Фьючерсы на алюминиевый сплав восстановились и выросли; спрос и предложение стабильны, на спотовом рынке сохранялись выжидательные настроения [Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву]

31.08 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: на ночной сессии прошлой пятницы контракт на алюминиевый сплав 2610 открылся на уровне 23 215 юаней/т. После снижения к поддержке на 23 170 юаней/т покупатели активизировались и подтолкнули цены вверх. В ходе сессии контракт подскочил до 23 400 юаней/т и закрылся на уровне 23 340 юаней/т, прибавив 0,54%. В течение сессии цены в целом удерживались выше средней ценовой линии, после скачка часть роста была растеряна. Объём торгов на ночной сессии увеличился, открытый интерес снизился, покупатели фиксировали краткосрочную прибыль и выходили из позиций. На 4-часовом графике сформировалась бычья свеча с телом, цены находились выше краткосрочных скользящих средних, технические индикаторы продолжали восстанавливаться. Сопротивление находится на 23 400 юаней/т, поддержка — на 23 150 юаней/т. В краткосрочной перспективе цены, вероятно, отскочат от минимумов и будут консолидироваться на позитивной ноте.

Спред спот-фьючерс: по данным SMM, 28 августа теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2610) на 10:15 составила 790 юаней/т.

Варранты: данные SHFE показали, что 28 августа общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 21 618 т, что на 30 т меньше, чем в предыдущий торговый день.

Отраслевые события: индекс PMI в отрасли вторичного алюминия в августе составил 46,7%, что на 9,0 п.п. выше, чем месяцем ранее. Настроения в отрасли восстановились с июльского минимума, но в целом остались в зоне сокращения. По мере сезонного восстановления заказов в основных перерабатывающих секторах, таких как автомобилестроение и производство мотоциклов, ожидается соответствующее улучшение производства и темпов приёма заказов. Ожидается, что в сентябре PMI в отрасли вторичного алюминия продолжит восстановление и вернётся выше отметки 50. В дальнейшем следует внимательно следить за темпами выполнения заказов в пиковый сезон, поставками кондиционного алюминиевого лома и изменениями в политике налоговых счетов-фактур.

Алюминиевый лом: в прошлую пятницу спотовые цены на алюминий A00 SMM закрылись на уровне 23 900 юаней/т, что на 20 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, при этом цены на алюминиевый лом в Китае в целом оставались стабильными. По ценовым спредам, 28 августа разница между ценой алюминия A00 и смешанного экструзионного алюминиевого лома без окраски в Фошане составила около 2 354 юаней/т, а разница между ценой алюминия A00 и измельчённого алюминиевого лома категории «тенс» — около 1 133 юаней/т, в целом без изменений к предыдущей неделе. Импортные цены на лом Zorba в порту Нинбо были снижены с 21 670 до 21 370 юаней/т (с учётом налогов), тогда как в порту Тяньцзинь они снизились с 21 720 до 21 420 юаней/т (с учётом налогов). В последнее время импортное окно улучшилось по сравнению с прежним уровнем, трейдеры стали активнее в запросах и закупках, а импортное предложение увеличилось. В краткосрочной перспективе рынок находится на завершающем этапе традиционного межсезонья, а заказы у перерабатывающих предприятий, использующих лом, пока не демонстрируют явного восстановления. Эффект досрочного спроса перед пиковым сезоном оставался незначительным. Перерабатывающие предприятия продолжали закупать по мере необходимости и поддерживать низкие запасы, с ограниченной готовностью принимать более высокие цены. Некоторые предприятия после предыдущего повышения цен предпочли пока занять выжидательную позицию.

Металлический кремний: цены на металлический кремний в последнее время слегка укрепились в узком диапазоне. По состоянию на 28 августа кремний #553 кислородной продувки в Восточном Китае, по данным SMM, находился на уровне 9 300–9 500 юаней/т (рост на 50 юаней/т за неделю), кремний #441 — на уровне 9 500–9 600 юаней/т (рост на 50 юаней/т за неделю), а кремний #3303 — на уровне 10 100–10 200 юаней/т (без изменений за неделю). В целом предложение и спрос в последнее время были относительно сбалансированы. Рынок ожидает подтверждения сокращения производства крупными заводами в конце месяца. Часть поставщиков сохраняла выраженную выжидательную позицию, и цены на металлический кремний двигались в боковом диапазоне.

Рынки за пределами Китая: зарубежные предложения ADC12 оставались стабильными на уровне $3 050–3 180/т. Убытки по импорту сохранялись на уровне около 900 юаней/т, импортное окно оставалось закрытым, и зарубежные партии пока не могли эффективно дополнить внутреннее предложение.

Итог: в прошлую пятницу рынок ADC12 оставался в целом стабильным, а цены SMM на ADC12 удерживались на уровне 23 950 юаней/т. Как со стороны издержек, так и со стороны спроса заметных изменений не было. Цены на алюминий и алюминиевый лом колебались незначительно, их поддержка и стимулирующее влияние на цены ADC12 оставались относительно стабильными. Спрос оставался на завершающем этапе межсезонья, темпы закупок в перерабатывающем секторе в целом были медленными, а чёткий драйвер пополнения запасов на рынке ещё не сформировался. При отсутствии заметных изменений в предложении, спросе и издержках общая готовность отрасли корректировать цены была слабой, а выжидательные настроения на рынке оставались сильными. В краткосрочной перспективе цены на ADC12, как ожидается, продолжат движение в узком боковом диапазоне. В дальнейшем, по мере приближения традиционного пикового сезона, внимание следует сосредоточить на улучшении заказов в перерабатывающих отраслях и закупочного спроса.

[Заявление об источнике данных: все данные, кроме публичной информации, обрабатываются SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренних баз данных и моделей SMM и предназначены только для ознакомления и не являются рекомендацией для принятия решений.]