[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] Фьючерсы на нержавеющую сталь ослабли, спотовая торговля была вялой, рынок ждёт подтверждения пикового сезона.

Фьючерсы на нержавеющую сталь продолжили консолидацию на пониженном тоне, и под давлением повсеместного снижения цветных металлов цены на нержавейку также отступили. На момент закрытия наиболее торгуемый контракт остановился на отметке 14 260 юаней за тонну. На спотовом рынке, несмотря на откат фьючерсов, общее снижение было относительно небольшим. Предложения продавцов нержавеющей стали в основном оставались стабильными, иногда с незначительными скидками. Общий объём сделок оставался вялым, без признаков восстановления перед пиковым сезоном сентябрь-октябрь.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавеющую сталь. В 10:15 утра SS2610 находился на уровне 14 260 юаней за тонну, что на 25 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии на 304/2B в Уси составляли от 410 до 610 юаней/т. На спотовом рынке средние цены на холоднокатаный рулон 201/2B в Уси были стабильны; на холоднокатаный рулон 304/2B с обрезной кромкой средние значения в Уси и Фошане не изменились; цена холоднокатаного рулона 316L/2B в Уси снизилась на 100 юаней/т; предложения горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Уси не изменились; цены холоднокатаного рулона 430/2B в Уси и Фошане были стабильны.

На этой неделе фьючерсы на нержавеющую сталь в целом сдерживались в рамках понижательного отката, постоянно испытывая влияние макроэкономического фона. За неделю новости об утверждении планов добычи никелевой руды RKAB в Индонезии неоднократно будоражили ожидания отрасли; в сочетании с ястребиными сигналами ФРС США и всё ещё неразрешенным геополитическим конфликтом между США и Ираном макроэкономическая неопределённость оставалась высокой. Медвежьи факторы сошлись, увлекая фьючерсы на нержавейку вниз в течение всей недели. Медвежьи настроения доминировали на рынке, и котировочный центр фьючерсов неуклонно смещался вниз. Спотовый рынок демонстрировал слабую связку фьючерсов и спота, а также слабое предложение и спрос при заметной устойчивости запасов, с общим снижением цен. Рынок остаётся в традиционном межсезонье потребления, без признаков восстановления перед пиковым сезоном в сентябре-октябре. Настроения конечных потребителей были осторожны, рыночные сделки в основном сводились к закупкам по необходимости без централизованного пополнения запасов. Устойчивость жесткого спроса слаба, что затрудняет восходящую поддержку спотовых цен. Со стороны предложения производственные графики заводов нержавеющей стали в августе неуклонно росли, а темпы ввода отраслевых мощностей ускорились. На фоне отсутствия синхронного восстановления конечного спроса давление со стороны предложения и спроса немного усилилось. Однако на этой неделе тайфун Байцзюхай напрямую затронул восточный Китай, затруднив транспортировку в ключевых портах и на наземных маршрутах, что ограничило отгрузки и прибытие грузов. Это частично компенсировало давление от роста предложения, в результате чего общественные запасы нержавеющей стали на этой неделе оставались в целом стабильными без значительного накопления. Разумная структура запасов обеспечила нижнюю поддержку спотовым ценам. Что касается издержек и прибыли, на этой неделе цены на готовую сталь снизились вслед за фьючерсами, а усилия заводов по удержанию цен несколько ослабли, что привело к снижению спотовых котировок. Однако устойчивость цен на сырье была достаточной, эффективно ограничив снижение цен. В течение недели цены на никель-чугун (NPI) оставались относительно высокими, оказывая сильную поддержку производственным затратам на нержавеющую сталь. Между тем, слабое снижение цен на готовую сталь привело к сужению спреда между ценами на готовую сталь и сырье, а маржа переработки заводов значительно сократилась. В целом жесткая поддержка со стороны издержек эффективно предотвратила глубокое падение спотовых цен, и рынок демонстрировал картину «фьючерсы падают, спот дешевеет, издержки создают пол, а снижение остается ограниченным». На этой неделе рынок нержавеющей стали формировался под влиянием противостояния между макроэкономическими встречными ветрами, тянущими фьючерсы вниз, вялым конечным спросом в период межсезонья, ростом предложения, оказывающим давление, стабильными запасами, поддерживающими рынок, и устойчивыми издержками, сопротивляющимися падению. Краткосрочные фундаментальные факторы были явно слабыми, поскольку стальные заводы постепенно наращивали производство, усиливая давление на спрос. Цены подвергались рискам периодической коррекции, но разумный уровень запасов и высокие цены на сырье формировали двойное дно, ограничивая потенциал снижения. Ожидалось, что рынок будет преимущественно консолидироваться на слабых уровнях. Ключевые факторы, за которыми необходимо следить в дальнейшем, включают изменения макроэкономических настроений, колебания фьючерсов на нержавеющую сталь, темпы восстановления конечного спроса в межсезонье, ход увеличения производства стальными заводами и изменения в движении запасов.