25/08/2026 | 09:03 GMT+8
- Citi повысил целевой уровень по золоту на горизонте от нуля до трёх месяцев до 4 800 долларов за унцию и сохранил цель на шесть–12 месяцев на уровне 5 000 долларов, сообщает Reuters, тогда как JPMorgan считает, что золото может вновь протестировать 5 000 долларов в течение недели, если данные по инфляции окажутся мягче.
Повышение прогноза Citi и обозначенный JPMorgan краткосрочный торговый диапазон указывают на то, что рынок по‑прежнему комфортно наращивает экспозицию к золоту даже после резкого ралли в этом году, а разногласия в основном касаются сроков, а не направления. Акцент JPMorgan на PCE и симпозиуме в Джексон‑Хоуле как ключевых факторах разворота придаёт этой неделе особый вес, поскольку «горячая» инфляция, вероятно, спровоцирует повторный тест 200‑дневной скользящей средней, тогда как более «холодный» результат в сочетании с недоверием рынка к сигналам Уорша может привести к приближению золота к 5 000 долларов в считанные дни, а не месяцы. Упоминание январского движения на 1 100 долларов за месяц подчёркивает, как быстро на этом рынке может меняться настроение, а то, что золото удержалось крепко, несмотря на слабый макрофон на выходных, говорит о сохранении базового импульса накануне публикации данных.
---
Два крупнейших подразделения Уолл‑стрит согласны, что , но расходятся во мнении, займёт ли это дни или месяцы.
Кратко:
- В понедельник Citi повысил целевую цену золота на горизонте от нуля до трёх месяцев до 4 800 долларов за унцию и заявил, что ралли ещё есть куда продолжаться, сообщает Reuters
- Citi оставил без изменений цель на шесть–12 месяцев на уровне 5 000 долларов, ссылаясь на ожидаемое снижение напряжённости вокруг Ормузского пролива, более низкие реальные ставки и менее «ястребиный» Федрезерв
- Отдельно JPMorgan отметил, что непрозрачный фон на Ближнем Востоке и заголовки о тарифах на выходных удерживают макрориск‑премию на повышенном уровне; ключевыми катализаторами на этой неделе считаются данные по базовому PCE и симпозиум в Джексон‑Хоуле
- JPM ожидает относительно высокий показатель PCE и отмечает, что рынки неохотно полностью исключают шаг ФРС в сентябре, из‑за чего ставки остаются чувствительными к любому инфляционному сюрпризу вверх или изменению тональности в Джексон‑Хоуле
- JPM видит золото в диапазоне 4 500–5 000 долларов на данный момент, при этом «горячие» данные, вероятно, спровоцируют повторный тест 200‑дневной скользящей средней
- Более мягкие данные по инфляции в сочетании со скепсисом рынка относительно итогов Джексон‑Хоула могут привести к торговле ближе к 5 000 долларов в течение недели; в качестве доказательства реалистичности такого движения приводится январский месячный скачок на 1 100 долларов
- JPMorgan отметил, что более слабые данные на выходных не ослабили импульс золота: цены в течение дня остаются заметно выше
В понедельник Citi повысил целевую цену золота на горизонте от нуля до трёх месяцев до 4 800 долларов за унцию, заявив, что ралли в слитках ещё имеет потенциал продолжения, сообщает Reuters. Банк сохранил цель на шесть–12 месяцев на уровне 5 000 долларов, указав в качестве факторов, которые поддержат рост золота на этом горизонте, ожидаемое снижение напряжённости вокруг Ормузского пролива, более низкие реальные процентные ставки и менее «ястребиный» Федеральный резерв.
Повышение прогноза прозвучало на фоне столь же конструктивного, хотя и более краткосрочно ориентированного, взгляда JPMorgan. JPM отметил, что фон на Ближнем Востоке остаётся непрозрачным, а тарифные заголовки на выходных удерживают более широкую макрориск‑премию на повышенном уровне, добавив, что пауза в позиционировании на этой неделе понятна с учётом календаря. На этой неделе выходят данные по базовой инфляции расходов на личное потребление (PCE) и проходит симпозиум в Джексон‑Хоуле; при этом в подразделении назвали публикацию PCE особенно важной, а собственная исследовательская команда ожидает относительно высокий показатель. Также отмечено, что рынки до сих пор неохотно полностью исключают шаг Федерального резерва в сентябре, из‑за чего ставки, а значит и золото, чувствительны к любому инфляционному сюрпризу вверх или к изменению тональности из Джексон‑Хоула.
Что касается позиционирования, JPMorgan считает, что в ближайшей перспективе золото будет торговаться примерно в диапазоне 4 500–5 000 долларов. «Горячая» инфляция, по его мнению, вероятно, спровоцирует повторный тест 200‑дневной скользящей средней вниз. Однако, по словам подразделения, противоположный сценарий — данные слабее ожиданий в сочетании с тем, что рынок не будет убеждён итогами выступления в Джексон‑Хоуле, — может привести к торговле золота значительно ближе к 5 000 долларов в течение недели. В качестве доказательства того, что движение такого масштаба вполне возможно с учётом поведения рынка в этом году, приводится январский рост золота примерно на 1 100 долларов за один месяц.
Также отмечено, что несмотря на более слабый поток данных на выходных, базовый импульс золота не пострадал: цены в течение дня остаются заметно выше. В совокупности две записки предполагают, что следующий крупный шаг золота может зависеть меньше от изменения общей макроистории, которую оба банка по‑прежнему считают благоприятной, и больше от последовательности инфляционных данных этой недели и комментариев центральных банков; при этом диапазон примерно 4 500–5 000 долларов, вероятно, будет определять торговлю до прояснения картины.
Источник:
