[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] Рост никеля на SHFE толкает вверх фьючерсы на нержавеющую сталь, спотовые цены следуют, однако закупки в переработке остаются осторожными

Согласно SMM на 16 июля, фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) продемонстрировали укрепление и восходящий тренд. Следуя за ростом никеля на SHFE, котировки SS синхронно выросли, и к закрытию наиболее ликвидный контракт SS закрылся на отметке 14 795 юаней за тонну. На спотовом рынке, хотя утром фьючерсы SS были стабильны, а спотовые цены держались без изменений, с полуденным скачком никеля на SHFE спотовые цены последовали вверх. Несмотря на резкие ценовые колебания, конечные потребители сохраняли осторожность при закупках, но дешёвое предложение на рынке в основном исчезло.

Наиболее торгуемый контракт фьючерсов SS. В 10:15 утра контракт SS2608 котировался на уровне 14 665 юаней за тонну, что на 5 юаней за тонну выше предыдущего торгового дня. Для 304/2B в Уси спотовые премии находились в диапазоне от 255 до 605 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаных рулонов 201/2B в Уси не изменилась; для холоднокатаных необрезных рулонов 304/2B средняя цена в Уси осталась на прежнем уровне, а в Фошане сохранила стабильность; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси без изменений; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси предлагались по неизменной цене; а холоднокатаные рулоны 430/2B не изменились ни в Уси, ни в Фошане.

На этой неделе возмущения макроликвидности усилились, и фьючерсы на нержавеющую сталь двигались независимо вниз, значительно оторвавшись от никеля на SHFE и других цветных металлов. В течение недели настроения фондов неоднократно переключались, вызывая дикие колебания фьючерсов SS; ключевой уровень поддержки 14 500 юаней за тонну был пробит ранее, общий центр нисходящего тренда продолжал смещаться ниже, а рыночные настроения стали пессимистичными. Что касается спотового рынка и запасов, пробой и ослабление фьючерсов продолжали оказывать давление на спот, а фундаментальные факторы межсезонья концентрированно высвобождали «медвежьи» сигналы. Рынок уже вошёл в традиционный сезон низкого потребления, когда спрос конечных потребителей по своей природе слаб, и продолжающееся снижение фьючерсов ещё больше подорвало уверенность рынка: среди конечных потребителей доминируют выжидательные настроения, а готовность к закупкам остаётся вялой. На этой неделе ведущие сталелитейные заводы прекратили прежнюю стратегию удержания твёрдых цен и проактивно снизили ориентировочные спотовые цены, что привело к откату спотовых котировок. Объёмы сделок демонстрировали модель периодических импульсных всплесков, сменяющихся быстрым охлаждением; устойчивый уверенный спрос остро отсутствовал, и общая торговая активность вернулась к застою. На фоне слабых закупок конечных потребителей и вялого сокращения запасов темпы накопления запасов заметно ускорились, коммерческие запасы продолжали расти, что еще больше подчеркивало давление на фундаментальные показатели спотового рынка. В части затрат и прибыли цены на готовую сталь и сырьё на этой неделе снизились синхронно, при этом прибыль металлургических заводов от выплавки незначительно сократилась, но осталась положительной. Под влиянием отката спотовых цен и давления на прибыль основные металлургические заводы снизили ожидания по закупкам сырья и объявили тендеры на закупку NPI по более низким уровням, что привело к снижению цен на высококачественный NPI; закупочные цены на лом нержавеющей стали также снизились, и общий уровень затрат на сырьё сместился вниз. Прибыль заводов незначительно сократилась по сравнению с предыдущей неделей, однако отрасль в целом не понесла убытков, и устойчивость производственной прибыли сохранилась. В целом рынок нержавеющей стали на этой неделе демонстрировал вялую динамику: фьючерсы пробили ключевые уровни и пошли вниз, спотовые цены последовали за ними и ослабли, накопление запасов ускорилось, а прибыль незначительно сократилась. Макроэкономические потрясения, вызванные действиями фондов, привели к самостоятельному ослаблению фьючерсов, тогда как слабый жёсткий спрос в межсезонье, отказ металлургических заводов от поддержки цен и накопление запасов стали основными медвежьими факторами для спотового рынка. В краткосрочной перспективе слабую рыночную структуру трудно переломить: фьючерсы продолжат консолидироваться на пониженных уровнях, а спотовые цены останутся под давлением.