По сообщениям зарубежных СМИ, медь зафиксировала первое недельное снижение с июня, поскольку неопределённость относительно возможных пошлин США на рафинированную медь вызвала резкий откат от рекордных максимумов.
Трёхмесячная медь на Лондонской бирже металлов торговалась в пятницу около 14 238 долларов за тонну, в результате чего цены снизились примерно на 1,2% за неделю, прервав десятинедельную серию роста. Медь достигла рекордных 14 875 долларов за тонну, после чего в четверг упала на 3,6% после сообщения Reuters о том, что Белый дом ещё не принял решение о введении пошлин на импорт рафинированной меди.
Откат отражал сокращение бычьих позиций после недавнего ралли. Однако базовые условия физического рынка оставались относительно напряжёнными. Доступные запасы меди на LME составили 117 600 тонн, а запасы меди, отслеживаемые Шанхайской фьючерсной биржей, снизились на 13% за неделю до 54 780 тонн — самого низкого уровня с января 2024 года.
Краткосрочная напряжённость на LME также ослабла. Спред между наличной и трёхмесячной ценой в четверг перешёл в контанго: наличная медь торговалась со скидкой 4,50 доллара за тонну к трёхмесячному контракту, что указывает на снижение обеспокоенности по поводу немедленной доступности металла.
Неопределённость вокруг торговой политики США остаётся важным фактором, влияющим на потоки меди. Reuters сообщило, что Белый дом ещё не принял решение по пошлинам на рафинированную медь, поскольку чиновники взвешивают опасения по поводу роста производственных издержек и потенциальные выгоды от стимулирования внутренней добычи. Ожидания возможных пошлин ранее способствовали увеличению поставок меди в США, что приводило к региональным дисбалансам запасов.
Отступление меди от рекордных максимумов говорит о том, что ожидания пошлин стали важной составляющей недавних бычьих позиций. Хотя неопределённость в торговой политике США может продолжать вызывать краткосрочную волатильность, снижение запасов в Китае и географическая концентрация складских запасов указывают на то, что базовые условия физического предложения остаются относительно напряжёнными. Однако переход спреда LME в контанго свидетельствует о том, что опасения по поводу немедленной доступности ослабли по сравнению с началом ралли.
