Фьючерсы на олово на SHFE за ночь упали ещё на 2,22%, закрывшись на отметке 394 730 юаней за тонну. И покупатели, и продавцы сохраняли осторожность в преддверии сентябрьского заседания FOMC. [SMM: утренний обзор рынка олова]

Утренний обзор SMM по олову | Фьючерсы на олово на SHFE за ночь упали еще на 2,22%, закрывшись на отметке 394 730 юаней за тонну; и быки, и медведи проявляют осторожность в преддверии сентябрьского заседания FOMC

[Фьючерсы] Самый торгуемый контракт на олово на SHFE открылся 14 сентября на уровне 411 000 юаней за тонну, закрылся на отметке 398 050 юаней за тонну, снизившись на 3,22% (13 330 юаней за тонну), с максимумом 411 580 юаней за тонну и минимумом 397 820 юаней за тонну, при объеме торгов 124 700 лотов и открытом интересе 36 100 лотов. В начале ночной сессии 15 сентября контракт продолжил снижение, открывшись на уровне 395 000 юаней за тонну и закрывшись на отметке 394 730 юаней за тонну, потеряв еще 2,22% (8 950 юаней за тонну), с минимумом 392 800 юаней за тонну, при объеме торгов 63 430 лотов, а открытый интерес снизился до 35 570 лотов (дневное снижение на 485 лотов). Судя по структуре позиций, быки за день добавили 853 лота, а медведи сократили 141 лот, при этом обе стороны в основном заняли выжидательную позицию; снижение цены на фоне сокращения общего открытого интереса указывает на сохраняющееся давление продаж сверху, в то время как интерес покупателей к выкупу на спаде оставался недостаточным. Трехмесячный контракт на олово на LME котировался на уровне 52 780 долларов за тонну, снизившись на 1 033 доллара за тонну (-1,92%) по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя спотовая цена олова SMM №1 составила 402 600 юаней за тонну (снижение на 8 000 юаней за тонну), с диапазоном спотовых котировок 401 000–404 200 юаней за тонну.

[Макроэкономика] Индекс потребительских цен в США в августе вырос на 3,4% в годовом исчислении, что совпало с ожиданиями, однако рост на 0,4% в месячном исчислении стал самым высоким с июня, а базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3% за месяц, превысив ожидания. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 15–16 сентября выросла примерно до 90%. Доходность 10-летних казначейских облигаций в течение дня достигала 4,986%, приближаясь к отметке 5%, а индекс доллара США удерживался на уровне 99,1, что оказывало давление на оценку рисковых активов в целом. Одновременно обострилась геополитическая напряженность на Ближнем Востоке: энергетические объекты Саудовской Аравии вновь подверглись атаке, а судоходство через Ормузский пролив было нарушено. 14 сентября нефть WTI выросла на 2,39% до 102,44 доллара за баррель, а нефть Brent — на 2,59% до 107,32 доллара за баррель (в течение дня пробив отметку 108 долларов). Суточные ставки фрахта танкеров впервые превысили 1 миллион долларов в день, а риски роста международных цен на нефть (Bernstein предупредил о возможном скачке до 150 долларов) еще больше усилят инфляционное давление.

[Основные факторы] Поляризация спроса сохранилась: стабильные заказы на высокотехнологичные направления, такие как серверы ИИ, передовая упаковка и полупроводниковое олово, тогда как традиционные припои, белая жесть и химические соединения олова по-прежнему показывали слабые результаты в пиковый сезон. После пробоя психологического уровня 400 000 юаней за тонну настроения пополнения запасов у переработчиков умеренно восстановились, но прирост объёмов был ограниченным. Со стороны предложения проблемы с уровнем воды и содержанием руды в штате Ва в Мьянме продолжали сдерживать темпы возобновления добычи после сезона дождей. Экспорт оловянных слитков из Индонезии за июль-август был пересмотрен в сторону повышения до 4 795 и 4 510 тонн соответственно (превышая 4 500 тонн два месяца подряд), что заставило рынок переоценить вероятность достижения годового производственного плана, при этом конкретные темпы ещё предстоит подтвердить официальными данными по экспорту за август от Статистического управления Индонезии.

[Комплексная оценка] Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE, как ожидается, будет консолидироваться в понижательном ключе в диапазоне 390 000–405 000 юаней за тонну сегодня, при этом внимание будет уделено дальнейшим сигналам от решения ФРС США по процентной ставке, точечному графику и пресс-конференции председателя относительно траектории повышения ставки в сентябре.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM и предназначены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market]