Прогноз: выпуск рафинированной меди в Китае в августе снова снизится на фоне углубляющегося дефицита сырья

Ожидается, что выпуск рафинированной меди в Китае в августе снизится в годовом выражении второй месяц подряд, поскольку сохраняющийся дефицит медного концентрата и других видов сырья для плавки продолжает давить на загрузку мощностей.

Поддерживаемый государством исследовательский центр Antaike прогнозирует производство рафинированной меди в августе на уровне около 1,05 млн тонн у опрошенных производителей, на долю которых приходится 81,97% совокупных плавильных мощностей Китая, что на 2,83% меньше, чем годом ранее. Выпуск в июле у той же группы оценивается на сопоставимом уровне — около 1,05 млн тонн, что соответствует снижению на 3,18% в годовом выражении и ниже более раннего прогноза в 1,07 млн тонн.

Ожидаемое сокращение отражает всё более жёсткую ограниченность сырья. Поставки медного концентрата остаются под давлением уже длительное время, вынуждая плавильные заводы снижать загрузку мощностей по мере усиления конкуренции за сырьё.

Напряжённость заметна и в тарифах на переработку. Плата за переработку импортного медного концентрата остаётся отрицательной 19 месяцев подряд, а 7 августа показатель опустился до рекордного минимума — примерно −175,7 долл./т, по сравнению с −38,4 долл./т за аналогичный период годом ранее. Углубление отрицательных тарифов подчёркивает остроту конкуренции между плавильными предприятиями за доступный концентрат.

Одновременно ужесточение внутренних требований к налоговым счетам-фактурам ограничило предложение переработанной меди, соответствующей требованиям по НДС, сократив ещё один важный источник сырья для плавки и усилив давление на выпуск рафинированной меди.

Ожидаемое второе подряд годовое снижение рафинированного производства указывает на то, что затяжной дефицит концентрата всё заметнее трансформируется в ограничения предложения готовой меди. Поскольку на Китай приходится доминирующая доля мировых плавильных мощностей, продолжающийся дефицит сырья может ещё сильнее сузить доступность рафинированной меди и повысить чувствительность рынка к дополнительным сбоям в поставках концентрата