[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь торговались в боковике, спотовые предложения оставались стабильными, а на фоне слабого спроса появилась поддержка со стороны затрат

Как сообщает SMM от 20 августа, фьючерсы на нержавеющую сталь консолидировались на сильной ноте. Несмотря на поддержку со стороны ослабления доллара США, ночная сессия прошла уверенно, но после открытия утром котировки постепенно снизились. Внутридневная амплитуда была ограничена, и на закрытии наиболее торгуемый контракт SS settled на уровне 14 300 юаней/т. На спотовом рынке, следуя боковому тренду фьючерсов SS, котировки нержавеющей стали оставались в основном стабильными, сделки оставались вялыми. Несмотря на сохраняющуюся слабость спроса, текущая прибыль заводов по производству нержавеющей стали невелика, а поддержка со стороны затрат усилилась, обеспечивая также нижнюю границу цен.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт SS. На 10:15 утра SS2610 котировался на уровне 14 345 юаней/т, что на 85 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии за 304/2B в Уси находились в диапазоне 375–525 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси осталась стабильной; холоднокатаный рулон 304/2B (кромка после прокатки) показал рост средней цены на 25 юаней/т в Уси и на 25 юаней/т в Фошань; цена холоднокатаного рулона 316L/2B в Уси не изменилась; горячекатаный рулон 316L/NO.1 в Уси остался без изменений; холоднокатаный рулон 430/2B как в Уси, так и в Фошань не изменился.

На этой неделе фьючерсы на нержавеющую сталь постоянно подвергались влиянию макроэкономических настроений, сохраняя общую тенденцию к слабому снижению. В течение недели повторяющиеся новости об одобрении рудной никелевой лицензии RKAB в Индонезии нарушали ожидания отрасли. В сочетании с ястребиной позицией ФРС и неразрешенным геополитическим конфликтом между США и Ираном макроэкономическая неопределенность на рынке оставалась высокой. Совокупность медвежьих факторов приводила к непрерывному снижению фьючерсов SS в течение недели, при этом медвежьи настроения доминировали на рынке, а центр операций с фьючерсами steadily снижался. На спотовом рынке наблюдалась слабая связь «фьючерсы-спот», слабое предложение и спрос, но заметная устойчивость запасов, цены в целом снижались. Рынок все еще находится в традиционном межсезонье потребления, без признаков восстановления до пикового сезона сентября-октября. Конечные пользователи осторожны в покупках, а рыночные сделки в основном основаны на закупках по жесткому спросу, без централизованного пополнения запасов. Устойчивость жесткого спроса слаба, что затрудняет обеспечение повышательной поддержки спотовых цен. С точки зрения предложения, планы производства нержавеющей стали на август демонстрируют устойчивый рост, ускоряются темпы ввода мощностей. На фоне отсутствия синхронного восстановления конечного спроса рыночное давление со стороны спроса и предложения незначительно возросло. Однако на этой неделе тайфун «Белый дельфин» напрямую затронул восточный Китай, затруднив работу ключевых портов и наземную логистику. Темпы отгрузки и поступления грузов были ограничены, что временно компенсировало давление от роста предложения. В результате социальные запасы нержавеющей стали на этой неделе оставались в целом стабильными без явного накопления, а разумная структура запасов обеспечила нижнюю поддержку спотовых цен. Со стороны затрат и прибыли: на этой неделе цены на готовую продукцию снизились вместе с фьючерсами, ослабли усилия заводов по удержанию цен, что потянуло котировки спота вниз. Однако сырьевая сторона проявила достаточную устойчивость, эффективно ограничив снижение цен. На этой неделе цены на NPI показали относительную устойчивость, оказывая сильную поддержку производственным затратам на нержавеющую сталь, в то время как слабое снижение цен на готовую продукцию сузило ценовой разрыв между готовой продукцией и сырьем, значительно сжав прибыль заводов от плавки. В целом, со стороны затрат была обеспечена жесткая поддержка, что эффективно предотвратило глубокое падение спотовых цен. Рынок характеризовался моделью «фьючерсы падают, спот слабеет, затраты поддерживают, потенциал снижения ограничен». В целом, на этой неделе рынок нержавеющей стали находился в игровой ситуации, где макроэкономические встречные ветры тянули фьючерсы вниз, спрос в межсезонье был слабым, рост предложения усиливал давление, запасы оставались стабильными для поддержки, а устойчивость затрат сопротивлялась снижению. В краткосрочной перспективе фундаментальные показатели рынка явно слабы: постепенное наращивание производства заводами дополнительно усиливает будущее давление со стороны спроса, создавая риск периодической коррекции цен. Однако разумные уровни запасов и твердые затраты на сырье формируют двойную поддержку, ограничивая пространство для снижения. В целом, ожидается, что рынок будет находиться в застое и консолидироваться. В дальнейшем следует сосредоточиться на отслеживании изменений макроэкономических настроений, колебаний фьючерсов на нержавеющую сталь, хода восстановления конечного спроса в межсезонье, реализации планов увеличения производства заводами и изменений в оборачиваемости запасов.