[Ежедневный обзор вычислительных мощностей SMM] Северо-Запад: 256 блоков H200, пятилетний закрытый контракт на 128 000

SMM, 7 сентября:

H200: 256 единиц на северо-западе Китая, пятилетний закрытый контракт по 128 000 юаней; ценовая власть продавца смещается к долгосрочным контрактам SMM стало известно, что на северо-западе Китая выпущены 256 полных серверов H200 с пятилетними закрытыми долгосрочными арендными контрактами, использующими сеть RoCE, с ежемесячной арендной платой 128 000 юаней за единицу. По сравнению с 32 единицами в центральном Китае по 123 000 юаней за пятилетний закрытый контракт и 32 единицами в восточном Китае по 128 000 юаней за трёхлетний закрытый контракт, эта сделка на 5 000 юаней дороже при том же сроке, без скидки по долгосрочному контракту. Со стороны предложения SMM стало известно, что канал «вычислительной охоты» в Шэньчжэне предложил полные серверы H200 PCIe 2T по 4,28 млн юаней за единицу, что заметно ниже недавнего основного диапазона 5,43–5,6 млн юаней за полные серверы H200 HGX 2T; предполагается, что это связано с различиями в конфигурации PCIe и SXM/полной спецификации или специальным ценообразованием канала; единственный источник требует проверки и не рассматривается как рыночный ориентир. Со стороны спроса сегодня появилось несколько крупных заказов — сторона вычислительных мощностей искала 32 полных сервера H200 SXM отечественной сборки Lenovo, вычислительный центр хотел арендовать 48+ единиц H200 со склада с ближайшей поставкой, а также был спрос на покупку 16 единиц по трёхлетнему закрытому контракту наряду с приобретением 6 полных серверов SXM. Со стороны спроса конфигурация 141G×8 в настоящее время является основной для полных серверов с модулями SXM. Зарубежные закупки оригинальных PCIe оставались на высоком уровне 50 300 долларов за карту (тот же уровень, что и 5 сентября).

5090: массовое предложение растёт с сотен до тысяч единиц; аренда 800 полных серверов поглощает спрос операторов SMM стало известно, что сегодня наблюдался концентрированный выпуск массового предложения турбо-карт 5090 — один канал выпустил более 500 турбо-видеокарт, другой канал выпустил турбо-карты тысячным тиражом, канал Хуацянбэй предложил турбо-карты сотнями по 47 000 юаней за карту с учётом налога, канал «вычислительной охоты» имел 900 турбо-карт по 46 000 юаней за карту с возможностью торга, предложения сосредоточены в диапазоне 46 000–47 000 юаней с учётом налога. Со стороны аренды полных серверов технологическая компания из Шэньчжэня выпустила 800 единиц 8-карточных турбо-полных серверов 5090, память 576 ГБ, трёхлетний закрытый контракт на голое железо, с возможностью перемещения, с явным указанием, что многоуровневые посредники не принимаются. В тот же день оператор связи Wenzhou Mobile запросил партию полноценных серверов 576G 5090, при этом со стороны оператора поступили чёткие сигналы спроса. Сторона закупок оставалась активной: гонконгские цены обратного выкупа новых 5090 Night Devil/FE/Suprim составляли $5XXX, обратный выкуп 5090 по каналу Huaqiangbei в Гонконге — $5xx0, а один канал закупал игровые карты 5090 партиями по 1000 единиц, принимались как внутренние, так и гонконгские поставки, оплата наличными в долларах США немедленно. Объём предложения был заметно больше, чем за аналогичный период в августе, при этом оптовые и розничные каналы работали параллельно.

H100/H800: сосуществуют твёрдый заказ на 80 единиц и крупный закрытый заказ на 128 единиц сроком на пять лет; H800 онлайн по 70 000 юаней, ниже годовой контрактной цены SMM стало известно, что сегодня спрос на H100 показал двусторонний объём: один канал разместил твёрдый заказ на 80 полноценных серверов H100, явно требуя, чтобы владельцы груза работали напрямую с первоисточниками, отдавая предпочтение отказу от посредников; другому каналу требовалось 128 полноценных серверов H100, закрытый контракт на пять лет, с немедленной поставкой, что соответствует масштабу закрытой сделки на 128 единиц сроком 4–5 лет в Синьцзяне. Со стороны предложения один канал выставил 2 единицы H100 по 81 000 юаней в месяц с минимальным сроком аренды три года, а канал совместного использования вычислительных мощностей имел спрос на аренду 4 H100 + 4 H200 наряду с разовыми краткосрочными арендами 1 единицы H100. Что касается H800, SMM стало известно, что на рынке появились 2 предложения аренды облачных ресурсов H800 онлайн по 70 000 юаней за единицу в месяц, что на 6 000 юаней ниже годовой контрактной цены в 76 000 юаней для той же модели в центральном Китае, снижение почти на 8%, что соответствует котировке 70 000 юаней за перемещаемый H800 в восточном Китае в начале сентября. Онлайн и перемещаемые варианты гибкой поставки H800 оценивались одинаково, оба ниже долгосрочных контрактных цен, при этом сама гибкость не давала премии — в отличие от высокого бюджета в 83 000 юаней за онлайн-аренду H100.

Отечественные вычислительные мощности: 910B2 онлайн котируется по 17 000 юаней, новый максимум для модели; перемещаемый 910B4 котируется по 19 000 юаней, на 19–27% выше, чем в юго-западном Китае SMM стало известно, что 16 перемещаемых единиц 910B4 в восточном Китае, разделённые на партии по 5 и 11, котировались по 19 000 юаней за единицу в месяц, что на 3 000–4 000 юаней выше закрытой полной аренды той же модели в юго-западном Китае по 15 000 юаней и 16 000 юаней (включая налог) за партию из 40 единиц, премия 19–27%. Девять перемещаемых блоков 910B3 в Восточном Китае, разделённых на партии по 3 и 6 единиц, были предложены по одинаковой цене 19 000 юаней за единицу в месяц, наравне с 910B4, при этом модель с более высокими характеристиками не имела наценки. Онлайн-котировка 32 единиц 910B2 по 17 000 юаней за единицу в месяц стала самой высокой ценой, зафиксированной SMM для этой модели, что на 42% выше цены прямой поставки по централизованной закупке в 12 000 юаней, ещё больше укрепляя ценовое расслоение между рыночными каналами и каналами централизованных закупок. Тридцать единиц 910B3 онлайн были предложены по 16 000 юаней за единицу в месяц, что на 3 000 юаней ниже 19 000 юаней за перемещаемый 910B3, скидка около 16%. На спотовом рынке полных серверов были выпущены спотовые единицы Huawei Ascend 910B KunLun G5680 V2 (вариант 8× Ascend 910_4_1 64G HCCS, сеть 4×200G), а полные серверы Huakun Zhenyu AT3500 G3 910B4 64G VRAM поступили на склад, при этом каналы спотового обращения полных серверов на отечественных картах продолжают расширяться.

Серия Pro6000/A100/4090 и комплектующие: Pro6000D — концентрированное снижение цен на 500+ единиц; партия 4090 turbo из 80 единиц по 26 000 юаней с учётом налога SMM стало известно, что сегодня Pro6000D подвергся концентрированной распродаже со снижением цен от нескольких сторон — 200+ новых запечатанных единиц, 100 единиц для обналичивания, 100 единиц в комплекте ниже рыночной цены и 80 единиц из Шэньчжэнь Хуацянбэй с трёхлетней гарантией по цене 69xxx юаней с учётом налога, всего 500+ единиц по котировке 69 000 юаней+ с учётом налога, что находится на нижней границе недавнего диапазона 69 000–71 500 юаней. Сторона спроса была столь же активной — Qilu Smart Computing искала в аренду 3 спотовые единицы Pro6000 96G с возможностью тестирования в любое время, у другого канала был реальный крупный заказ на серверную версию Pro6000 с оплатой наличными и спотовой поставкой, допускался вылет для личного подписания, а каналы Пекина/Шэньчжэня/Гонконга закупали оптом — 300 единиц серверной версии Pro6000 и 200 единиц 6000D — при активности как аренды, так и продаж. По A100 были выпущены 100 заказных карт 40G (новые, трёхлетняя гарантия) и небольшой кластер из 16 полных серверов Supermicro A100 80G SXM с обеих сторон; спрос на аренду A100-80G был активным, с чётким бюджетом 36 000 юаней за единицу в месяц на шестимесячный срок; также имелось предложение годовой закрытой аренды A800 с 2-блочной сетью IB. По 4090 карты 24G turbo по 26 000–26 200 юаней с учётом налога появились партией из 80 единиц (канал Jiangsu Qihui с достаточным запасом). Для аксессуаров оптовые цены обратного выкупа DDR5 64G 4800/5600 на уровне 17 900–18 000 юаней в целом соответствовали сегодняшней основной цене обратного выкупа 18 200 юаней; было отгружено 1 500 единиц Samsung 64G 5600 DC25+, а также 240 вентиляторных карт SK Hynix 5090 в комплекте — типичный комбинированный список для дилеров каналов переработки. Также появились спотовые поставки barebone-систем HPE DL380G12.

Другие события рынка: кросс-рыночный арбитраж и связи между верхним и нижним звеньями SMM стало известно, что данные со стороны каналов показали четыре структурных рыночных сигнала. Во-первых, зарубежные закупки оригинальных H200 PCIe продолжались на высоком уровне $50 300 за карту, что расходилось с внутренней системой котировок полных серверов, создавая арбитражное окно между входящими и исходящими каналами. Во-вторых, на стороне серверных корпусов barebone-системы HPE DL380G12 были выпущены как спотовые (без CPU/памяти/жёсткого диска, с RAID-картой/блоком питания/направляющими), формируя сигнал связи между верхним и нижним звеньями с расширением полных серверов на GPU. В-третьих, розничные каналы полных серверов отечественных брендов продолжали расширяться — полные серверы Huawei Ascend KunLun G5680 V2 и Huakun Zhenyu AT3500 G3 910B4 64G поступили на склад, но пути сделок были в основном спотовыми продажами, лизинговые каналы ещё не сформированы. В-четвёртых, 800 единиц 8-карточных полных серверов 5090 turbo одного из каналов были подтверждены как проданные 09-07, но всё ещё требуют проверки по нескольким каналам.

Анализ SMM: С учётом сегодняшней информации по всем сегментам, на рынке вычислительных мощностей твёрдое ценообразование по долгосрочным контрактам сосуществовало с давлением на краткосрочные гибкие ресурсы. На стороне долгосрочных контрактов 256 единиц H200 в северо-западном Китае по 128 000 юаней с пятилетним закрытым контрактом были выше котировок на тот же срок в центральном Китае, отсутствие скидки по долгосрочному контракту отражало смещение ценовой власти продавца в сторону форвардных контрактов. Твёрдый заказ на 80 единиц H100 сосуществовал с пятилетним закрытым заказом на 128 единиц, при этом крупные заказы первой линии по-прежнему доминировались долгосрочными закрытыми контрактами. Что касается краткосрочных гибких ресурсов, оптовое предложение 5090 выросло с сотен до тысяч единиц (предложения на уровне 46 000–47 000 юаней с учётом налога), в сочетании с арендой 800 полных серверов, поглощающей спрос со стороны операторов, что продлевало жёсткую ситуацию со спотовым предложением turbo-карт. Двухколейный ценовой разрыв на внутреннем рынке вычислительных мощностей продолжал расширяться — онлайн-котировка 910B2 на уровне 17 000 юаней установила новый максимум для этой модели, тогда как якорь прямых поставок централизованных закупок в 12 000 юаней остался неизменным, что означает премию рыночных каналов в 42%. Перемещаемый 910B4 в восточном Китае по цене 19 000 юаней был на 19–27% выше аналогичного уровня в юго-западном Китае, при этом способ поставки заменил модель как основной фактор ценового расслоения. Pro6000D подвергся концентрированному снижению цен на 500+ единиц со стороны нескольких сторон, при этом котировки достигли нижней границы диапазона, тогда как закупки серверных версий со стороны спроса в объёме 300 единиц и спотовая аренда образовали противодействующие силы.