[SMM Analysis] Полугодовой обзор рынка сепараторов 2026: баланс спроса и предложения незначительно ужесточается, ценовой центр постепенно смещается вверх

В первом полугодии 2026 года рынок сепараторов для литиевых аккумуляторов в Китае демонстрировал сначала стабилизацию, затем ужесточение, с поквартальным ростом цен. Первый квартал был периодом постпраздничной корректировки для отрасли. Под влиянием каникул в связи с Китайским Новым годом, технического обслуживания предприятий и медленных темпов закупок у переработчиков, в феврале производство заметно сократилось, и рынок временно характеризовался слабым спросом и предложением. С наступлением марта графики производства электромобилей и систем накопления энергии постепенно восстанавливались, соответственно росла и загрузка мощностей по выпуску сепараторов. Однако поскольку производители аккумуляторных ячеек создали достаточно полные запасы перед праздниками, их закупочная активность оставалась стабильной, и корректировки цен по всем спецификациям были в основном ограниченными.

С конца марта ситуация со спросом и предложением начала ужесточаться. Спрос со стороны электромобилей и систем накопления энергии продолжал расти, ведущие производители сепараторов были полностью загружены заказами, а загрузка производственных мощностей приближалась к высоким уровням. Ведущие предприятия-производители аккумуляторных ячеек не только закрепили за собой мощности по выпуску сепараторов основного потока, но и передали часть долгосрочных контрактов сепараторным компаниям второго и третьего эшелонов, в результате чего общий уровень загрузки отрасли превысил 80%. На фоне поддерживаемого спроса и ограниченного роста предложения готовность производителей сепараторов повышать цены возросла. Однако из-за различий в позиционировании продукции и переговорной силе прогресс в изменении цен существенно варьировался между разными игроками.

Май стал периодом наиболее концентрированных повышений цен в первом полугодии. Ведущие игроки, опираясь на полные портфели заказов и стабильную клиентскую структуру, относительно гладко согласовывали повышение цен; игроки второго и третьего эшелонов, сдерживаемые конкуренцией в низком и среднем ценовых сегментах продукции и ограниченными возможностями для переговоров, наблюдали более умеренный рост цен сделок. В то же время производители аккумуляторных ячеек столкнулись с ценовым давлением из-за роста стоимости карбоната лития и других ключевых материалов, что снижало их готовность принимать повышения цен на сепараторы и усиливало противостояние между поставщиками и потребителями. В июне ранее согласованные корректировки цен постепенно вступали в силу, и рынок перешел в фазу исполнения новых цен. Спрос со стороны переработчиков оставался высоким, а графики производства сепараторов продолжали расти, поддерживая общее относительно жесткое равновесие спроса и предложения, однако импульс к дальнейшему росту ослаб, и рынок в основном работал стабильно.

Что касается производства, совокупный выпуск сепараторов для литиевых аккумуляторов в Китае с января по июнь достиг примерно 17,416 миллиарда м², из которых на сепараторы, полученные мокрым способом, пришлось 15,005 миллиарда м² (86,16%), а на сепараторы, полученные сухим способом, — 2,411 миллиарда м² (13,84%). Во втором квартале производство сепараторов составило около 9,475 млрд м², что на 19,31% больше, чем в первом квартале, что отражает заметное усиление спроса в переработке во втором квартале. Что касается цен, среднедневная цена сделки на сепаратор с влажным покрытием 7 мкм+2 мкм выросла с 1,145 юаня/м² в начале января до 1,235 юаня/м² в конце июня, совокупный рост составил 0,09 юаня/м², или около 7,86%.

Сторона предложения: Производство продолжило восстанавливаться, эффективный новый ввод мощностей оставался относительно ограниченным

В первом полугодии 2026 г. производство сепараторов для литиевых аккумуляторов в Китае в целом сначала снижалось, а затем росло.

В январе месячный выпуск сепараторов в Китае достиг примерно 2,723 млрд м². В феврале из-за празднования Китайского Нового года, сокращения эффективных рабочих дней и проведения техобслуживания на некоторых предприятиях объем производства сократился до 2,401 млрд м², что на 11,82% меньше, чем в предыдущем месяце, и стало самым низким месячным показателем за полугодие.

С марта, по мере возобновления графиков производства на предприятиях по выпуску аккумуляторов, уровень загрузки производителей сепараторов постепенно улучшался, и в марте производство выросло до 2,818 млрд м² (на 17,34% к предыдущему месяцу). С апреля по июнь производство сепараторов в Китае достигало 3 млрд м², 3,163 млрд м² и 3,313 млрд м², увеличиваясь соответственно на 6,46%, 5,43% и 4,74% к предыдущему месяцу, последовательно обновляя месячные максимумы года.

В квартальном разрезе в первом квартале производство сепараторов в Китае составило около 7,941 млрд м², а во втором квартале выросло до 9,475 млрд м², увеличившись на 19,31% по сравнению с предыдущим кварталом. Заметный рост во втором квартале, с одной стороны, отражал устойчивый спрос со стороны секторов электротранспорта и систем накопления энергии, а с другой — свидетельствовал о значительном улучшении уровня загрузки на предприятиях отрасли.

Что касается технологической структуры, основным драйвером роста выпуска в отрасли оставались сепараторы, полученные влажным способом. В первом полугодии совокупное производство влажных сепараторов составило примерно 15,005 млрд м², что соответствует 86,16% общего объема выпуска сепараторов. Месячный выпуск влажных сепараторов вырос с 2,296 млрд м² в январе до 2,9 млрд м² в июне, увеличение на 26,30%; за тот же период доля влажных продуктов выросла с 84,32% до 87,53%.

Во втором квартале производство влажных сепараторов увеличилось примерно на 1,468 млрд м² по сравнению с первым кварталом, обеспечив более 95% квартального прироста общего объема выпуска сепараторов. По мере того как тяговые аккумуляторы продолжают развиваться в направлении повышения плотности энергии и уменьшения толщины, спрос на сверхтонкие пленки-основы мокрого производства толщиной 5 мкм и высокоэффективные продукты с покрытием вырос, а соответствующие производственные линии работают с высокой загрузкой.

Что касается сепараторов, полученных сухим способом, совокупный объем производства за первое полугодие составил примерно 2 411 млн м², что составляет 13,84% от общего объема производства сепараторов. В феврале производство сепараторов сухого способа снизилось до 338 млн м², затем постепенно восстановилось; однако с апреля по июнь ежемесячный объем производства оставался в основном в диапазоне 412–413 млн м², демонстрируя относительно ограниченный рост. Рынок систем накопления энергии продолжал обеспечивать стабильный спрос на сепараторы сухого способа, но из-за более быстрого роста производства сепараторов мокрого способа доля сухих продуктов еще больше снизилась.

Несмотря на непрерывный рост производства сепараторов в первом полугодии, дополнительное эффективное предложение в отрасли оставалось относительно ограниченным. На текущем этапе увеличение производства происходило в основном за счет ускорения существующих производственных линий, модернизации оборудования и наращивания мощностей, поскольку новые мощности еще не были введены в эксплуатацию в массовом порядке. От установки оборудования и отладки производственных линий до повышения выхода годной продукции и сертификации клиентов новые линии по производству сепараторов по-прежнему требуют длительного цикла; следовательно, запланированные мощности не могут быть быстро преобразованы в эффективное предложение.

В результате общая гибкость предложения в отрасли оставалась ограниченной, при этом поставки сверхтонкой пленки-основы толщиной 5 мкм и некоторых высокоэффективных продуктов с покрытием оставались особенно напряженными.

Спрос: совместно стимулируемый электромобилями и системами накопления энергии, заказы во втором квартале значительно выросли

В первом полугодии 2026 года спрос на сепараторы продемонстрировал явные признаки сезонного восстановления.

В начале года предприятия по производству аккумуляторных элементов завершили поэтапное накопление запасов перед Китайским Новым годом, что привело к замедлению темпов закупок до и во время праздников. Поскольку некоторые производители сепараторов также перешли на период весеннего технического обслуживания, рыночное предложение и спрос одновременно ослабли, а цены в целом оставались стабильными.

С марта графики производства тяговых аккумуляторов постепенно восстанавливались, в то время как спрос в секторе систем накопления энергии оставался высоким, что привело к непрерывному росту спроса на закупки сепараторов. Портфели заказов ведущих производителей сепараторов оставались перегруженными, а некоторые предприятия испытывали постоянную нехватку мощностей.

В секторе силовых аккумуляторов литий-железо-фосфатные (LFP) аккумуляторы благодаря преимуществам по стоимости, безопасности и сроку службы продолжали оставаться ключевой опорой спроса на сепараторы. По мере роста спроса на основном рынке NEV производители аккумуляторов постепенно наращивали производственные планы, что приводило к одновременному увеличению закупок сепараторов мокрого формования. В то же время развитие силовых аккумуляторов в направлении повышения плотности энергии и быстрой зарядки стимулировало спрос на ультратонкие базовые пленки, такие как сепараторы толщиной 5 мкм, и высокоэффективные сепараторы с покрытием.

В секторе систем накопления энергии (ESS) объем заказов на проекты по хранению энергии в Китае и за его пределами в первом полугодии сохранялся на высоком уровне, и производители аккумуляторов для ESS продолжали наращивать производственные планы, обеспечив значительный рост спроса на сепараторы. По мере перехода аккумуляторных ячеек ESS к большей емкости и увеличенному сроку службы, производители аккумуляторов стали уделять еще больше внимания безопасности, стабильности характеристик и надежности поставок сепараторов.

В апреле общий коэффициент загрузки производственных мощностей в отрасли вырос примерно до 82%, при этом ведущие игроки по производству сепараторов работали практически с полной загрузкой, а предприятия второго и третьего эшелонов также имели относительно высокую загрузку заказами. Для обеспечения стабильных поставок сырья некоторые ведущие производители аккумуляторных ячеек расширили круг поставщиков сепараторов, постепенно переходя от зарезервированных мощностей ведущих игроков к предприятиям второго и третьего эшелонов со стабильными возможностями поставок, что способствовало росту общего коэффициента использования мощностей в отрасли.

С точки зрения динамики объемов производства, ежемесячный выпуск сепараторов в Китае вырос с 2,401 млрд м² в феврале до 3,313 млрд м² в июне, совокупный рост составил 37,96%. По мере быстрого восстановления производства цены на сепараторы продолжали расти, отражая тот факт, что новый выпуск в значительной степени поглощался спросом со стороны downstream-сектора, а рыночное соотношение спроса и предложения постепенно смещалось от сбалансированного к дефицитному.

Ценовая сторона: общая стабильность в I квартале, за которой последовала фаза концентрированного роста во II квартале

В первом полугодии 2026 года цена на базовую пленку мокрого формования с покрытием 7+2 мкм демонстрировала в целом ступенчатый восходящий тренд.

В I квартале цены на сепараторы в основном были стабильными. В начале января среднесуточная цена на базовую пленку мокрого формования с покрытием 7+2 мкм составляла 1,145 юаня/м², затем поднялась до 1,16 юаня/м² и оставалась стабильной в период празднования Китайского Нового года. В период Китайского Нового года темпы закупок в downstream-сегменте несколько замедлились, одновременно часть производителей сепараторов проводила техническое обслуживание. В целом на рынке наблюдался слабый баланс спроса и предложения, а возможности для корректировки цен по различным спецификациям были ограничены. В конце марта по мере роста производственных планов по выпуску аккумуляторов для электромобилей и систем накопления энергии (ESS), а также на фоне резкого подорожания сырья PP и PE, некоторые ведущие игроки рынка сепараторов начали рассматривать повышение цен. 27 марта среднедневная цена сепаратора с мокрым покрытием 7 мкм + 2 мкм поднялась до 1,17 юаня/м². В апреле ситуация со спросом и предложением ещё более ужесточилась, уровень загрузки в отрасли оставался высоким, и ведущие производители работали практически на полную мощность. Однако downstream-производители аккумуляторных элементов сохраняли осторожность в отношении изменения цен, и рыночные цены оставались в основном стабильными: среднедневная цена сепаратора с мокрым покрытием 7 мкм + 2 мкм практически удерживалась на отметке 1,17 юаня/м². В мае цены на сепараторы вступили в фазу концентрированного роста в первом полугодии. Среднедневная цена такого сепаратора постепенно выросла с 1,17 юаня/м² в начале месяца до 1,231 юаня/м² на конец мая, совокупный прирост составил 0,061 юаня/м², или около 5,21%.

Этот раунд повышения цен был в основном обусловлен улучшением баланса спроса и предложения. С одной стороны, производственные планы по выпуску аккумуляторов для электромобилей и ESS оставались на относительно высоком уровне, и компании-производители сепараторов продолжали получать растущий объём заказов. С другой стороны, ввод новых эффективных мощностей происходил сравнительно медленно, а ведущие игроки сохраняли высокую загрузку мощностей, что привело к ужесточению предложения по некоторым позициям. Рост цен на сырьё также оказал определённое влияние на затраты производителей сепараторов. В некоторые периоды первого полугодия цены на полипропилен и полиэтилен поднимались до относительно высоких уровней, однако доля PP и PE в себестоимости сепараторов была ограничена; корректировка рыночных цен в большей степени отражала изменения в балансе спроса и предложения в отрасли, нежели чисто затратное давление. При этом оставались заметными ценовые переговоры между upstream и downstream. Ведущие компании, опираясь на стабильную клиентскую базу, высокие барьеры сертификации продукции и ограниченные эффективные мощности, демонстрировали сравнительно сильную способность к переносу роста цен. Напротив, предприятия второго и третьего эшелонов под влиянием конкуренции в низком и среднем ценовых сегментах и давления со стороны покупателей сталкивались с более скромным фактическим повышением цен.

С наступлением июня ранее объявленные повышения цен постепенно вступили в силу, и рынок сосредоточился на исполнении новых подписанных заказов и стабилизации поставок. Бо́льшую часть июня среднесуточная цена сепаратора с влажным покрытием 7 мкм+2 мкм держалась на уровне 1,231 юаня/м², немного поднявшись до 1,235 юаня/м² к концу месяца, демонстрируя в целом стабильный высокий уровень.

В целом в первом полугодии среднесуточная цена сепаратора с влажным покрытием 7 мкм+2 мкм выросла с 1,145 юаня/м² в начале января до 1,235 юаня/м² в конце июня, совокупный прирост составил 7,86 %. Из них на май пришлось около 68 % совокупного прироста за полугодие, что стало наиболее концентрированной фазой повышения цен.

Прогноз на второе полугодие

Во втором полугодии 2026 года ожидается сохранение высокого спроса на силовые аккумуляторы и системы накопления энергии, что обеспечит устойчивую поддержку спроса на сепараторы. При высоком уровне производственных планов конечного оборудования закупочный спрос со стороны ведущих производителей аккумуляторных ячеек останется относительно стабильным, а часть заказов перейдет к сепараторным предприятиям второго и третьего эшелонов со стабильными возможностями поставок, поддерживая высокую загрузку мощностей в отрасли.

Со стороны предложения ввод новых мощностей по-прежнему будет обеспечиваться в основном за счет модернизации существующих линий, увеличения скорости оборудования и наращивания выпуска; создание новых площадок в ближайшее время вряд ли приведет к концентрированному выходу мощностей. Из-за длительных циклов отладки оборудования, повышения выхода годного и сертификации у клиентов преобразование запланированных мощностей в эффективное предложение потребует времени, что сохранит управляемый рост предложения во втором полугодии. Среди продуктов эластичность предложения сверхтонкой базовой пленки 5 мкм и некоторых высокопроизводительных продуктов с покрытием остается относительно ограниченной, и структурная напряженность спроса и предложения, вероятно, сохранится.

С точки зрения цен, ранее объявленные повышения постепенно реализуются, и в ближайшей перспективе рынок будет сосредоточен на исполнении новых цен и обеспечении стабильных поставок. Благодаря поддержке спроса и ограниченному новому эффективному предложению ожидается, что цены на сепараторы в целом будут консолидироваться на высоком уровне во втором полугодии, однако дальнейший потенциал роста будет ограничен ценовым давлением и приемлемостью цен для нижестоящих производителей аккумуляторных ячеек. По продуктам рынок обычной базовой пленки остается достаточно конкурентным, что оставляет относительно ограниченные возможности для дальнейшего повышения цен; высокотехнологичная тонкая базовая пленка и продукты с покрытием, благодаря напряженности спроса и предложения, вероятно, продемонстрируют большую ценовую устойчивость.