Производство под давлением, предложение показывает незначительное сокращение; структурные тенденции для металлического кремния расходятся [SMM Silicon Industry Weekly Review]

SMM, 30 июля: **Металлический кремний:** **Цены на металлический кремний на этой неделе находились в состоянии вялой консолидации, открытый интерес по наиболее торгуемому фьючерсному контракту продолжал расти, усиливая противостояние быков и медведей.** По состоянию на четверг открытый интерес по самому ликвидному контракту 2609 составил 290 000 лотов, что на 21 000 лотов больше, чем в прошлую пятницу. Ценовой центр фьючерсов в течение недели продолжил ослабевать. В четверг днем контракт закрылся на уровне 8 175 юаней/т, снизившись на 120 юаней/т по сравнению с прошлой пятницей. На спотовом рынке кремний SMM #553 (Тяньцзинь) торговался по 8 750–8 850 юаней/т, что на 100 юаней/т ниже неделей ранее, а кремний #553 с кислородным дутьем — по 8 900–9 000 юаней/т, снижение на 50 юаней/т. Фьючерсные цены продолжили снижаться. По мере дальнейшего увеличения убытков кремниевых предприятий их готовность удерживать цены росла.

В настоящее время для цепочки производства металлического кремния характерна выраженная конфликтная динамика при структурном расхождении между верхним и средним звеньями. Со стороны предложения производители кремния сталкиваются с отрицательным денежным потоком, и небольшая часть из них перешла на техобслуживание или остановила производство. Однако ограниченное сокращение пока не оказало направленного влияния на рыночные настроения. Производители демонстрируют сильное стремление удерживать цены, не желая снижать котировки для стимулирования заказов, что приводит к стабильному накоплению заводских запасов по отрасли. В среднем звене за последние недели социальные запасы постоянно сокращались. Торговые компании, работающие как на спотовом, так и на фьючерсном рынках, сообщили о благоприятных объёмах сделок при низких фьючерсных ценах, что привело к непрерывному снижению оборотных запасов. Сжатие доступных партий товара усилило спред между спотовыми и фьючерсными ценами, при этом спотовые цены демонстрируют большую устойчивость к падению, чем фьючерсы. Со стороны спроса закупки в основном производились по мере необходимости, покупатели придерживались тактики покупок по низким ценам.

Со стороны спроса, недельное производство поликремния на этой неделе выросло по сравнению с прошлой неделей. Благодаря наращиванию производства в Сычуани и Внутренней Монголии выпуск поликремния в августе значительно увеличится, что окажет поэтапную поддержку росту спроса на металлический кремний. Недельное производство силиконов также выросло по сравнению с прошлой неделей. В начале августа предприятия по производству силиконов проведут очередное отраслевое совещание; влияние итогов совещания на цены DMC и загрузку мощностей заслуживает внимания. Загрузка на предприятиях по выпуску алюминиево-кремниевых сплавов остаётся низкой, в основном из-за недостаточной поддержки заказами в период высокотемпературного межсезонья. Улучшения конечного спроса ожидаются в традиционный пиковый сезон с середины – конца августа по сентябрь.

В целом производители металлического кремния удерживают цены и неохотно продают по низким ценам, в то время как трейдеры, ориентированные на фьючерсы, продолжают активно продавать, а спред между спотовыми и фьючерсными ценами усиливается. В сочетании с менталитетом покупателей приобретать по низким ценам это снижает ликвидность доступных спотовых партий и подчёркивает структурные противоречия рынка. Себестоимость образует нижний предел спотовых цен, а слабые макроэкономические настроения и давление спроса ограничивают потенциал роста. Противостояние быков и медведей на рынке металлического кремния сохраняется.

**Поликремний:** На этой неделе индекс цен на поликремний составил 31,65 юаня/кг, N-тип поликремния для подпитки котировался по 30,8–33 юаня/кг, а гранулированный поликремний — по 30,5–32 юаня/кг. Цены на неделе оставались относительно стабильными. Общий тон котировок был вялым, центр ценовых предложений немного снизился, в основном из-за давления со стороны снижения цен и настроения в даунстриме. Производители поликремния не вносили существенных корректировок цен. В начале недели появилась информация о проведении в пятницу совещания по себестоимости, в результате чего выжидательные настроения на рынке заметно усилились — все ждут конкретного плана определения затрат. В августе ожидается значительный рост производства поликремния благодаря наращиванию мощностей в Сычуани и Внутренней Монголии. При этом также поступали сообщения о проведении профилактических работ на некоторых площадках в Синьцзяне.

Пластины: Цены на пластины продолжили снижаться на этой неделе: пластины N-типа 183 мм торгуются по 0,8–0,824 юаня/шт., 210R — по 0,895–0,925 юаня/шт., 210 мм — по 1,099–1,125 юаня/шт. Основная причина падения — давление запасов, вынудившее многие компании снижать цены для разгрузки складских остатков. На данный момент, за исключением двух ведущих игроков, всё ещё удерживающих твёрдые цены, большинство остальных опустили котировки почти до нижней границы диапазона. При текущих отпускных ценах пластины всех размеров уже генерируют убыток по денежным затратам около 0,01–0,02 юаня/шт. Однако, даже несмотря на это, некоторые компании планируют наращивать производство в августе, а общее сокращение выпуска остаётся лишь на уровне около 2 ГВт. Если предприятия будут чересчур полагаться на средне- и долгосрочные меры регулирования, пренебрегая краткосрочным балансом спроса и предложения, цены на пластины, вероятно, так и не смогут прекратить падение и стабилизироваться.

Если вам требуется более подробная рыночная информация и динамика или иные сведения, пожалуйста, звоните по телефону 021-51666820.