[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали от SMM] SS сохраняет стабильную консолидацию в краткосрочной перспективе, тогда как спотовые цены на нержавеющую сталь остаются стабильными, а конечные потребители сохраняют осторожность.

По данным SMM на 15 июля, фьючерсы на нержавеющую сталь демонстрировали в целом картину устойчивой консолидации. В ходе ночной сессии фьючерсы на нержавеющую сталь снизились и откатились, однако после утреннего открытия часть снижения была отыграна, после чего торговались в боковике. На момент закрытия наиболее ликвидный контракт на нержавеющую сталь закрылся на уровне 14 595 юаней/т. На спотовом рынке спрос находился в межсезонье, что в сочетании с недавней возросшей волатильностью фьючерсов на нержавеющую сталь и отсутствием четкого направления усиливало выжидательные настроения среди конечных потребителей и в целом вялые сделки. Спотовые цены в основном оставались стабильными, лишь изредка появлялись предложения по низким ценам от трейдеров, испытывающих давление по отгрузке.

Самый ликвидный фьючерсный контракт на нержавеющую сталь. На 10:15 утра SS2608 котировался на уровне 14 660 юаней/т, что на 120 юаней/т выше уровня предыдущего торгового дня. Премия на споте для 304/2B в Уси составляла 260–610 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаных рулонов 201/2B в Уси не изменилась; для холоднокатаных рулонов 304/2B с обрезной кромкой средняя цена в Уси выросла на 25 юаней/т, тогда как в Фошане осталась неизменной; цена холоднокатаных рулонов 316L/2B в Уси снизилась на 100 юаней/т; для горячекатаных рулонов 316L/NO.1 котировки в Уси остались без изменений; цены на холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане не изменились.

В течение недели макроэкономические возмущения на рынках капитала усилились, и фьючерсы на нержавеющую сталь демонстрировали независимую слабую динамику, при этом их ценовые движения значительно расходились с темпами SHFE по никелю и другим базовым металлам. В течение недели сменяющиеся настроения инвесторов вызывали резкие колебания фьючерсов на нержавеющую сталь; ранее ключевой уровень поддержки 14 500 юаней/т был пробит, и общий тренд неуклонно смещался вниз, что привело к в целом пессимистичным торговым настроениям. На фронте спота и запасов пробой и ослабление фьючерсов продолжали давить на спотовый рынок, при этом медвежьи фундаментальные факторы межсезонья проявлялись концентрированно. В это время рынок вошел в традиционный период низкого потребления, конечный спрос был изначально слабым; в сочетании с устойчивым снижением фьючерсов, еще больше подорвавшим доверие рынка, среди конечных потребителей преобладали выжидательные настроения, а готовность к закупкам оставалась низкой. В течение недели ведущие металлургические заводы отказались от прежней стратегии удержания цен на высоком уровне, активно снизив ориентировочные цены на споте, что привело к одновременному снижению рыночных спотовых котировок. Сделки на рынке демонстрировали картину периодических импульсных всплесков активности с последующим быстрым охлаждением, при острой нехватке устойчивого реального спроса, и в целом торговля вернулась к вялому характеру. На фоне слабых закупок конечными потребителями и затруднённого сокращения складских запасов темпы накопления запасов на рынке заметно ускорились, складские запасы в каналах сбыта продолжали расти, а давление на фундаментальные показатели спотового рынка стало более заметным. Что касается затрат и прибыли, цены на готовую сталь и сырьё в течение недели снижались синхронно; маржа металлургических заводов от выплавки немного сократилась, но оставалась положительной. Под влиянием отката спотовых цен и давления на рентабельность готовой стали крупные металлургические заводы снизили ожидания по закупкам сырья, публикуя закупочные цены на НПИ на низком уровне, что привело к синхронному падению рыночных цен на высококачественный НПИ и одновременному откату закупочных цен на лом нержавеющей стали, тем самым смещая общий уровень затрат на сырьё вниз. Прибыль заводов немного сократилась по сравнению с предыдущим месяцем, однако отрасль в целом не понесла убытков, и рентабельность производства сохранила устойчивость. В целом на этой неделе рынок нержавеющей стали демонстрировал слабую картину: фьючерсы пробили ключевые уровни поддержки вниз, спотовые цены последовали за ними и ослабли, запасы ускоренно накапливались, а прибыль незначительно сократилась. Доминирующим фактором самостоятельного ослабления фьючерсов стали макроэкономические потрясения на рынках капитала, тогда как слабость спроса в межсезонье, отказ металлургических заводов от удержания твёрдых цен и накопление запасов явились основными медвежьими факторами для спотового рынка. Слабую рыночную конъюнктуру в краткосрочной перспективе трудно переломить. Фьючерсы продолжают консолидироваться на пониженном уровне, а спотовые цены остаются под давлением.