Швеция снимает ключевое препятствие для медного проекта Laver компании Boliden

Ожидается, что выпуск рафинированной меди в Китае в августе снизится в годовом выражении второй месяц подряд, поскольку сохраняющийся дефицит медного концентрата и других видов сырья для плавки продолжает давить на загрузку мощностей. Поддерживаемый государством исследовательский центр Antaike прогнозирует производство рафинированной меди в августе на уровне около 1,05 млн тонн у опрошенных производителей, на долю которых приходится 81,97% совокупных плавильных мощностей Китая, что на 2,83% меньше, чем годом ранее. Выпуск в июле у той же группы оценивается на сопоставимом уровне — около 1,05 млн тонн, что соответствует снижению на 3,18% в годовом выражении и ниже более раннего прогноза в 1,07 млн тонн. Ожидаемое сокращение отражает всё более жёсткую ограниченность сырья. Поставки медного концентрата остаются под давлением уже длительное время, вынуждая плавильные заводы снижать загрузку мощностей по мере усиления конкуренции за сырьё. Напряжённость заметна и в тарифах на переработку. Плата за переработку импортного медного концентрата остаётся отрицательной 19 месяцев подряд, а 7 августа показатель опустился до рекордного минимума — примерно −175,7 долл./т, по сравнению с −38,4 долл./т за аналогичный период годом ранее. Углубление отрицательных тарифов подчёркивает остроту конкуренции между плавильными предприятиями за доступный концентрат. Одновременно ужесточение внутренних требований к налоговым счетам-фактурам ограничило предложение переработанной меди, соответствующей требованиям по НДС, сократив ещё один важный источник сырья для плавки и усилив давление на выпуск рафинированной меди. Ожидаемое второе подряд годовое снижение рафинированного производства указывает на то, что затяжной дефицит концентрата всё заметнее трансформируется в ограничения предложения готовой меди. Поскольку на Китай приходится доминирующая доля мировых плавильных мощностей, продолжающийся дефицит сырья может ещё сильнее сузить доступность рафинированной меди и повысить чувствительность рынка к дополнительным сбоям в поставках концентрата

Медь торгуется вблизи рекордных уровней — около 14 500 долл./т, при этом дефицит на рынке Лондонской биржи металлов (LME) резко усилился. Спред август–сентябрь расширился примерно до 370 долл./т, а бэквордация «спот–три месяца» достигла около 434 долл./т, что подчёркивает всё более высокий спрос на металл с немедленной поставкой. Ужесточение структуры рынка совпало с затяжным снижением биржевых запасов. Запасы меди на LME сокращаются 42 дня подряд и опустились до 204 975 т; по сообщениям, почти половина оставшегося объёма уже зарезервирована под вывоз. Сочетание падающих запасов и роста премий по ближним срокам указывает на нарастающее напряжение на физическом рынке. Одновременно потоки меди становятся всё более географически фрагментированными. Металл перенаправляется в США на фоне ожиданий возможных пошлин 15–30% на рафинированную медь, тогда как спрос на поставляемые единицы в Китае также усилился: плавильные заводы сталкиваются с более жёсткой доступностью сырья после ограничений ДРК на экспорт концентрата. Ограничения со стороны предложения усиливают давление. Производство меди в Чили остаётся на уровне около 5,5 млн т в год, а индонезийский плавильный завод Gresik мощностью 342 000 т/год сейчас остановлен, что снижает доступность рафинированного металла. Это происходит на фоне сохраняющейся напряжённости на рынке концентратов и давления на условия работы плавильных предприятий. Всё более выраженная бэквордация показывает, что непосредственная проблема для рынка меди — не только высокие цены, но и доступ к физическому металлу. BMI ожидает, что средняя цена меди в 2026 году составит около 13 500 долл./т, сохраняя при этом взгляд на существенные риски роста. Если запасы LME продолжат снижаться, конкуренция за металл на складах может усилиться, повышая риск дополнительной волатильности по ближним контрактам

Согласно сообщениям зарубежных СМИ, компания Lloyds Metals & Energy получила разрешение на проведение подготовительных работ и мероприятий по технико-экономическому обоснованию, направленных на оценку возможного возобновления разработки медно-золотого рудника Пангуна на острове Бугенвиль в Папуа — Новой Гвинее, спустя почти четыре десятилетия после остановки предприятия. Автономное правительство Бугенвиля выдало разрешение 7 августа, позволив Lloyds выполнить утверждённую программу подготовительных работ и ТЭО, необходимую для оценки и планирования будущего возобновления разработки рудника. Lloyds выступает утверждённым партнёром правительства по развитию для принадлежащей государству компании Bougainville Minerals, которая владеет лицензией на добычу, охватывающей Пангуна. Проект представляет собой потенциально значимый долгосрочный источник поставок меди. Оставшиеся запасы Пангуны оцениваются примерно в 5,3 млн тонн меди и 19,3 млн унций золота, при этом Lloyds планирует повторно подтвердить ресурсную базу проекта в рамках процесса восстановления. Рудник остаётся закрытым с 1989 года. Последнее разрешение последовало за выдачей Bougainville Minerals в июне 25-летней лицензии на добычу, что создаёт рамки для дальнейшей оценки законсервированного актива. Однако текущее одобрение не позволяет начать строительство или добычу меди. Переход к этим этапам потребует дополнительных согласований, поэтому потенциальный перезапуск остаётся зависимым от дальнейших технических, регуляторных и девелоперских работ. Возобновление продвижения проекта Пангуна примечательно с учётом масштаба исторического месторождения и растущих глобальных усилий по наращиванию предложения меди. Немедленное влияние на объёмы добычи остаётся ограниченным, однако успешное ТЭО и повторное подтверждение ресурсов могут дать более чёткое понимание того, сможет ли один из крупнейших в мире законсервированных медных активов со временем вернуться к производству