[Сводка утреннего совещания SMM по кобальту] Рафинированный кобальт прекращает падение и стабилизируется, сделки улучшаются, но поддержка ограничена.

Рафинированный кобальт:

В понедельник спотовая цена на рафинированный кобальт сохраняла колебательную динамику. Со стороны предложения цена EXW от основных плавильных заводов стабилизировалась на уровне 385 000 юаней за тонну. По мере укрепления рыночной конъюнктуры трейдеры возобновили предложения на рынок, спред между спотовой и фьючерсной ценой продолжал торговаться в диапазоне от паритета до премии в 10 000 юаней за тонну. Со стороны спроса запросы конечных потребителей немного увеличились благодаря новостям из ДРК, недельный объем сделок немного вырос по сравнению с предыдущей неделей. Однако большинство рыночных операций было связано с заблаговременным пополнением запасов для покрытия текущих потребностей, поскольку существенного восстановления конечного спроса пока не произошло. В краткосрочной перспективе из-за недостаточной поддержки со стороны низового спроса и высокого уровня отраслевых запасов фьючерсные цены, вероятно, будут консолидироваться. Для восстановления цен на рафинированный кобальт по-прежнему необходим подъем цен на исходное сырье, такое как кобальтовые полупродукты и сульфат кобальта, чтобы придать импульс.

Полупродукты:

В понедельник цены на кобальтовые полупродукты постепенно снижались. Хотя недавние новости из ДРК немного укрепили рыночные настроения, и основные горнодобывающие компании удерживали предложения выше $25 за фунт, а минимальные цены продажи небольших партий от некоторых трейдеров стабилизировались около $24 за фунт, низкая оценочная среда на рынке солей кобальта означала, что, исходя из обратного расчета от спотовых цен на соли кобальта, приемлемая закупочная цена сырья для нижестоящих плавильных заводов составляла лишь около $23 за фунт. Некоторые трейдеры были вынуждены снижать цены для заключения сделок, в результате чего ценовой центр полупродуктов немного сместился вниз. В ближайшей перспективе из-за слабой поддержки спроса со стороны перерабатывающего сектора цены на полупродукты с высокой вероятностью продолжат движение в боковом тренде. Последующий прорыв рынка вверх будет зависеть от восстановления оценки стоимости солей кобальта, что стимулирует закупочный спрос.

Сульфат кобальта:

В понедельник рынок сульфата кобальта оставался вялым, цены перестали падать и сохраняли в основном стабильность. Со стороны предложения предложения от первичных плавильных заводов в целом были твердыми, минимальная желаемая цена продажи от ведущих предприятий удерживалась на отметке 85 000 юаней за тонну. Под влиянием недавних новостей из ДРК рыночный пессимизм ослаб, что снизило готовность некоторых вторичных плавильных заводов и трейдеров резко снижать цены и распродавать запасы. Предложения дешёвых партий выросли до 82–83 тыс. юаней/т против 80–81 тыс. юаней/т неделей ранее. Спрос существенно не восстановился: предприятия-потребители в основном работают по модели «производство под объём продаж», а расчёты по большинству продуктов ведутся по среднемесячной цене. Чтобы избежать риска разницы между спотовой закупочной и отпускной ценой, в начале июля большинство участников заняло выжидательную позицию, а реальное пополнение запасов, вероятно, будет отложено на середину или вторую половину месяца. В краткосрочной перспективе цены сульфата кобальта, как ожидается, консолидируются, а для устойчивого восстановления рынка потребуется реализация концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны потребителей.

Хлорид кобальта:

В понедельник рынок хлорида кобальта сохранял вялую динамику: количество запросов росло, но реальные сделки оставались единичными. На прошлой неделе ДРК объявила об аннулировании неиспользованных квот на II квартал 2026 г. Это сообщение вызвало лишь незначительные колебания рынка в первой половине дня, успокоившиеся к вечеру. Таким образом, фокус рынка сместился с перебоев поставок на фундаментальные показатели, собственный спрос и состояние запасов. Однако с точки зрения фундаментальных факторов рост цен встречает значительное сопротивление. Со стороны предложения цены заводов начали стабилизироваться, некоторые производители даже слегка повысили их, чтобы прощупать рынок. Тем не менее, несмотря на увеличение запросов от потребителей, фактически заключённых сделок было мало, а значит, июльские цены обретут значимость лишь с появлением репрезентативных сделок. В закупочных решениях преобладает менталитет "покупать при непрерывном росте и воздерживаться при падении". Потребители пока оценивают, является ли текущая стабилизация паузой в нисходящем тренде или истинным дном, что создаёт ярко выраженную выжидательную атмосферу. В целом, согласно оценкам, цены в краткосрочной перспективе будут преимущественно стабильными, а дальнейший потенциал снижения ограничен.

Соль кобальта (Co3O4):

В понедельник рынок Co3O4 продолжил крайне вялую динамику, реальных сделок было очень мало. Со стороны предложения: после закрытия окна полугодовой отчётности у «медвежьих» предприятий, которые в основном завершили отгрузки ранее, ослабло поэтапное давление продаж, и на этой неделе цены стабилизировались. Спрос: хотя традиционное окно закупок открылось, производители катодных материалов в основном остаются в стороне на фоне сохраняющегося ценового давления. Их попытки добиться снижения цен не ослабевают, а продолжающееся падение цен еще сильнее сдерживает желание продавать у добывающих компаний. В целом дальнейшая динамика Co3O4 будет зависеть от ценового направления солей кобальта, при этом в краткосрочной перспективе ожидается, что движение будет в основном следовать за узкокорректирующимися колебаниями хлорида кобальта.

Кобальтовый порошок и прочее:

На этой неделе цена сделок с кобальтовым порошком продолжила снижаться, достигнув 485 000–490 000 юаней/т. В прошлом месяце цены находились под давлением из-за того, что предприятия активно отгружали продукцию для годовой и квартальной отчетности. С наступлением в июле традиционного межсезонья выжидательные настроения на рынке усилились, и ожидается, что цены временно стабилизируются. Со стороны предложения производство значительно сократилось, в основном для выполнения долгосрочных контрактов. Особенно заметно сократился выпуск у малых и средних предприятий, у некоторых объемы снизились вдвое по сравнению с прежними уровнями, что привело к общей вялости рынка. Отпускные цены на карбонат кобальта у добывающих компаний снизились, постепенно приближаясь к отметке 200 000 юаней, при этом покупатели выжидают, что приводит к скудости сделок. В сегменте карбида вольфрама продолжается устойчивое снижение, что обеспечивает слабую поддержку. В традиционное межсезонье твердых сплавов, июль-август, спрос остается слабым, а продажи находятся под давлением; полноценное восстановление всей производственной цепочки по-прежнему ожидает оживления конечного потребления.

Прекурсор тройного катода:

В начале недели цены на прекурсор тройного катода ослабли. Цены на сульфат никеля сегодня немного снизились, в то время как цены на сульфат кобальта и сульфат марганца остались стабильными.

Что касается скидок, то при заключении контрактов на июль и III квартал некоторые производители выразили готовность увеличить скидки из-за ограниченности сырья для сульфатов. По долгосрочным контрактам коэффициенты для части годовых контрактов компаний были установлены в начале года и пока не повышены, тогда как повышение коэффициентов для квартальных контрактов встретило слабый отклик со стороны потребителей. На спотовом рынке в июне вырос уровень оплачиваемого никеля и кобальта по некоторым спотовым заказам в сегменте бытовой электроники, однако с учетом недавнего относительно слабого поведения цен на соли никеля и кобальта, уровень оплаты по заказам на июль пока не увеличился.

В производственном секторе экспортные заказы ведущих производителей в этом месяце сохранялись на высоком уровне, а загрузка производства была относительно высокой. Однако некоторые производители снизили загрузку, так как контроль запасов в середине года у переработчиков привёл к накоплению готовой продукции.

В перспективе цены на сульфаты в последнее время в целом снизились. Ценообразование новых заказов будет зависеть от темпов пополнения запасов у переработчиков в III квартале.

Тройной катодный материал:

В начале этой недели цены на тройной катодный материал практически не изменились. Что касается сырья, цены на сульфат никеля продолжили небольшое снижение, тогда как цены на сульфат кобальта, сульфат марганца, карбонат лития и гидроксид лития оставались временно стабильными. Рыночные сделки в последнее время были вялыми, в основном из-за того, что в начале месяца происходит исполнение месячных заказов, а производители аккумуляторных ячеек имеют достаточные запасы, поэтому срочной потребности в закупках нет. Хотя спрос на рынке электромобилей сохраняется на исторически высоком уровне, дальнейшего роста пока не видно. Потребительский рынок остаётся в традиционном межсезонье, и в целом ситуация довольно стабильна. Что касается скидок, в последнее время не наблюдалось существенных изменений ни в скидках для рынка электромобилей, ни для потребительского рынка. По мере снижения абсолютных цен на сульфат никеля и сульфат кобальта производители прекурсоров удерживали скидки на прежнем уровне, но производители катодных материалов с большой неохотой принимали увеличение скидок. Ожидается, что по скидкам ещё потребуется период переговоров.

LCO:

Рынок LCO в понедельник продолжил предыдущую тенденцию. Изменения цен на карбонат лития и Co3O4 привели к незначительному снижению цен предложения LCO, однако снижение цен не привело к существенному увеличению объёмов сделок. Спрос остаётся слабым, без значительного улучшения заказов у переработчиков. В условиях нестабильности цен на сырьё покупатели в основном занимали выжидательную позицию, а реальные закупки осуществлялись преимущественно по спотовым заказам для неотложных нужд, без крупных партий. В настоящее время и покупатели, и продавцы ожидают ясного направления. Будущие перспективы рынка по-прежнему зависят от изменений затрат на исходное сырьё и от того, произойдёт ли реальное восстановление темпов пополнения запасов у переработчиков.

Новости:    

[Цуй Дуншу из CPCA: Корректировка налога на транспортные средства и суда — знаковый шаг в реализации реформы равных прав для ДВС и NEV] Цуй Дуншу, генеральный секретарь Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA), написал 5 июля, что данная корректировка политики налогообложения энергосберегающих и новых энергетических транспортных средств является знаковым шагом в реализации реформы равных прав для автомобилей с ДВС и NEV в китайской автомобильной промышленности и представляет собой ключевую оптимизацию налоговой системы по мере полного перехода новой энергетической отрасли от этапа политической поддержки к зрелой, рыночно-ориентированной стадии. Он считает, что эта реформа благоприятна для тенденции развития чистых электромобилей и полностью соответствует долгосрочному направлению высококачественного развития и рыночного сбалансированного развития автомобильной промышленности. Цуй Дуншу заявил, что равные права для ДВС и NEV не означают всеобщего уравнивания, а скорее создание автомобильной налоговой системы, отличающейся соответствием прав и обязанностей и справедливым налоговым бременем на основе технических характеристик, эмиссионных свойств и сценариев использования. (Приложение Jin10 Data)

[Ronbay Technology: Ожидается чистая прибыль в первом полугодии в размере 100–120 млн юаней, переход от убытков к прибыли] В первом полугодии 2026 года благодаря постоянному улучшению конъюнктуры в новой энергетической отрасли операционные показатели компании значительно восстановились, и она вышла на прибыль три квартала подряд. В отчётный период компания продолжила реализацию платформенной стратегии, постоянно оптимизировала ассортимент продукции и бизнес-модель, поступательно повышала рентабельность бизнеса по тройным катодным материалам и добилась существенного роста поставок зарубежным клиентам. В то же время проект по LFP-катодам продвигался в строительстве согласно плану, бизнес по LMFP достиг полного производства и полной реализации, бизнес по катодным материалам для натрий-ионных аккумуляторов вступил в фазу масштабных поставок, и эффективность платформенной стратегии постепенно проявляется.

[Министерство обороны США начинает стратегическую закупку карбоната лития, планирует закупить 16 200 метрических тонн за пять лет] 2 июля по местному времени Агентство оборонного снабжения США (DLA) выпустило тендерное уведомление, планируя закупить аккумуляторный карбонат лития в рамках пятилетнего контракта с фиксированной ценой для пополнения национального оборонного запаса США. Это первая крупномасштабная закупочная операция США, в результате которой литий пополнит национальный оборонный резерв. (Из Wall Street CN APP)

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868