Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE снизился на ночной сессии, и потребители проявляли осторожность при закупках [SMM Tin Morning Update]

16 июля 2026 г. Утренний обзор рынка олова от SMM:

Самый ликвидный контракт на олово на SHFE с кодом 2608 снизился на ночной сессии, закрывшись на уровне 408 280 юаней за тонну, снижение на 2,04%.

Макроэкономика:

(1) Издание The Information со ссылкой на информированные источники сообщило, что ASML планирует повысить цены на оборудование для производства чипов, что может вызвать конфликт с её крупнейшим клиентом — TSMC. По имеющимся данным, TSMC уже начала выступать против этого плана. Передовые EUV-инструменты ASML незаменимы для производителей передовых полупроводников, а ИИ стимулирует резкий рост спроса. Финансовый директор ASML Роджер Дассен в среду в ходе телефонной конференции по доходам компании упомянул, что корректировка цен может коснуться менее продвинутого оборудования — EUV с низкой числовой апертурой (low-NA EUV). Он заявил: «Мы постоянно повышаем производительность low-NA EUV, что, естественно, создаёт прочную основу для потенциального будущего повышения цен». Однако он добавил, что из-за длительных циклов заказов любые изменения цен не окажут немедленного влияния на цены «завтра».
(2) Apple рассматривает возможность приобретения производителей чипов, чтобы усилить свои усилия по созданию серверных чипов для работы ИИ, сообщают осведомлённые источники. Производитель iPhone в последние месяцы проводил переговоры с банкирами о возможных сделках. По данным источников, компания также обращалась к полупроводниковым стартапам, чтобы оценить их готовность к продаже. Стремление Apple к приобретениям в сфере чипов происходит на фоне проблем с производительностью внутренних серверов ИИ компании.

Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: напряжённая ситуация с оловянной рудой сохраняется, но сигналы о незначительном улучшении участились. Большинство плавильных заводов в июле отдают приоритет стабильному производству. (2) Сторона спроса: традиционный эффект межсезонья усиливается, при этом жёсткий спрос поддерживает рынок, но высокие цены подавляют его. Закупки со стороны переработчиков остаются осторожными, в основном по мере необходимости.

Спотовый рынок: Трейдеры удерживают цены и стабильно отгружают товар, плавильщики демонстрируют сильное желание повышать отпускные цены вслед за фьючерсами. Переработчики припоев и электроники проявляют смесь «опасения высоких цен + частичное пополнение запасов»: чисто жёсткий спрос становится более осторожным в закупках из-за роста цен, но некоторые предприятия, опасаясь дальнейшего повышения, фактически ускоряют пополнение запасов. В целом объём сделок улучшился по сравнению с предыдущими двумя днями (когда наблюдалась вялость на фоне снижения цен), но пока далёк от высоких объёмов.

[Заявление об источниках данных: Все данные, кроме общедоступной информации, получены из общедоступных источников, рыночных коммуникаций и внутренних баз данных и моделей Шанхайского рынка металлов (SMM), обработаны SMM. Они предоставляются исключительно для ознакомления и не являются рекомендациями для принятия решений. Информация носит справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для инвестиционных или исследовательских решений; клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать её вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с Шанхайским рынком металлов.]