25 августа 2026 года
После нескольких трудных месяцев вновь набрала значительный импульс. Инвестиционный институт Wells Fargo считает, что драгоценный металл имеет устойчивую структурную поддержку, несмотря на высокие реальные процентные ставки. Стратеги ожидают дальнейшего роста от текущих уровней до конца 2026 года и прогнозируют целевой диапазон 4 900–5 100 долларов за тройскую унцию. На 2027 год банк оценивает целевой уровень в 5 400–5 600 долларов.
Сильный спрос в Азии и приток средств в ETF обеспечивают поддержку
В краткосрочной перспективе золото выигрывает от надежд на геополитическую разрядку на Ближнем Востоке и ослабления ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок в США. Это уже привело к самому сильному недельному росту (более 7%) с января в начале августа. Кроме того, отток средств из золотых ETF стабилизировался и начинает вновь переходить в плюс.
С весны цена на золото испытывала давление из‑за роста скорректированной на инфляцию доходности в США, что делает бездоходные инвестиции, такие как золото, сравнительно менее привлекательными. Тем не менее рынок продемонстрировал высокую устойчивость, которую, по данным Wells Fargo, поддерживают несколько сильных факторов:
- Сильный спрос в Азии: хотя мировая спотовая цена в первой половине года временами снижалась, показатели в часы азиатских торгов выросли на 13%.
- Покупки центральных банков: на фоне опасений рыночных рисков и геополитической неопределенности центральные банки во втором квартале вновь существенно пополнили золотые резервы.
- Диверсификация портфелей: в условиях устойчивой инфляции международные инвесторы продолжают искать защитные активы.
Краткосрочные риски отката, но макроцикл сохраняется
Самир Самана, руководитель стратегии по глобальным акциям и реальным активам в Wells Fargo, считает недавнюю коррекцию прежде всего здоровой переоценкой соотношения риск/доходность. Инвесторам следует больше фокусироваться на долгосрочном профиле рынка золота. Поскольку рынок уже заложил в цены дальнейшее повышение ставок , многие риски уже учтены.
Тем не менее стратеги призывают к осторожности в краткосрочной перспективе: окончательное дно, возможно, еще не достигнутоСуществует риск отката вплоть до 3 500 долларов, прежде чем на пути вверх будут ждать уровни технического сопротивления в диапазоне 4 500–4 900 долларов.
Однако, по мнению аналитиков, долгосрочный макроэкономический цикл явно благоприятствует драгоценному металлу. Если более высокие процентные ставки и цены на нефть начнут сдерживать экономику, центральным банкам и органам бюджетно-налоговой политики в конечном итоге снова придется реагировать снижением ставок и программами стимулирования экономики — идеальная среда для золота. Исторически драгоценный металл нередко демонстрировал значительно большую устойчивость, чем акции или облигации, во время рецессий и периодов жесткой денежно-кредитной политики. Поэтому для Wells Fargo золото остается незаменимым компонентом хеджирования от рыночного стресса в критические фазы рынка.
Источник:
