Недельное сокращение запасов алюминиевых слитков замедляется, на фоне противостояния быков и медведей в макроэкономических фундаментальных условиях ожидается краткосрочная консолидация цен на алюминий на сильной ноте [SMM Aluminum Weekly Review]

SMM сообщает 6 августа:

Макроэкономическая перспектива:

Напряженность между США и Ираном ослабла, но значительные разногласия сохраняются. Трамп заявил, что переговоры между сторонами продолжаются, и открытие Ормузского пролива ожидается 4 августа; Иран и Оман достигли предварительного соглашения о новом судоходном маршруте, но подчеркнули, что ситуация не вернется к довоенному состоянию, и опровергли полное открытие. Центральный банк Китая четко заявил, что денежно-кредитная политика во втором полугодии будет умеренно мягкой и усилит контрциклические корректировки; представители ФРС США дали смешанные сигналы с общим ястребиным уклоном, указав, что ставки могут повыситься, если инфляция застопорится.

Фундаментальная сторона:

Со стороны предложения, еженедельное производство алюминия в Китае на этой неделе было в основном стабильным, при этом доля жидкого алюминия выросла на 0,19 процентного пункта по сравнению с прошлой неделей. За пределами Китая, благодаря продолжающемуся наращиванию производства на новых проектах и возобновлению производства, ожидается дальнейший рост предложения алюминия. Однако глобальный тренд сокращения запасов алюминиевых слитков в краткосрочной перспективе остается без изменений. Со стороны спроса, перерабатывающая промышленность находилась в традиционном межсезонье потребления, при этом общий уровень загрузки мощностей испытывал давление; плата за обработку алюминиевых заготовок снизилась, а спрос на замещение алюминиевых слитков ослаб. Со стороны запасов, социальные запасы алюминия в Китае продолжили снижаться на этой неделе. По состоянию на четверг, социальные запасы алюминиевых слитков в Китае сократились на 20 000 тонн по сравнению с прошлым четвергом и на 25 000 тонн по сравнению с понедельником текущей недели, при этом темпы сокращения запасов еще замедлились; в то же время запасы алюминиевых заготовок показали небольшой рост, увеличившись на 4 000 тонн по сравнению с прошлой неделей, и в краткосрочной перспективе ожидается продолжение сокращения запасов алюминиевых слитков.

В целом, разногласия по ситуации на Ближнем Востоке сохраняются. Хотя ФРС США не повышала ставки в июле, ее общая позиция оставалась ястребиной. Фундаментальный дефицит сохранился, при этом сокращение запасов алюминиевых слитков продолжается. В краткосрочной перспективе ожидается консолидация цен на алюминий на позитивной ноте. На следующей неделе наиболее торгуемый фьючерсный контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) ожидается в диапазоне 23 200–24 200 юаней за тонну; алюминий на LME ожидается в диапазоне 3 100–3 250 долларов за тонну. В будущем внимание следует уделять прогрессу возобновления производства на Ближнем Востоке и динамике планов по вводу новых проектов.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать данный материал в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к SMM.]