Фьючерсы восстанавливаются, толкая стальную продукцию вверх, в то время как сырьё дешевеет, увеличивая прибыль металлургов [Анализ SMM]

Цены на продукцию из нержавеющей стали и производственные затраты на этой неделе синхронно немного выросли, при этом рост цен на продукцию в целом опережал рост стоимости сырья, что привело к расширению прибыли заводов-производителей в месячном исчислении. Согласно расчетам по холоднокатаной стали 304, маржа прибыли на этой неделе составила 2,39% при использовании текущего сырья и 1,07% при использовании складских запасов сырья, при этом устойчивость спотовой прибыли заметно восстановилась.

На рынке никелевого сырья цены на высокосортный никелевый чугун (NPI) на этой неделе в основном снижались и откатывались, а отскок фьючерсов и закупки спотового материала создали выраженное противостояние. В течение недели фьючерсы на никель на SHFE и фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) синхронно росли, в то время как производители и трейдеры проявляли сравнительно высокую готовность удерживать цены. Однако сталелитейные заводы-потребители придерживались осторожных ожиданий относительно рыночных перспектив в межсезонье, настроения по закупкам сырья были слабыми, постоянно реализовывались стратегии по снижению закупочных цен, а концентрированный спрос на пополнение запасов на рынке не возник. В условиях противостояния «быков» и «медведей» ценовой центр NPI продолжал смещаться вниз. По состоянию на пятницу этой недели цена на индонезийский высокосортный NPI с содержанием 10–12% при поставке в Китай с учетом налогов снизилась на 4,5 юаня за единицу никеля, до 1 132,5 юаня за единицу никеля.

Цены на лом нержавеющей стали на этой неделе выросли вслед за восстановлением фьючерсов, демонстрируя устойчивость, но ограниченный потенциал роста. Благодаря силе фьючерсов на SS настроения на рынке лома несколько улучшились, а стабильное преимущество лома нержавеющей стали по экономической замене по сравнению со снижающимся NPI сформировало нижний уровень поддержки для цен. Однако на текущем этапе рынок находится в традиционном сезоне межсезонного потребления, слабый конечный спрос сдерживает общий спрос на готовую продукцию. В сочетании с напряженностью с налоговыми накладными на лом нержавеющей стали и постоянным давлением сталелитейных заводов на снижение цен, торговая активность на рынке была ограничена, и цены с трудом находили пространство для роста, сохраняя в целом стабильную консолидацию. По состоянию на пятницу этой недели, цены на основные обрезки стали 304 в Шанхае выросли на 100 юаней за тонну до 10 250 юаней за тонну.

На рынке хромового сырья цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе немного снизились, при этом избыточное предложение в отрасли продолжало оказывать давление на рынок. В настоящее время рынок феррохрома хорошо обеспечен предложением, пессимизм на рынке заметно не ослаб, закупки у потребителей по мере необходимости были вялыми, а спотовые сделки оставались слабыми. Однако зарубежные цены на хромовую руду стабилизировались и отскочили, что несколько ослабило понижательное давление на затратную сторону феррохрома и привело к замедлению его падения. По состоянию на пятницу этой недели средние цены на высокоуглеродистый феррохром в автономном районе Внутренняя Монголия снизились по сравнению с предыдущим месяцем на 25 юаней за тонну (при содержании металла 50%) до 8 075 юаней за тонну (при содержании металла 50%).