[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] Цена на нержавеющую сталь упала ниже отметки в 14 000, спрос со стороны переработчиков был вялым, а котировки фьючерсов и спотовые цены на нержавеющую сталь ослабли.

Согласно данным SMM на 27 августа, фьючерсы на нержавеющую сталь продолжили снижение. Недавний инцидент с безопасностью оказал ограниченное влияние на рынок, и нержавейка продолжила предыдущий нисходящий тренд. Внутридневная динамика оставалась слабой, цены опускались ниже ключевого уровня 14 000 юаней за тонну. К закрытию наиболее торгуемый контракт остановился на отметке 14 225 юаней за тонну. На спотовом рынке под давлением слабых фьючерсов и вялого конечного спроса ожидания восстановления в преддверии сентябрьского пикового сезона были полностью разрушены, оставив цены на нержавейку в унынии.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавеющую сталь. В 10:15 утра контракт SS2610 котировался по 14 070 юаней за тонну, что на 200 юаней ниже уровня предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Уси находились в диапазоне 500–800 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси осталась без изменений; холоднокатаный обрезной рулон 304/2B: средняя цена в Уси снизилась на 50 юаней за тонну, в Фошане — на 25 юаней; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси не изменились; котировки горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Уси без изменений; холоднокатаный рулон 430/2B остался на прежнем уровне как в Уси, так и в Фошане.

На этой неделе фьючерсы на нержавеющую сталь в целом консолидировались на низких уровнях. Ранее рынок фьючерсов SS пострадал от новостей об увеличении квот на никелевую руду от индонезийской RKAB, что вызвало резкое падение и привело общую рыночную оценку к относительно низкому диапазону. На этой неделе, при поддержке широкого восстановления цветных металлов, фьючерсы продемонстрировали фазу коррекционного отскока. Однако прежние медвежьи настроения не рассеялись полностью, отскок был слабым, и фьючерсы остались консолидироваться на низких уровнях при недостаточном восстановлении бычьей уверенности. Спотовый рынок последовал за слабыми фьючерсами, ценовой центр сместился вниз, так как предпиковый сезонный разогрев не оправдал ожиданий, а дисбаланс спроса и предложения оставался выраженным. Рынок приближается к традиционному «сентябрьско-октябрьскому пиковому сезону», но настроения на предварительное пополнение запасов конечными потребителями были вялыми, нижестоящий спрос не показал существенного восстановления, а спотовые сделки оставались слабыми, в основном обеспечиваясь закупками по мере необходимости и спорадическими всплесками покупок без устойчивой поддержки пополнения запасов. В условиях низкоуровневых торгов фьючерсами рыночный пессимизм сохранялся, и поскольку готовность производителей удерживать твердые цены проявляла признаки колебаний, спотовые котировки соответственно снижались, толкая ценовой центр дальше вниз. Давление со стороны предложения продолжило усиливаться. Производственные графики металлургических заводов в августе выросли в месячном сравнении, а загрузка мощностей ускорилась. На фоне сохраняющегося вялого конечного спроса давление по сокращению складских запасов на рынке усиливалось, что привело к очередному росту социальных запасов нержавеющей стали на этой неделе. Тенденция к накоплению запасов сохранилась, подчеркивая дисбаланс спроса и предложения в завершающую фазу межсезонья. Затраты и прибыль обеспечивали поддержку снизу, эффективно ограничивая пространство для резкого падения спотовых цен. На этой неделе цены на продукцию из нержавеющей стали и сырье снижались синхронно, однако снижение цен на продукцию было значительно большим, чем на сырье, что привело к дальнейшему сужению ценового спреда. Прибыль заводов от выплавки сократилась еще сильнее, и отрасль приближается к границе убыточности. Поддержка со стороны затрат постепенно усиливалась, формируя жесткий минимум для спотовых цен и ограничивая их потенциал снижения, при этом рынок демонстрировал признаки сопротивления падению на слабом фоне. В целом, на этой неделе рынок нержавеющей стали представлял собой игровой сценарий слабого восстановления низкоуровневых фьючерсов, ослабления спотовых цен вслед за фьючерсами, вялого предсезонного спроса, роста предложения, подталкивающего запасы вверх, и затрат, близких к убыточности, поддерживающих цены. В краткосрочной перспективе отсутствие предсезонного спроса, восстановление производственных графиков заводов и продолжающееся накопление запасов являлись основными медвежьими факторами, затрудняя изменение общей слабой динамики цен. Вместе с тем, возникли риски убыточности по затратам, поддержка снизу продолжала усиливаться, а пространство для резкого падения было относительно ограниченным, поэтому рынок, вероятно, сохранит консолидационный характер на слабой основе. Ключевыми моментами для дальнейшего отслеживания станут: устойчивость восстановления фьючерсов на нержавеющую сталь, темпы авансового пополнения запасов со стороны потребителей в преддверии пикового сезона, изменения в производственных графиках заводов, динамика ценовых спредов между сырьем и готовой продукцией, а также ход накопления запасов.