[SMM Analysis] Сырьевой сектор под давлением откатился, затраты на графитизацию резко выросли, в июне расходы на анодные материалы остались высокими

В июне на рынке анодных материалов из искусственного графита в Китае наблюдалось заметное расхождение между сырьевой и перерабатывающей стадиями, при этом общие затраты в отрасли оставались высокими. В частности, в сырьевом сегменте низкосернистый нефтяной кокс и игольчатый кокс испытывали слабый платёжеспособный спрос со стороны анодных предприятий, что сдерживало общий покупательский настрой и усиливало позиции покупателей. В то же время производители кокса, ранее проводившие ремонты, постепенно возобновили выпуск, незначительно увеличив предложение, что ещё больше ограничило потенциал роста цен на кокс и привело к их небольшому снижению за месяц. Однако из-за высокого ранее сложившегося уровня цен удешевление сырья лишь незначительно ослабило нагрузку на конечную себестоимость.

В отличие от слабого снижения в сырьевом секторе, на стадии графитации предложение было ограниченным, а цены росли. Производственные линии с интегрированными мощностями оставались загруженными, а рентабельность независимых переработчиков графитации сократилась до минимума. На этом фоне давление затрат сместилось вниз по цепочке, и переработчики демонстрировали стремление к удержанию цен, что обусловило отчётливый рост стоимости услуг графитации в июне. Незначительное снижение цен на сырьё и удорожание обработки уравновесили друг друга, в результате общие затраты на выпуск анодных материалов остались высокими, а прибыльность отрасли — под устойчивым давлением.

С наступлением июля, по мере продолжающегося роста спроса в секторах электромобилей (NEV) и накопителей энергии, интегрированные анодные предприятия усилили загрузку мощностей. В условиях растущего спроса закупочная и сбытовая активность производителей анодных материалов повышается. В дальнейшем цены на коксовое сырьё и стоимость графитации с большей вероятностью будут расти, чем падать, вместе формируя теоретическую базу поддержки себестоимости анодов из искусственного графита.