[Анализ SMM] Часто меняющиеся ожидания повышения ставок вызывают резкие колебания цен на никель

На этой неделе цены на никель демонстрировали «дикую» динамику по схеме «падение — отскок — снова откат», при этом недельный операционный центр слегка снизился. Вероятность повышения ставки ФРС США в сентябре выросла до 66,9%, а глобальная распродажа облигаций оказала давление на рисковые активы. Никель на SHFE опустился до недельного минимума закрытия на уровне 126 910 юаней за тонну. В четверг неожиданно слабые данные по занятости ADP в США за август незначительно охладили ожидания повышения ставки. За ночь никель на LME вырос на 1,38% против общего тренда, а никель на SHFE открылся и продолжил рост. Недельное снижение составило около 0,4%, трехмесячный контракт на никель на LME ослаб синхронно, снизившись примерно на 0,4%. На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля SMM №1 на этой неделе составила 128 460 юаней за тонну, что на 1 450 юаней за тонну ниже по сравнению с прошлой неделей. Премии на рафинированный никель Jinchuan в течение недели продолжали расширяться, постепенно увеличившись с 1 500 до 1 650 юаней за тонну. Премии на основной электролитический никель котировались в диапазоне от -200 до 500 юаней за тонну. Снижение фьючерсов стимулировало некоторый интерес к закупкам со стороны переработчиков, и торговая активность немного восстановилась.

На макроэкономическом фронте ожидания повышения ставки ФРС США в сентябре на этой неделе «сначала усилились, затем ослабли», что вызвало неоднократные колебания рыночных настроений. В начале недели управляющий ФРС Уорш заявил, что инфляция не улучшилась, и ожидания повышения ставки выросли. К среде рыночная подразумеваемая вероятность повышения ставки в сентябре выросла до 66,9%, что усугубилось глобальной распродажей облигаций и укреплением доллара США, оказав широкое давление на рисковые активы. Ситуация изменилась с четверга: неожиданно слабые данные по занятости ADP в США за август незначительно охладили ожидания повышения ставки. В пятницу управляющий ФРС Уоллер сделал «голубиные» заявления, еще больше снизив ожидания повышения ставки в сентябре, при этом и доллар США, и доходность казначейских облигаций США пошли вниз.

Что касается запасов, на этой неделе запасы в бондовой зоне Шанхая составили около 1 400 тонн, без изменений по сравнению с прошлой неделей. Социальные запасы в Китае составили около 129 000 тонн, сократившись примерно на 1 200 тонн по сравнению с прошлой неделей.

В настоящее время цены на никель поддерживаются снизу себестоимостью производства электролитического никеля, а сверху испытывают давление из-за высоких запасов. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на никель SHFE 2610 на следующей неделе будет торговаться в основном диапазоне 127 000–131 000 юаней за тонну.