Сила фьючерсов способствует росту цен на лом, а неэластичный спрос в межсезонье ограничивает повышение контролируемым уровнем [Еженедельный обзор рынка лома нержавеющей стали от SMM]

[Анализ SMM] Восстановление фьючерсов поддержало готовый прокат, сырьё дешевеет, прибыль сталелитейных заводов растёт На этой неделе цены на продукцию из нержавеющей стали и производственные затраты повышались синхронно, причём удорожание стали опережало общую динамику сырья, что способствовало недельному расширению металлургической маржи. В пересчёте на холоднокатаный прокат 304 маржинальность составила 2,39% при использовании текущих затрат на сырьё и 1,07% — при учёте складских запасов; устойчивость спотовой прибыльности заметно восстановилась. Никелевое сырьё: На этой неделе цены на высокосортный никелевый чугун (NPI) в целом дрейфовали вниз с коррекцией, поскольку восстановление фьючерсов и спотовые закупки создавали выраженное противостояние. В течение недели фьючерсы на никель и нержавеющую сталь на SHFE консолидировались с повышением. Заводы-плавильщики и трейдеры демонстрировали достаточно уверенное стремление удерживать цены, однако производители нержавейки сохраняли сдержанные ожидания относительно межсезонья: настроения по закупкам сырья оставались слабыми, а стратегия давления на закупочные цены продолжала реализовываться. Концентрированного спроса на пополнение запасов на рынке не наблюдалось, и ценовой центр NPI смещался вниз в противоборстве продавцов и покупателей. По состоянию на эту пятницу внутренняя цена с доставкой и налогами на индонезийский высокосортный NPI (10–12% Ni) снизилась на 4,5 юаня за никелевую единицу до 1 132,5 юаня за никелевую единицу. Цены на лом нержавеющей стали на этой неделе повышались относительно уверенно — поддержку оказало восстановление фьючерсов, при этом проявились черты устойчивости при ограниченном потенциале роста. На фоне укрепления фьючерсов на нержавейку рыночные настроения в сегменте лома несколько улучшились. Кроме того, лом нержавеющей стали сохранял стабильное ценовое преимущество замещения по отношению к ослабевшему NPI, что обеспечивало нижний ценовой порог. Однако в настоящее время рынок находится в традиционном межсезонном спаде потребления: слабый конечный спрос сдерживает общую потребность в готовой стали. В сочетании с дефицитом налоговых накладных на лом нержавеющей стали и непрерывным стремлением заводов снизить закупочные цены, торговая активность сдерживалась, из-за чего разогнать цены вверх было сложно...

[Анализ SMM] Восстановление фьючерсов способствует точечным сделкам и ограничению поставок, рост запасов нержавеющей стали остановился и сменился снижением SMM, 16 июля – На этой неделе рыночные запасы нержавеющей стали перестали расти и в целом пошли на спад, давление на запасы немного ослабло. Общие запасы в двух ключевых регионах, Уси и Фошань, заметно сократились: с 943 700 тонн по состоянию на 9 июля 2026 года до 921 300 тонн на последнюю отчётную дату, снижение на 2,37% по сравнению с предыдущей неделей. Тренд накопления запасов в межсезонье испытал временный разворот. На неделе фьючерсы SS укрепились и снова выросли, эффективно восстановив ранее подавленные рыночные настроения. В сочетании с повышением спотовых цен, создавшим приемлемую возможность для скидок со стороны трейдеров, активно проявился рыночный менталитет «покупать при росте и воздерживаться при падении». Спрос конечных потребителей на поэтапное пополнение запасов активизировался, рыночная торговля заметно оживилась по сравнению с прежней вялой динамикой, а эффективность сокращения запасов существенно повысилась. Одновременно тайфун нарушил региональную логистику на этой неделе, ограничив темпы поставок. Недостаточное пополнение спотового предложения на рынке ещё больше ужесточило доступные оборотные ресурсы со стороны предложения. Благодаря поэтапному восстановлению сделок и сокращению поставок это успешно компенсировало давление накопления запасов из-за слабого реального спроса в межсезонье, что привело к стабильному сокращению рыночных запасов на этой неделе. В целом, укрепление фьючерсов, восстановившее рыночные настроения, скидки трейдеров, стимулировавшие отгрузки, и ограничение поставок из-за тайфуна стали ключевыми факторами, остановившими рост и вызвавшими снижение запасов нержавеющей стали на этой неделе. Хотя реальный жёсткий спрос со стороны конечных потребителей в межсезонье ещё не восстановился существенно, а устойчивый импульс сделок остаётся недостаточным, краткосрочный спрос, основанный на настроениях, и сокращение обращения сформировали эффективный компенсирующий фактор, значительно ослабив предыдущее давление накопления запасов. На данном этапе нержавеющая…

[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] SS-фьючерсы прекратили рост и откатились, спотовые цены стабильны, активность торгов снижается Согласно данным SMM на 17 июля, SS-фьючерсы демонстрировали вялую консолидацию. Под давлением общей слабости сектора цветных металлов SS-фьючерсы снизились, и наиболее торгуемый контракт закрылся на отметке 14 645 юаней/т. На спотовом рынке благодаря вчерашнему росту SS-фьючерсов во второй половине дня были повсеместно повышены цены на спотовую нержавеющую сталь, сделки постепенно восстанавливались. Однако сегодня фьючерсы прекратили рост и откатились; хотя спотовые цены пока оставались стабильными, активность сделок ослабла. Наиболее торгуемый контракт SS-фьючерсов: в 10:15 утра SS2608 котировался по 14 795 юаней/т, что на 130 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии на 304/2B в Уси находились в диапазоне 225–575 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси не изменилась; средняя цена холоднокатаного рулона 304/2B с необрезной кромкой выросла на 100 юаней/т в Уси и на 75 юаней/т в Фошане; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси не изменились; цены на горячекатаный рулон 316L/NO.1 в Уси не изменились; цены на холоднокатаный рулон 430/2B не изменились как в Уси, так и в Фошане. На этой неделе в макроэкономическом плане данные по CPI США снизились, что привело к охлаждению инфляционных ожиданий и умеренному восстановлению склонности к риску на рынке. Кроме того, Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) уточнило, что дополнительные квоты на добычу никелевой руды в этом году будут лишь умеренными и ограниченными, что сигнализирует об ограниченном потенциале роста и сохранении дефицитного предложения сырья. Это создало прочную фундаментальную поддержку спотовому рынку, подтолкнув фьючерсы на никель на SHFE и SS-фьючерсы к прекращению падения и отскоку. Что касается наличных партий и запасов, металлургические заводы удерживали цены на твёрдом уровне, поддерживая рынок...