Снижение закупочной активности на свинцовые чушки в перерабатывающем секторе; опасайтесь сдерживающего эффекта ожиданий роста запасов на динамику цен на свинец [Обзор утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:

За ночь свинец на LME открылся на уровне 1 892 долл./т, в ходе азиатской сессии резко колебался, с началом европейских торгов достиг максимума 1 910 долл./т, однако ближе к закрытию из‑за роста «медвежьих» позиций полностью растерял прирост, опустившись до минимума 1 886 долл./т, и в итоге закрылся на 1 887 долл./т, снизившись на 0,32%.

За ночь наиболее активно торгуемый контракт на свинец SHFE 2609 открылся с гэпом вверх на 15 910 юаней/т, затем на фоне фиксации длинных позиций постепенно снижался, в конце сессии достиг минимума 15 755 юаней/т и закрылся на 15 765 юаней/т, снизившись на 0,88%.

Макрофон:

США ввели тарифы 10–12,5% для 60 экономик взамен истекающих глобальных импортных пошлин. Минфин США: несмотря на сокращение дифференциала процентных ставок США и Японии, слабость иены сохранялась, а чрезмерная волатильность иены нежелательна. ЕЦБ, как и ожидалось, оставил ставки без изменений, но сохранил возможность повышения в сентябре.

Народный банк Китая: 24 июля проведёт операцию MLF на 500 млрд юаней сроком на один год. Минкоммерции КНР: Китай и США собирают мнения по договорённостям о снижении тарифов и будут продвигать их реализацию как можно скорее. МИД КНР: Китай последовательно выступает против политизации и превращения в оружие технологических, экономических и торговых вопросов. Шанхай: содействовать дальнейшему углублению реформ на рынке STAR и расширить сферу применения пятого набора стандартов листинга на рынке STAR. Changxin Technology: листинг на рынке STAR Шанхайской фондовой биржи 27 июля.

Спот‑фундаментал:

Свинец на SHFE прекратил снижение и отскочил, что повысило готовность поставщиков к продажам. Котировки в Цзянсу, Чжэцзяне и Шанхае были ограниченными, тогда как у первичных свинцовых плавильных заводов имелись достаточные объёмы EXW, и предложения в основном шли с дисконтом. Котировки из основных производственных районов составляли дисконт 50–30 юаней/т к средней цене SMM #1 lead, EXW. В сегменте вторичного свинца большинство заводов работали с сокращением либо приостановили производство, поэтому оборотное предложение было ограниченным. Часть вторичного рафинированного свинца предлагалась с премией 0–50 юаней/т к SMM #1 lead, EXW, формируя инвертированную ценовую структуру относительно первичного свинца. Предприятия downstream, закупая «точно в срок», отдавали предпочтение первичному свинцу. Сделки по варрантным грузам были умеренными, в то время как сделки на условиях EXW (франко-завод) показали относительное улучшение.

Запасы: По состоянию на 23 июля запасы свинца на LME не изменились по сравнению с предыдущим днем и составили 449 325 тонн. По состоянию на 23 июля социальные запасы свинцовых слитков SMM по пяти регионам составили 62 400 тонн, снизившись на 9 400 тонн по сравнению с 16 июля и на 1 400 тонн по сравнению с 20 июля.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

С наступлением конца июля истекает срок действия июльского долгосрочного контракта на свинцовые слитки. Средние и крупные предприятия-потребители ожидают новый месячный долгосрочный контракт, что снижает их закупочную активность на свинцовые слитки. В то же время некоторые потребители планируют приостановить работу из-за высоких температур, что еще больше снижает спрос на свинцовые слитки. На следующей неделе предприятия по выпуску первичного свинца в центральном Китае собираются на техническое обслуживание, а новые мощности по производству вторичного свинца в восточном Китае будут наращиваться, что создает смешанные факторы со стороны предложения. Если потребление свинца останется вялым, сокращение социальных запасов свинцовых слитков будет трудно поддерживать; впоследствии нельзя исключать возможность нового накопления запасов, что может оказать давление на динамику цен на свинец.