Цены на никель восстанавливаются на фоне замедления инфляции в США, ограничения квот Индонезией и роста геополитической напряжённости

На этой неделе цены на никель демонстрировали консолидацию и отскок с повышением центра тяжести. Июньские данные по CPI и PPI в США оказались ниже ожиданий, заметно ослабив опасения рынка относительно повышения ставки ФРС, в результате чего индекс доллара США упал до трёхнедельного минимума. На отраслевом уровне Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии чётко заявило, что не будет повсеместно увеличивать квоты на никелевую руду, а лишь произведёт ограниченное расширение для плавильных заводов, испытывающих нехватку сырья, полностью скорректировав ранее заложенные рынком ожидания значительного смягчения квот. Тем временем американо-иранский конфликт продолжал обостряться, нарушая судоходство через Ормузский пролив, в то время как сохранялись риски перебоев с поставками серы. Под влиянием этих трёх бычьих факторов наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE 16 июля пробил отметку 130 000 юаней за тонну, достигнув внутридневного максимума в 133 000 юаней за тонну, а никель на LME одновременно поднялся выше $17 000 за тонну и обновил максимум более чем за три недели. На спотовом рынке средняя цена никеля SMM #1 на этой неделе составила 129 710 юаней за тонну, что на 1 150 юаней за тонну выше, чем неделей ранее. Премия на рафинированный никель Jinchuan на этой неделе снизилась, упав до 2 000 юаней за тонну, а дисконты на стандартный электролитический никель находились в диапазоне от -300 до -500 юаней за тонну. Под давлением восстанавливающихся фьючерсных цен и вступления переработчиков в высокотемпературный сезон затишья спотовые сделки на этой неделе были слабыми, а рынок вялым.

В макроэкономическом плане, в США, июньский CPI замедлился до 3,5% в годовом исчислении (пред. 4,2%), а базовый CPI – до 2,6% (пред. 3,3%), оба показателя оказались ниже прогнозов. Июньский PPI снизился на 0,3% за месяц, впервые в этом году уйдя в минус. После публикации данных ожидания рынка по повышению ставки ФРС сместились на октябрь, а индекс доллара снизился под давлением. Американо-иранский конфликт на этой неделе продолжил накаляться. США с 15 июля заблокировали иранские порты, Иран объявил, что Ормузский пролив будет «закрыт на неопределённый срок», а хуситы пригрозили заблокировать Баб-эль-Мандебский пролив. Судоходство через Ормуз резко сократилось, а риски перебоев с поставками серы продолжали расти. В Китае ВВП в первом полугодии вырос на 4,7% г/г, а во втором квартале – на 4,3% г/г и 0,9% кв/кв. Центральный банк заявил, что усилит контрциклические и кросс-циклические меры для закрепления позитивной динамики стабильного экономического роста. Макроэкономическая политика Китая оставалась поддерживающей, обеспечивая нижний предел для товарного рынка.

С точки зрения запасов, на этой неделе запасы в шанхайской бондовой зоне составили около 1 700 тонн, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Социальные запасы в Китае составили около 128 000 тонн, увеличившись на 1 600 тонн по сравнению с предыдущей неделей, наращивая запасы.

С точки зрения недельной средней цены, на этой неделе центр цен на никель сместился вверх, но резкий откат в пятницу указывает на сильное сопротивление выше 130 000 юаней за тонну. Без новых бычьих катализаторов ожидается возврат цен на никель в диапазон 125 000–130 000 юаней за тонну и консолидация.