаней, или 6,9%. По сравнению с 550 000 юаней в конце августа совокупный рост составил 70 000 юаней, или 12,7%. Данная партия оснащена двумя 32-ядерными процессорами, 512 ГБ памяти и сетевыми картами с двумя оптическими портами 100G, а также восемью видеокартами turbo edition объёмом 32G. При расчёте 43 500 юаней за карту восемь карт обойдутся примерно в 348 000 юаней, тогда как на сопутствующие компоненты приходится около 272 000 юаней, или 44%. SMM полагает, что рост цен на аппаратную часть ещё требует наблюдения, в то время как арендная сторона консолидируется в диапазоне от 13 500 до 16 000 юаней.

SMM стало известно, что в последнее время в WeChat-каналах появилась информация о привлечении инвестиций в размещение вычислительных мощностей. Под предлогом «привлечения инвестиций» внешние средства направляются на закупку вычислительного оборудования, которое затем передаётся операторам для централизованного размещения. Публично объявленные цены делятся на три уровня: интеллектуальный вычислительный моноблок стоит 30 000 юаней за единицу, дополнительный сервисный сбор — около 7 000 юаней за единицу, договор размещения на один год, ожидаемый ежедневный доход — более 100 юаней; комплект из четырёх карт 5090 стоит 36 000 юаней за единицу, дополнительный вступительный сбор — около 6 000 юаней за единицу, ежедневный доход — около 130 юаней; комплект GPU5090 ориентирован на крупных клиентов, минимальные вложения — 460 000 юаней, договор размещения на три года, обещанная годовая доходность — более 20%, ежемесячный доход — 11 500 юаней. Через год инвесторы могут подать заявку на обратный выкуп по цене около 410 000 юаней, при этом разница в основной сумме номинально возвращается 12 платежами примерно по 45 000 юаней в месяц. Конструкция с фиксированной доходностью и гарантией обратного выкупа перекладывает риски обесценивания активов и операционные риски на инвесторов.